Dana bersama benar-benar menangkap perhatian orang ramai pada tahun 1980-an dan '90an apabila pelaburan dana bersama mencecah paras tertinggi dan pelabur melihat pulangan yang luar biasa. Walau bagaimanapun, idea menyatukan aset untuk tujuan pelaburan telah lama wujud.
Di sini kita melihat evolusi kenderaan pelaburan ini, dari permulaannya di Belanda pada abad ke-19 hingga statusnya sekarang sebagai industri yang berkembang, antarabangsa dengan pegangan dana yang menyumbang trilion dolar di Amerika Syarikat sahaja.
Pada permulaan
Ahli sejarah tidak pasti tentang asal-usul dana pelaburan. Sesetengah menyebut syarikat-syarikat pelaburan tertutup yang dilancarkan di Belanda pada tahun 1822 oleh Raja William I sebagai dana bersama pertama, sementara yang lain menunjuk kepada seorang pedagang Belanda bernama Adriaan van Ketwich yang kepercayaan pelaburan yang dibuat pada tahun 1774 mungkin telah memberikan idea kepada raja. Van Ketwich mungkin berteori bahawa kepelbagaian akan meningkatkan daya tarikan pelaburan kepada pelabur yang lebih kecil dengan modal yang minimum. Nama dana van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, diterjemahkan kepada "perpaduan mewujudkan kekuatan." Gelombang dekat dana bersama termasuk kepercayaan pelaburan yang dilancarkan di Switzerland pada tahun 1849, diikuti oleh kenderaan serupa yang dibuat di Scotland pada tahun 1880-an.
Idea menyatukan sumber dan menyebarkan risiko menggunakan pelaburan tertutup tidak lama lagi berakar di Great Britain dan Perancis, menuju ke Amerika Syarikat pada tahun 1890-an. The Boston Personal Property Trust, yang dibentuk pada 1893, merupakan dana tertutup pertama di AS. Penciptaan Dana Alexander di Philadelphia pada tahun 1907 merupakan langkah penting dalam evolusi ke arah apa yang kita ketahui sebagai dana bersama moden. Dana Alexander memaparkan isu-isu separuh akhir dan membenarkan para pelabur membuat pengeluaran atas permintaan.
Ketibaan Dana Moden
Penciptaan Massachusetts Investors 'Trust di Boston, menyuarakan kedatangan dana bersama moden pada tahun 1924. Dana tersebut dibuka kepada pelabur pada tahun 1928, akhirnya memajukan firma dana bersama yang kini dikenal sebagai MFS Investment Management. State Street Investors 'Trust adalah penjaga dari Massachusetts Investors' Trust. Kemudian, State Street memulakan dana sendiri pada tahun 1924 dengan Richard Paine, Richard Saltonstall dan Paul Cabot menerajui. Saltonstall juga bergabung dengan Scudder, Stevens dan Clark, sebuah pakaian yang akan melancarkan dana pertama tanpa beban pada tahun 1928. Satu tahun yang hebat dalam sejarah dana bersama, 1928 juga menyaksikan pelancaran Dana Wellington, yang merupakan yang pertama dana bersama untuk memasukkan stok dan bon, berbanding dengan gaya pelaburan bank pedagang langsung dalam perniagaan dan perdagangan.
Peraturan dan Pengembangan
Menjelang 1929, terdapat 19 dana bersama terbuka yang bersaing dengan hampir 700 dana tertutup. Dengan kemalangan pasaran saham pada tahun 1929, dinamik mula berubah kerana dana tertutup yang sangat leveraged telah dihapuskan dan dana open-end kecil berjaya bertahan.
Pengawal selia kerajaan juga mula memperhatikan industri dana bersama. Penciptaan Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti (SEC), laluan Akta Sekuriti 1933 dan penguatkuasaan Akta Bursa Sekuriti 1934 membuat perlindungan untuk melindungi pelabur: Dana bersama dikehendaki mendaftar dengan SEC dan untuk menyediakan pendedahan dalam bentuk prospektus. Akta Syarikat Pelaburan 1940 memperuntukkan peraturan tambahan yang memerlukan lebih banyak pendedahan dan berusaha meminimumkan konflik kepentingan.
Industri dana bersama terus berkembang. Pada awal tahun 1950-an, jumlah dana terbuka terbuka pada tahap 100. Pada tahun 1954, pasaran kewangan mengatasi puncak kemalangan pra-1929 mereka, dan industri dana bersama mula berkembang dengan sungguh-sungguh, sambil menambah sebanyak 50 dana baru sepanjang kursus dekad ini. 1960-an menyaksikan peningkatan dana pertumbuhan yang agresif, dengan lebih daripada 100 dana baru ditubuhkan dan berbilion-bilion dolar dalam aliran masuk aset baru.
Beratus-ratus dana baru telah dilancarkan sepanjang tahun 1960-an sehingga pasar beruang tahun 1969 menyejukkan minat masyarakat untuk dana bersama. Wang mengalir keluar dari dana bersama secepat pelabur boleh menebus saham mereka, tetapi pertumbuhan industri kemudiannya disambung semula.
Pembangunan terbaru
Pada tahun 1971, William Fouse dan John McQuown dari Wells Fargo menubuhkan dana indeks pertama, sebuah konsep yang akan digunakan John Bogle sebagai asas untuk membina The Vanguard Group, sebuah rumah kumpulan dana bersama yang terkenal dengan dana indeks kos rendah. Tahun 1970-an juga menyaksikan kebangkitan dana tanpa beban. Cara baru dalam menjalankan perniagaan ini memberi impak yang besar kepada cara reksadana telah dijual dan akan memberikan sumbangan besar kepada kejayaan industri.
Dengan 1980-an dan 90-an datang mania pasaran lembu dan pengurus dana yang sebelum ini mengaburkan menjadi superstar. Max Heine, Michael Price dan Peter Lynch, penyokong utama industri dana bersama, menjadi nama rumah tangga dan wang yang dicurahkan ke dalam industri pelaburan runcit pada kadar yang mengagumkan. Pecah gelembung berteknologi pada tahun 1997 dan satu skandal skandal yang melibatkan nama-nama besar dalam industri ini telah banyak membantutkan reputasi industri. Kemudian Kemelesetan Besar tahun 2007 menakutkan ramai orang dari dana bersama sekali lagi. Untuk sebahagian daripada tempoh ini, seluruh dunia berada dalam krisis kewangan. Urus niaga rendang di syarikat dana utama menunjukkan bahawa dana bersama tidak semestinya pelaburan jinak yang diuruskan oleh orang yang mempunyai kepentingan terbaik pemegang saham mereka.
Garisan bawah
Walaupun skandal dana bersama tahun 2003 dan krisis kewangan global 2008-09, kisah dana bersama jauh dari jauh. Malah, industri masih berkembang. Di Amerika Syarikat sahaja terdapat lebih daripada 10, 000 dana bersama, dan jika seseorang menyumbang semua kelas saham dana yang sama, pegangan dana diukur dalam triliunan dolar. Walaupun pelancaran akaun berasingan, dana dagangan pertukaran, dan produk bersaing lain, industri dana bersama kekal sihat dan pemilikan dana terus berkembang.
