Apakah Bear Straddle?
Berjuang beruang adalah strategi pilihan yang melibatkan penulisan (jualan) satu panggilan dan panggilan pada keselamatan yang sama dengan tarikh tamat tempoh dan harga mogok yang sama, di mana harga mogok berada di atas harga pasaran semasa keselamatan.
Takeaways Utama
- Berjuang beruang adalah strategi pilihan yang melibatkan penulisan (penjualan) meletakkan dan panggilan pada keselamatan yang sama dengan tarikh tamat tempoh yang sama dan harga pemogokan. Tidak seperti lengkungan pendek biasa, harga mogok berayun beruang berada di atas harga semasa daripada keuntungan. Keuntungan maksimum yang boleh dijana oleh penunggang beruang adalah terhad kepada premium yang dikutip dari penjualan opsyen manakala kerugian maksimum, dalam teori, adalah tidak terhad.
Memahami Bear Straddle
Berjuang beruang adalah strategi perdagangan opsyen terbitan spekulatif di mana pelabur menjual panggilan (panggilan ringkas) dan meletakkan (meletakkan pendek) dengan harga mogok yang sama dan tarikh tamat tempoh. Tidak seperti jangkaan pendek yang tipikal, harga mogok berayun beruang berada di atas harga semasa keselamatan, yang mendedahkan jangkaan penulis bahawa harga sekuriti akan mempamerkan kecenderungan neutral kepada kecenderungan penurunan harga dalam jangka pendek.
The end of the straddle memulakan perdagangan dalam wang (ITM), manakala akhir panggilan bermula dari wang (OTM). Penulis beruang menanggung percaya bahawa harga aset pendasar akan kekal, sebahagian besarnya, stabil sepanjang hayat perdagangan dan ketidaktentuan tersirat (IV) juga akan tetap stabil atau, sebaik-baiknya, penurunan.
Keuntungan maksimal yang boleh dihasilkan oleh penunggang beruang adalah terhad kepada premium yang dikutip dari penjualan opsyen. Kehilangan maksimum, secara teori, tidak terhad. Senario yang ideal untuk penulis adalah untuk pilihan untuk luput tidak bernilai. Titik pemberhentian (BEP) ditakrifkan dengan menambahkan premium yang diterima untuk harga mogok untuk mendapatkan BEP terbalik dan menolak premium yang diterima dari harga mogok untuk BEP yang menurun.
Ku BEP atas = Harga Strike + Premium yang Diterima
Kedudukan menanggung beruang keuntungan hanya jika tiada pergerakan harga aset asas. Walau bagaimanapun, jika terdapat pergerakan luas sama ada naik atau turun, peniaga boleh menghadapi kerugian yang besar dan berisiko untuk tugasan. Apabila kontrak opsyen ditetapkan, penulis pilihan mesti melengkapkan keperluan perjanjian. Sekiranya pilihan itu adalah panggilan, penulis perlu menjual keselamatan dasar pada harga mogok yang dinyatakan. Sekiranya ia diletakkan, penulis harus membeli sekuriti asas pada harga mogok yang dinyatakan.
Apabila Bear Straddle Strategies Go Bad
Bank-bank dan firma-firma sekuriti menjual straddles beruang, dan lain-lain straddles yang lain, untuk memperoleh keuntungan besar pada masa turun naik yang rendah. Walau bagaimanapun, kerugian pada jenis strategi ini tidak terbatas. Pengurusan risiko yang betul adalah penting. Kisah Nick Leeson dan bank saudagar Britain, Barings, adalah kisah berhati-hati mengenai amalan pengurusan risiko yang tidak wajar berikutan pelaksanaan strategi strategi pendek.
Nick Leeson, pengurus besar perniagaan perdagangan Barings di Singapura, ditugaskan untuk mencari peluang arbitraj dalam kontrak niaga hadapan Jepun yang disenaraikan di Bursa Sekuriti Osaka dan Bursa Kewangan Antarabangsa Singapura. Sebaliknya, Leeson membuat pertaruhan yang tidak menentu, di pasaran saham Jepun. Dia cepat mula kehilangan wang. Untuk menampung kerugian ini, Leeson mula menjual straddles yang berkaitan dengan Nikkei. Perdagangan ini secara efektif membuat pertaruhan bahawa indeks saham akan diperdagangkan dalam kumpulan sempit. Selepas gempa bumi Jan. 2018 melanda Jepun, Nikkei tenggelam dalam nilai. Perdagangan Leeson dan lain-lain membebankan bank lebih daripada $ 1 bilion dan membawa kepada pengambilalihan bank Barings oleh ING bank Belanda untuk £ 1.
