Ini telah menjadi tahun yang sukar untuk emas, dan pelbagai dana dagangan bursa (ETF) mengesahkan sebanyak. Di dunia ETF emas yang disokong secara fizikal, SPDR Gold Shares (GLD) adalah yang terbesar di dunia. GLD turun 8.9% setahun setakat ini.
Seperti yang sering berlaku apabila penurunan emas, saham pelombong emas melelehkan penurunan komoditi itu. VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), pelombong emas terbesar ETF, turun 20.9% tahun ini. Mengalir data mengesahkan pandangan pelabur masam emas. Pada tahun ini, para pelabur telah menarik $ 4.10 bilion daripada GLD, jumlah aliran keluar melebihi hanya lima ETF lain.
Menariknya, sesetengah modal yang mengalir keluar dari GLD mungkin mencari cara untuk penambang ETF. GDX telah melihat aliran masuk tahun ke tahun sebanyak $ 2.49 bilion, baik untuk satu daripada jumlah yang lebih baik di kalangan sektor dan industri ETF. Sepupu kecil GDX, VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), telah menambah $ 683.59 juta dalam aset baru tahun ini. Pelabur dengan ketabahan untuk diperuntukkan kepada pelombong emas dan ETF yang berkaitan boleh dihargai, kerana sesetengah penganalisis percaya bahawa kini adalah masa yang sesuai untuk mengkaji semula saham penambang logam berharga.
"Walaupun terdapat sedikit bukti bahawa inflasi sedang mempercepatkan (setakat ini) atau bahawa akhir pasaran lembu ini akan berlaku, kami berhujah bahawa pelombong emas harus diberi berat yang lebih besar dalam portfolio pelabur untuk sebab-sebab berikut: i) ekonomi kitaran terus matang, ii) gandaan penilaian aset berkembang dan gelembung aset muncul di beberapa kawasan; iii) defisit belanjawan meningkat pada kadar yang membimbangkan dan iv) pendapatan suku tahunan akan menghadapi lebih sukar pada tahun 2019, membuktikan berapa lama lagi ini pasaran lembu rekod yang memecah rekod boleh diteruskan, "kata penganalisis ekuiti CFRA Research Matthew Miller dalam nota baru-baru ini.
CFRA melihat implikasi positif bagi beberapa pelombong emas yang terkenal, termasuk Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) dan Newmont Mining Corporation (NEM). Kuartet itu menggabungkan kira-kira satu pertiga daripada berat GDX. (Untuk lebih lanjut, lihat: 3 Charts Cadangkan Penambang Emas Dapat Memimpin Jalan .)
Pemangkin jangka panjang yang berpotensi untuk emas dan pelombong adalah penutup pendek, kerana spekulator profesional adalah niaga hadapan emas yang terlalu pendek. "Untuk minggu yang berakhir pada 25 September, pengurus wang meningkat kedudukan panjang kasar spekulatif mereka di hadapan emas Comex sebanyak 609 kontrak kepada 98, 513, sementara kedudukan jual meningkat sebanyak 1, 823 kontrak kepada 182, 190. Ini bermakna kedudukan bersih bersih emas adalah 83, 677 kontrak, " menurut kepada Miller. "Pasaran emas boleh diraih untuk rali yang pendek, kerana para pelabur kemungkinan akan mula menutup kedudukan rekod mereka dalam kedudukan yang pendek, memandangkan ketahanan emas tidak dapat menembusi di bawah tahap sokongan utama."
Sejarah menunjukkan bahawa kedudukan pendek yang melampau dalam emas sering diikuti oleh perhimpunan besar. "Sebagai contoh, pada tahun 1999, jawatan pendek meningkat lima kali ganda kepada tahap rekod 80, 000 kontrak, yang diikuti dengan kenaikan 16% harga emas dalam tempoh dua bulan, " tambah Miller. "Selepas jawatan pendek meningkat semula pada bulan Julai 2005 dan Januari 2016 (dua kali ketika kedudukan bersih bersih hampir negatif, atau kedudukan bersih bersih), harga emas melonjak 12% dan 14% masing-masing, dalam tempoh tiga bulan berikutnya. " (Untuk bacaan tambahan, lihat: Barrick, Randgold Gabung untuk Borang Behemoth Emas Pertambangan .)
