Apa itu Pilihan Bermuda?
Pilihan Bermuda adalah sejenis kontrak pilihan eksotik yang hanya boleh dijalankan pada tarikh yang ditetapkan, sering pada satu hari setiap bulan. Pilihan Bermuda membenarkan pelabur membeli atau menjual aset keselamatan atau asas pada harga pratetap pada tarikh tertentu serta tarikh tamat pilihan.
Pilihan Ringkas
Kontrak opsyen adalah derivatif kewangan yang menunjukkan mereka memperoleh kos mereka daripada aset asas yang lain, seperti saham saham. Opsyen itu memberikan pembeli tanggungjawab bukan-bukan untuk melakukan transaksi dalam aset yang mendasari pada harga yang jelas-harga mogok-pada atau sebelum tarikh masa yang ditetapkan.
Pilihan untuk membeli aset asas adalah pilihan panggilan. Pilihan untuk menjual aset asas adalah pilihan. Pada masa tamat opsyen, kontrak boleh ditukarkan kepada saham, dikenali sebagai latihan, aset pada harga yang telah ditetapkan.
Terdapat dua jenis utama atau gaya pilihan, pilihan Amerika dan Eropah. Pilihan Amerika boleh dilaksanakan pada bila-bila masa antara tarikh pembelian dan tarikh tamat tempoh. Opsyen Eropah hanya dilaksanakan pada tarikh tamat tempoh. Pilihan Bermuda adalah sekuriti hibrid kerana ia adalah gabungan pilihan Amerika dan Eropah.
Takeaways Utama
- Pilihan Bermuda adalah jenis kontrak pilihan eksotik yang hanya boleh dilakukan pada tarikh yang ditetapkan, sering pada satu hari setiap bulan. OpsyenBermuda membolehkan pelabur membeli atau menjual aset atau aset yang mendasari pada harga preset pada tarikh tertentu dan juga tarikh tamat opsyen.Premiums untuk pilihan Bermuda biasanya lebih rendah daripada pilihan Amerika, yang boleh dilaksanakan pada bila-bila masa sebelum tamat tempoh.
Pilihan Bermuda Dijelaskan
Pilihan Bermuda adalah sama dengan pilihan Amerika dan Eropah kerana ia boleh dilaksanakan pada tarikh tamat tempoh yang dipanggil tamat tempoh. Walau bagaimanapun, ciri eksotik pilihan Bermuda membolehkan pelabur untuk menggunakan pilihan dan menukarnya kepada saham pada tarikh tertentu sebelum tamat tempoh. Tarikh yang terkandung dalam terma kontrak-dikenali di muka semasa pembelian pilihan.
Sama dengan rakan Amerika dan Eropah, pilihan Bermuda mempunyai kos pembelian yang dipanggil premium. Premium mungkin lebih tinggi atau lebih rendah bergantung pada tarikh tamat tempoh atau harga mogok untuk pilihan.
Sesetengah pilihan Bermuda mungkin membenarkan pelabur menjalankan opsyen pada hari perniagaan pertama bulan itu. Jadi, jika harga mogok opsyen panggilan pelabur lebih tinggi daripada harga pasaran saham pada awal bulan pertama, pelabur boleh menjalankan dan membeli saham bagi harga mogok yang lebih rendah. Sebaliknya, jika harga pemogokan opsyen pelabur lebih tinggi daripada harga pasaran stok, pelabur boleh menjual pada pemogokan dan mengambil saham pada harga pasaran yang lebih rendah. Kebanyakan kali, perbezaan bersih adalah tunai diselesaikan.
Walau bagaimanapun, beberapa pilihan Bermuda mempunyai sekatan tarikh luput awal. Sebagai contoh, pilihan Bermuda mungkin mempunyai ciri-ciri pilihan Eropah di mana ia tidak dapat dilaksanakan sehingga tarikh latihan awal. Berikutan tarikh latihan awal, pilihan itu akan diubah kepada pilihan gaya Amerika dan boleh dilaksanakan pada bila-bila masa.
Pilihan Bermuda: Kelebihan & Kekurangan
Terdapat beberapa kelebihan dan kekurangan kepada pilihan Bermuda. Tidak seperti pilihan Amerika dan Eropah, pilihan Bermuda memberi pelabur kemampuan untuk membuat dan membeli kontrak hibrid. Dalam erti kata lain, pelabur diberi lebih banyak kawalan apabila pilihan boleh dilaksanakan.
Premium untuk pilihan Bermuda biasanya lebih rendah daripada pilihan Amerika. Walau bagaimanapun, pilihan Bermuda tidak mempunyai fleksibiliti untuk bersenam pada bila-bila masa seperti pilihan kaedah Amerika. Akibatnya, pilihan Amerika adalah yang paling mahal, sementara pilihan Eropah adalah yang paling murah kerana mereka menawarkan kelonggaran yang paling sedikit. Kos pilihan Bermuda jatuh di antara rakan Amerika dan Eropah mereka.
Kelemahan mungkin untuk pilihan Bermuda boleh berlaku jika pelabur tidak menjalankan sehingga tarikh tamat pilihan. Pelabur akan lebih baik membeli pilihan Eropah yang lebih murah sebaliknya. Selain itu, tarikh latihan tambahan pilihan Bermuda tidak menjamin bahawa mereka adalah tarikh terbaik untuk menjalankan syarat pasaran semasa.
Kebaikan
-
Premium untuk pilihan Bermuda biasanya lebih rendah daripada pilihan Amerika.
-
Pilihan Bermuda membenarkan pelabur melaksanakan opsyen pada tarikh tertentu sebelum tamat tempoh.
Keburukan
-
Premium untuk pilihan Bermuda lebih mahal daripada pilihan Eropah.
-
Ciri senaman awal tidak menjamin bahawa ia akan menjadi masa yang paling berfaedah untuk bersenam.
Contoh Dunia Sebenar Pilihan Bermuda
Katakan seorang pelabur memiliki stok di Tesla Inc. (TSLA). Pelabur membeli saham pada $ 250 per saham dan mahu insurans menentang kejatuhan harga saham syarikat.
Pelabur membeli pilihan meletakkan gaya Bermuda yang tamat tempoh dalam enam bulan, dengan harga mogok $ 245. Opsyen berharga $ 3 atau $ 300 kerana setiap kontrak opsyen mewakili 100 saham. Opsyen ini melindungi kedudukan daripada penurunan harga di bawah $ 245 untuk enam bulan akan datang. Walau bagaimanapun, ciri Bermuda membolehkan pelabur menjalankan awal pada awal setiap bulan bermula pada bulan keempat.
Harga saham jatuh ke $ 200, dan pada hari pertama bulan keempat opsyen, pelabur menjalankan pilihan yang ditetapkan. Kedudukan stok telah menurun dan dijual pada harga $ 200 manakala harga mogok $ 245 memberikan keuntungan $ 50 dari pilihan put. Pelabur secara efektif keluar dari kedudukan pada $ 245 tolak kos premium $ 300 dan sebarang komisen broker tambahan.
Walau bagaimanapun, jika harga saham meningkat dengan ketara selepas opsyen dilaksanakan, katakan kepada $ 300 dengan tamat pilihan, pelabur akan terlepas sebarang keuntungan. Walaupun pilihan Bermuda memberikan kelonggaran untuk bersenam awal yang tidak semestinya bermakna pilihan pelabur untuk menjalankan akan menjadi hak atau menguntungkan.
