Apa itu Swaption Bermuda?
Swaption Bermuda adalah variasi swaption biasa yang memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk memasuki swap kadar faedah pada salah satu daripada banyak tarikh yang telah ditetapkan. Ia merupakan derivatif yang memberi pemegang kebolehan untuk hanya menjalankan swaption pada salah satu daripada tarikh ini, dengan syarat ia belum dilaksanakan. Swaption adalah sama dengan pilihan Bermuda, yang menawarkan jadual masa latihan yang ditetapkan yang sama.
Takeaways Utama
- Swaption Bermuda adalah pilihan khas pada swap kadar faedah.Ini membolehkan pelabur berskala besar mempunyai pilihan yang membolehkan mereka berubah dari tetap kepada kadar faedah terapung pada tarikh yang telah ditentukan. Pilihan ini membolehkan peserta membuat dan membeli kontrak hibrid dengan lebih banyak kawalan ke atas pilihan tamat tempoh.
Bagaimana Bermuda Bermuda Kerja
Swaption, atau pilihan swap, adalah salah satu daripada empat cara asas bagi pelabur untuk keluar dari pertukaran sebelum ia telah mencapai tarikh penamatannya. Swaption membolehkan pelabur mengimbangi pilihan yang mereka mahu keluar. Swaption Bermuda membolehkan keluar pada mana-mana tarikh yang berbeza. Sebaliknya, swaduan vanila biasa akan memberi pemegang keupayaan untuk memasuki swap kadar hanya pada tarikh tamatnya terbitan. Swaption adalah kontrak over-the-counter yang memerlukan perjanjian pembeli dan penjual atas terma.
Swaption sering digunakan dengan swap kadar faedah. Swap kadar faedah adalah perjanjian antara pihak-pihak yang bersekutu, di mana satu aliran pembayaran faedah masa depan ditukarkan untuk yang lain. Swap kadar faedah biasanya melibatkan pertukaran kadar faedah tetap untuk kadar terapung atau sebaliknya. Swap membantu mengurangkan atau meningkatkan pendedahan kepada turun naik kadar faedah. Mereka juga mungkin menawarkan keupayaan untuk mendapatkan kadar faedah yang lebih rendah daripada yang mungkin tanpa swap. Hanya aliran tunai yang ditukar dalam swap ini.
Bermuda vs Gaya Amerika dan Eropah
Ciri senaman pergeseran Bermuda jatuh di antara gaya Amerika dan Eropah. Pemegang boleh menggunakan pilihan gaya Amerika dan swaption pada bila-bila masa antara isu dan tarikh tamat tempoh. Pemegang boleh menggunakan pilihan gaya Eropah dan swaption hanya pada waktu matang. Pembeli dan penjual menentukan tarikh luput yang dibenarkan untuk pilihan dan swaption Bermuda. Masa tamat bulanan adalah kebiasaan, walaupun hari-hari terpulang kepada pihak bermasalah.
Perebutan Bermuda mempunyai beberapa kelebihan dan kekurangan. Tidak seperti swaption Amerika dan Eropah, swaption Bermuda memberikan penulis dan pembeli kemampuan untuk membuat dan membeli kontrak hibrid. Penulis swaption Bermuda boleh mempunyai lebih banyak kawalan ke atas latihan swaption.
Harga Swap Bermuda
Harga pergeseran tersebut lebih kompleks daripada swap vanila. Dengan kemasukan lebih banyak tarikh latihan, pengiraan menjadi lebih rumit. Oleh itu, rakan niaga menggunakan harga Simulasi Monte Carlo daripada model harga lain yang lebih umum, pilihan dan harga swaption.
Kos untuk pembeli swaption Bermuda biasanya lebih murah daripada membeli swaption Amerika. Juga, swaption Bermuda kurang ketat daripada swaption Eropah. Swaption Eropah dan swapion Bermuda lazimnya lebih murah daripada swaption Amerika kerana premium yang lebih besar yang menuntut permintaan Amerika daripada kelenturan mereka. Dengan swaption Amerika, ada peluang yang lebih besar bahawa swaption memukul harga mogoknya apabila pemegangnya dapat menjalankannya pada bila-bila masa, yang menjadikannya lebih mahal dan kemungkinan besar akan dilaksanakan.
