Apakah Teori Bubble?
Teori gelembung adalah hipotesis kewangan yang tidak formal yang mengandaikan kemungkinan kenaikan harga dengan cepat apabila para pelabur mula membeli melebihi apa yang kelihatan seperti harga rasional. Hipotesis ini termasuk idea bahawa kenaikan harga pasaran yang pesat akan diikuti oleh kemalangan mendadak apabila para pelabur keluar dari aset yang terlalu tinggi dengan sedikit atau tiada penunjuk yang jelas untuk pemasaan acara tersebut.
Takeaways Utama
- Teori gelembung kurang teori sebenar daripada sudut pandang tentang tingkah laku pasaran yang lebih baik. Prinsip mana-mana aset boleh mendapat lebih tinggi daripada nilai-nilai jelas yang pasti. Harapan dan persepsi pelabur dapat mendorong harga lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Pembetulan harga yang tidak dapat dilakukan cepat dan berbahaya apabila pelabur kehilangan kepercayaan.
Memahami Teori Bubble
Teori gelembung terpakai kepada mana-mana kelas aset yang naik jauh melebihi nilai asasnya, termasuk sekuriti, komoditi, pasaran saham, pasaran perumahan, dan sektor perindustrian dan ekonomi. Bubbles sukar untuk dibezakan dalam masa nyata kerana pelabur tidak dapat dengan mudah menilai jika harga pasaran mencerminkan ramalan nilai masa depan atau semangat kolektif semata-mata.
Contohnya, dalam beberapa tahun pertama selepas IPO syarikat, saham saham Amazon (AMZN) telah menguasai lebih daripada 100 kali ganda nisbah harga pendapatan, meramalkan kemungkinan pendapatan syarikat (dan kenaikan harga berikutnya) boleh meningkat sebanyak 500 peratus atau lebih. Ramai pelabur berpendapat ini adalah gelembung yang pastinya akan pecah, tetapi sejarah tidak membuahkan hasil.
Bubbles yang melakukan kemalangan membuat bahaya untuk pelabur kerana mereka tetap terlebih nilai untuk jumlah masa yang tidak pasti sebelum terhempas. Apabila gelembung pecah, harga merosot dan menstabilkan pada penilaian yang lebih munasabah, memicu kerugian besar bagi sejumlah besar pelabur. Contoh terbaru perilaku gelembung dapat dilihat pada harga Bitcoin dari 2016 hingga 2019.
Permintaan yang berlebihan menyebabkan gelembung sebagai pembeli yang bermotivasi menjana kenaikan harga yang cepat. Peningkatan harga mendapat perhatian dan menjana lebih banyak permintaan sehinggalah para pelabur cukup menyedari keadaan telah menjadi tidak mampan dan mula menjual. Sekali jisim penjual kritikal muncul, proses membalikkan. Seperti yang diharapkan, mereka yang membeli pada harga tertinggi biasanya mengekalkan kerugian terburuk apabila pecah gelembung.
Pelabur mungkin mendapati gelembung sukar dikenal pasti kerana ia membentuk dan berkembang. Usaha ini akan berulang jika pelabur mengenali gelembung sebelum ia pecah dan keluar sebelum kerugian mula melonjak, begitu banyak pelabur menghabiskan masa dan tenaga yang besar untuk cuba mengesan gelembung.
Bubble Dotcom
Pada akhir tahun 1990-an dan awal tahun 2000, pelabur membelanjakan wang dengan hampir tanpa pandang bulu di mana-mana syarikat yang terlibat dengan teknologi internet. Memandangkan sesetengah syarikat teknologi berkembang dan wang mengalir ke dalam permulaan, ramai pelabur gagal melakukan usaha wajar di firma-firma baru, sesetengahnya tidak pernah menghasilkan keuntungan atau menghasilkan produk yang berdaya maju. Apabila pelabur akhirnya kehilangan keyakinan dalam saham teknologi, gelembung dotcom meletup dan wangnya mengalir ke tempat lain, menghapuskan triliun dolar modal pelaburan. Anehnya gelembung ini berlaku bahkan di tengah-tengah teknologi yang mengubah dunia, penyebaran internet.
Pasaran Bubbles dan Cekap
Secara teori, pasaran yang cekap di mana harga aset mencerminkan nilai ekonomi sebenar mereka tidak akan menghasilkan gelembung. Beberapa ahli teori ekonomi percaya bahawa gelembung hanya akan kelihatan di belakang, sementara yang lain percaya pelabur dapat meramalkan mereka sedikit. Oleh kerana gelembung bergantung kepada kenaikan harga yang melampaui nilai kelas aset, ia menjadi alasan bahawa para pelabur yang berminat untuk mengenal pasti mereka perlu melihat kepada carta untuk perubahan harga radikal yang berlaku dalam tempoh masa yang singkat. Walau bagaimanapun, harga kelas aset yang lebih tidak menentu, semakin sukar seorang pelabur dapat menemukannya untuk mengenal pasti pembentukan gelembung.
Daya tarikan gelembung terletak pada jumlah besar wang yang masuk ke dalam pertumbuhannya. Malah pelabur yang mengiktiraf pembentukan gelembung mungkin atau kemungkinan boleh dicuba untuk membeli naik, dengan harapan dapat menangkap keuntungan sebelum akhirnya menjual. Kelemahan yang signifikan yang mengiringi gelembung yang pecah haruslah menimbulkan percubaan untuk pelabur berhemat.
