Walmart (NYSEARCA: WMT) cuba bersaing. Pada pertengahan bulan Oktober 2018, gergasi runcit mengumumkan bahawa ia telah membeli Bare Necessities, penjual pakaian dalam talian, untuk jumlah yang tidak didedahkan.
Ini adalah salah satu daripada banyak laman web dalam talian yang dibongkar oleh gergasi raksasa besar kotak untuk memperluaskan jejak dalam talian. Ia telah membeli Jet.com, peruncit harga murah yang beberapa sukar dibezakan daripada Amazon. Dan kemudian ada MooseJaw, yang menjual peralatan luaran; ModCloth, seorang penjual pakaian funky untuk wanita muda; Shoebuy, yang hanya seperti bunyi; Bonobos, peruncit pakaian lelaki, dan Hayneedle, sebuah kedai hiasan rumah. Semua kini dimiliki oleh Walmart.
Walmart tidak akan membeli Amazon (NASDAQ: AMZN). Walau bagaimanapun, Amazon mengatasi Walmart sebagai rantaian runcit terbesar di dunia pada bulan Jun 2015. Tetapi ia meletakkan bersama-sama dengan cukup besar, jika patchwork, kehadiran dalam talian, satu permulaan pada satu masa.
Itu, ditambah pula dengan reka bentuk semula besar laman web dalam talian, cukup banyak menangani strategi Walmart untuk memenuhi salah satu cabaran besar yang dihadapi oleh raksasa runcit: Revolusi runcit dalam talian. Pada suku ketiga tahun 2018, jualan dalam talian AS syarikat meningkat 40% untuk suku berbanding tahun sebelumnya.
Tetapi bagaimana dengan cabaran besar yang dihadapi Walmart?
Ia adalah Walmart
Salah satu cabaran besar Walmart ialah, Walmart. Sehingga 2017, syarikat itu mempunyai 11, 675 kedai kotak besar di seluruh dunia, dalam era ketika kedai-kedai kotak besar berada dalam penurunan yang panjang dan perlahan. Ia mempunyai 2.2 juta pekerja di seluruh dunia, dengan kiraannya sendiri. Ia saham 60 juta produk.
Sekali lagi, kematian runcit dunia sebenar mungkin sekurang-kurangnya sedikit dibesar-besarkan. Walmart pada suku kedua 2018 laporan mengandungi bukti bahawa orang masih muncul di kedai-kedai dunia sebenar. Ia melaporkan pertumbuhan terkuatnya lebih daripada satu dekad di kedai dibuka sekurang-kurangnya satu tahun.
Sebahagian daripadanya mesti dikaitkan dengan ekonomi zoo dengan kadar pengangguran yang paling rendah dalam beberapa dekad.
Risiko Pasaran
Risiko pasaran adalah kategori risiko yang paling umum yang dihadapi oleh mana-mana keselamatan, tetapi cara mereka mempengaruhi setiap syarikat berbeza. Sebagai contoh, manipulasi kadar faedah oleh Rizab Persekutuan mempunyai kesan yang berbeza terhadap bank seperti JPMorgan Chase dan rantaian makanan seperti Chipotle, sementara peraturan makanan persekutuan pastinya memberi kesan kepada yang lebih tinggi daripada yang dahulu.
Banyak risiko pasaran Wal-Mart yang paling penting memusatkan kehadirannya di peringkat global. Salah satu cabaran rantaian perniagaan dengan lokasi di banyak negara adalah kos pematuhan peraturan di setiap negara tersebut. Wal-Mart perlu menguatkuasakan perbezaan di dalam piawaian tempat kerja di China berbanding di Amerika Syarikat dan harus menerima tahap ketidakpastian peraturan yang lebih tinggi.
Contoh dua risiko pengawalseliaan yang muncul pada tahun 2014 di China dan 2015 di Amerika Syarikat. Kerajaan China mendenda Wal-Mart yang bersamaan dengan $ 10 juta untuk pelanggaran keselamatan makanan, yang mana syarikat itu bertindak balas dengan pemeriksaan semula, menambah program latihan dan mengingatkan produk tertentu. Semua tindakan ini menaikkan kos penyediaan perkhidmatan Wal-Mart, dan para pemegang saham menanggung sebahagian daripada kos tersebut melalui harga saham yang lebih rendah atau kurang pendapatan dividen.
Pada tahun 2015, tekanan politik dan ekonomi di Amerika Syarikat menyebabkan Wal-Mart meningkatkan gaji minimum pekerja. Syarikat itu menganggarkan bahawa 500, 000 individu menerima peningkatan antara $ 1 dan $ 1.75 sejam dan ia akan menelan kos $ 1 bilion pada tahun pertama.
Risiko pasaran penting lain termasuk risiko kitaran perniagaan, risiko kadar faedah, risiko kadar pertukaran, dan persaingan sengit daripada syarikat-syarikat seperti Target dan Amazon. Sangat sukar bagi seorang pelabur untuk menilai risiko ini ke dalam keputusan saham, tetapi mereka masih pemboleh ubah penting ketika menentukan apakah ia bernilai membeli saham Wal-Mart.
Tekanan gaji
Pada awal tahun 2018, Walmart mengumumkan bahawa ia akan mula membayar para pekerja sekurang-kurangnya $ 11, naik dari $ 9, dan memperluas beberapa faedah pekerja, sebagai cara berkongsi kekayaan yang diperolehnya daripada pemotongan cukai persekutuan terhadap pendapatan korporat. Ia juga mengeluarkan bonus sehingga $ 1, 000 kepada para pekerjanya.
Sekiranya pekerja gembira mengenainya, ia mungkin tidak bertahan lama. Selama bertahun-tahun terdapat tekanan yang meluas untuk menaikkan kadar upah minimum kepada $ 12 atau $ 15 sejam, dan banyak tekanan datang dari negara-negara dan bandar-bandar tempatan di mana biaya hidup relatif tinggi. Wal-Mart, yang sudah mengalami penurunan pendapatan sesaham (EPS) yang lebih rendah berbanding pesaing banyak, mungkin terpaksa membuat pelarasan buruh utama untuk bertahan dengan peningkatan sedemikian.
Kelebihan yang jelas dari superstores Wal-Mart terletak pada harga rendah dan hubungan pengedar yang menguntungkan. Wal-Mart secara sejarah mengekalkan harga rendah melalui kos input yang agak kecil dan pengurusan logistik yang sangat baik di atas. Dengan kata lain, syarikat memperoleh dan menawarkan lebih banyak produk dengan kos yang lebih rendah daripada orang lain.
Kos buruh adalah sebahagian besar daripada persamaan ini tetapi mereka mungkin berubah.
Margin keuntungan Wal-Mart biasanya di bawah 3%. Hanya tiga pihak yang dapat menanggung kos upah yang meningkat: pekerja melalui pengurangan faedah atau pemberhentian, pelanggan melalui peningkatan harga atau pemegang saham melalui harga saham yang lebih rendah dan kurang dividen.
Memandangkan kekangan kompetitif, nampaknya pekerja dan pemegang saham, bukan pelanggan, akan menanggung kenaikan gaji minima.
Tuntutan undang-undang
Wal-Mart sentiasa dalam litigasi sesuatu, dan biasanya banyak perkara. Ia adalah salah satu kesan sampingan dari setiap pasaran dan menjual hampir setiap jenis produk.
Pada Oktober 2018, Walmart dilaporkan mencapai perjanjian awal untuk membayar $ 65 juta untuk menyelesaikan tuntutan tindakan kelas dari kira-kira 100, 000 juruwang California yang menuduh ia gagal menyediakan tempat duduk semasa peralihan mereka, yang melanggar undang-undang negeri.
Pada tahun 2011, Wal-Mart didakwa di mahkamah Chicago kerana menembak seorang pekerja yang membuat kenyataan kontroversial mengenai homoseksual. Kemudian pada tahun 2011, Wal-Mart bersetuju untuk menyelesaikan saman aksi kelas atas kesepakatan yang dibuat dengan Netflix pada tahun 2005. Seorang warga New Jersey menyaman pada tahun 2012 untuk $ 1 juta atas komen yang dikatakan rasis yang dibuat di kedai Wal-Mart. Wal-Mart telah didakwa oleh dana pencen New York City. Syarikat itu didakwa atas tuduhan rasuah dan pengubahan wang haram di Mexico pada tahun itu. Pada tahun 2013, Wal-Mart bersetuju membayar ganti rugi sebanyak $ 81.6 juta ke atas pelupusan baja yang tidak wajar. Pengguna Pennsylvania memfailkan saman atas terlalu banyak cukai yang dikenakan oleh pelanggan menggunakan kupon.
Kadangkala Wal-Mart terlibat dalam saman hanya sebagai pelakon bersampingan, seperti di Burbank pada tahun 2012, ketika aktivis menentang kedai Wal-Mart yang baru menyaman majlis bandar atas rancangan untuk memecahkan tanah di kedai baru.
Syarikat itu telah dapat bertahan setakat ini, tetapi tidak ada persoalan bahawa pemegang saham dan pelanggan akhirnya menanggung beban tuntutan yang mahal. Ini memberi pesaing kelebihan dan menimbulkan kebimbangan mengenai daya maju jangka panjang saham dividen atau prospek pulangan.
Garisan bawah
Dari segi sejarah, Wal-Mart telah menjadi pelaburan konservatif. Pendapatan kelihatan stabil dan syarikat telah membayar dividen selama beberapa dekad. Walau bagaimanapun, saham tidak datang tanpa risiko, dan Wal-Mart menghadapi risiko kritikal dalam masa terdekat. Pelabur harus mempertimbangkannya sebelum memegang atau membeli saham majikan swasta terbesar di dunia.
