Kondor besi adalah strategi pilihan maju yang digemari oleh para pedagang yang menginginkan pulangan yang konsisten dan tidak mahu menghabiskan banyak masa mempersiapkan dan melaksanakan perdagangan. Sebagai kedudukan yang neutral, ia dapat memberikan kemungkinan pulangan yang tinggi bagi mereka yang telah belajar untuk melaksanakannya dengan betul.
Kebanyakan peniaga baru diajar untuk melaksanakan strategi ini dengan mewujudkan keseluruhan kedudukan sekaligus, yang tidak memaksimumkan keuntungan atau mengurangkan risiko. Kaedah alternatif adalah untuk membina kedudukan di bahagian-bahagian dan untuk melaksanakan spread kredit yang berasingan berhubung dengan trend harga keselamatan yang mendasari. Mewujudkan kedudukan dengan cara ini memaksimumkan kredit yang ada dan berdagang dengan julat keuntungan.
Peniaga juga perlu memahami bagaimana untuk berunding dengan pasaran dan "masuk ke dalam bid-ask spread." Dengan memahami pelbagai teknik pengurusan risiko yang ada, pengecualian besi boleh memberikan pedagang dengan cara yang sangat konsisten untuk membina akaun dagangan. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Ambil Penerbangan Dengan Kondor Besi .)
Apa itu Kondor Besi?
Pembinaan condor besi melibatkan penciptaan dua spread kredit. Penyebaran kredit melibatkan penjualan pilihan (meletakkan atau memanggil), dan pembelian berikutnya yang lain yang jauh daripada wang. Perbezaan antara premium yang diterima untuk pilihan yang dijual dan kos opsyen yang dibeli memberikan keuntungan. Keuntungan ini direalisasikan oleh kemudian membeli kembali kedudukan untuk keuntungan atau dengan menjaga keseluruhan premium, apabila pilihan tersebut habis. (Untuk melihat komprehensif mengenai spread pilihan, lihat Penyebaran Pilihan Vertikal Yang Harus Anda Gunakan? )
Jumlah harga mogok antara kedua-dua opsyen (atau spread) menentukan jumlah modal yang berisiko dan amaun yang dipegang oleh firma broker ditentukan sebagai:
Spread - Kredit x 100 x # Kontrak = Margin
The condor besi terdiri daripada spread panggilan beruang dan lembu meletakkan spread. Kedua-dua spread kredit sering digunakan bersama, bukan kerana ia perlu, tetapi kerana mereka berkongsi jumlah modal yang sama dengan risiko. Oleh kerana kerugian tidak dapat direalisasikan oleh kedua-dua spread kredit, broker hanya memegang margin untuk salah satu daripada mereka.
The condor besi mewujudkan julat perdagangan yang dibatasi oleh harga mogok kedua-dua pilihan dijual. Kerugian hanya direalisasikan jika kenaikan mendadak di atas mogok panggilan atau jatuh di bawah mogok mogok. Kerana tidak ada risiko tambahan untuk mengambil kedudukan kedua, sering kali keuntungan pedagang mengambil posisi kedua dan pulangan tambahan yang disediakannya.
The condor besi dikenali sebagai strategi netral kerana peniaga boleh keuntungan apabila asas naik, turun atau perdagangan ke sisi. Walau bagaimanapun, peniaga berdagang kebarangkalian kejayaan terhadap jumlah potensi kerugian. Dengan kedudukan ini, potensi pulangan biasanya lebih kecil daripada modal yang berisiko.
Pengikat besi adalah sama dengan pendapatan tetap, di mana aliran tunai maksimum dan kerugian maksimum kedua-duanya diketahui. Keputusan untuk membuat perdagangan tertentu menjadi isu pengurusan risiko. Kuncinya adalah untuk menerima seberapa banyak kredit yang mungkin di samping meningkatkan rentang keuntungan atau jarak antara kedua-dua serangan yang dijual. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Sekiranya Anda Berkeliaran Untuk Condor Besi? )
Pendekatan Condor Iron Tradisional
Ramai peniaga baru atau pemula belajar untuk mewujudkan kedudukan condor besi dengan menentukan sokongan dan penentangan untuk keselamatan dan kemudian membuat kedudukan supaya pilihan yang dijual berada di luar julat dagangan yang diramalkan. Sesetengah juga akan memasuki kedudukan apabila stok berada di titik tengah julat atau titik sama antara pilihan yang dijual.
Dengan mewujudkan kedudukan ini, peniaga percaya bahawa dia telah mencipta senario terbaik, tetapi sebenarnya telah meminimumkan kedua-dua aspek kredit dan pengurusan risiko strategi. Dengan merancang bentuk pesanan yang memudahkan para peniaga untuk melaksanakan kedudukan ini sekaligus, banyak firma pembrokeran dalam talian meneruskannya dengan cara ini. (Untuk lebih, baca Asas Sokongan & Rintangan .)
Walaupun kedudukan netral, spread spread kredit adalah cara untuk memanfaatkan sama ada turun naik atau turun naik tersirat. Hanya apabila pendasar dijangka bergerak dengan ketara atau stok telah bergerak dalam satu arah, peningkatan premium pilihan. Atas sebab ini, mencipta kedua-dua kaki condor pada masa yang sama bermakna mengoptimumkan potensi kredit satu atau kedua-dua spread kredit, sekali gus mengurangkan julat keuntungan keseluruhan kedudukan. Untuk menerima pulangan yang boleh diterima, ramai pedagang akan menjual pada harga mogok yang lebih banyak daripada wang daripada jika spread kredit dilaksanakan pada masa yang berlainan, lebih menguntungkan.
Pendekatan Condor Iron yang berbeza
Satu pendekatan yang boleh memaksimumkan kredit yang diterima dan julat keuntungan dari condor besi, adalah untuk memasuki kedudukan. "Legging in" merujuk kepada penyebaran dan penyebaran panggilan pada masa-masa apabila pembuat pasaran menaikkan harga sama ada panggilan terjual atau diletakkan. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai strategi ini, lihat Panggilan Dilindungi Alternatif: Menambah Kaki A. )
Masa yang terbaik untuk mencipta sama ada lembu meletakkan penyebaran atau penyebaran panggilan beruang adalah apabila asasnya telah bergerak dengan ketara ke arah rintangan (untuk penyebaran panggilan) atau sokongan (untuk meletakkan spread) atau mengekalkan trend untuk beberapa sesi dalam baris. Oleh sebab kerugian yang mendasari nilai dalam tempoh masa, pembeli akan memperoleh keuntungan sebagai insurans daripada kerugian selanjutnya. Apabila ini berlaku, pembuat pasaran secara signifikan akan meningkatkan kos meletakkan, yang meningkatkan premium untuk penjual. Sebaliknya, apabila kenaikan mendasar, lebih ramai pembeli pergi lama. Ini meningkatkan premium untuk panggilan dan kredit untuk penyebaran panggilan.
Satu lagi cara untuk meningkatkan kredit yang diterima dari jawatan adalah untuk berunding dengan pembuat pasaran. Banyak peniaga baru menerima penyebaran semulajadi yang disediakan oleh pasaran tanpa menyedari bahawa pembuat pasaran akan menerima pesanan had yang dapat memberi mereka kredit tambahan sebanyak satu pertiga daripada spread bid-ask. Sebagai contoh, penyebaran 30 peratus boleh menambah sebanyak 10 sen sesaham atau 40 sen tambahan sesaham untuk keseluruhan kedudukan condor besi.
Dengan menunggu masa yang sesuai untuk penyebaran semulajadi untuk mengembang dan kemudian masuk ke dalam bid-ask spread, seorang peniaga boleh menjual pada harga mogok yang pada asalnya tidak mempunyai kredit sama sekali. Dengan menetapkan syarat-syarat yang mereka terima untuk kedudukan, pedagang juga boleh mengubah kredit semula jadi negatif (perbezaan pasaran antara opsyen yang dijual dan dibeli) kepada jumlah yang memberikan pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang boleh diterima.
Pengurusan Risiko
Terdapat teknik lain yang boleh digunakan untuk mengehadkan kerugian. Salah satu cara adalah untuk menukar pilihan indeks (seperti S & P 500 atau Russell 2000) dan bukan saham. Stok tunggal mempunyai potensi untuk berayun liar sebagai tindak balas terhadap pendapatan, atau berita lain boleh menyebabkan mereka merapat dengan ketara dalam satu arah atau memecah tahap sokongan atau rintangan yang signifikan dalam tempoh yang singkat. Oleh kerana indeks terdiri daripada banyak stok yang berlainan, mereka cenderung bergerak lebih perlahan dan lebih mudah untuk diramalkan. Fakta bahawa mereka adalah sangat cair dan mempunyai pilihan perdagangan setiap 10 mata mengurangkan spread tawaran-meminta dan memberikan lebih banyak kredit pada setiap harga mogok.
Salah satu teknik pengurusan risiko praktikal adalah untuk bersabar. Tentukan jumlah minimum kredit yang diperlukan untuk melindungi diri anda untuk risiko modal. Cari harga mogok di mana anda selesa menjual, menetapkan had had pada kedudukan itu dan biarkan pembuat pasaran mengambil salah satu perdagangan anda apabila kredit yang mencukupi telah ditubuhkan. Jangan bimbang jika anda tidak boleh mendapatkan kaki kedua anda segera. Masa bekerja untuk memihak kepada anda: semakin dekat dengan tamat tempoh anda boleh berdagang dan masih menerima kredit yang dapat diterima, lebih baik. Kerosakan masa, musuh pembeli pilihan, penjual pilihan manfaat.
Peniaga harus sentiasa mengetahui titik sebenar di mana mereka harus cuba memperbaiki kedudukan jika ia terancam. Sekiranya indeks itu tiba pada ketika itu atau mengancam salah satu titik mogok yang dijual, ada alternatif selain membubarkan kedudukan untuk kerugian. Anda boleh selalu melancarkan penyebaran kredit yang baru, (menjadi mogok yang lebih tinggi untuk penyebaran panggilan atau mogok yang lebih rendah untuk penyebarannya). Ini sering menjadi tindakan terbaik, kerana anda boleh menerima kredit tambahan tanpa perlu meletakkan margin tambahan. Memandangkan indeks itu mestilah menentu dengan ketara untuk mengancam kedudukan anda, sering kali mungkin untuk mencari kredit tambahan yang mencukupi untuk mengurangkan, atau bahkan menutup, kerugian pada harga mogok jauh lebih jauh daripada wang itu.
Garisan bawah
Banyak pedagang baru menghindari strategi pilihan maju seperti pengecutan besi yang mempercayai mereka terlalu rumit untuk diperdagangkan secara konsisten. Realitinya ialah kebanyakan peniaga hanya membuat satu perdagangan condong setiap indeks per bulan. Kajian ringkasan pasaran biasanya cukup mencukupi untuk menentukan kapan untuk menetapkan atau menyemak pesanan had. Sekiranya dilaksanakan dengan betul untuk mencipta julat keuntungan maksimum, condor besi menjanjikan keberhasilan yang tinggi untuk berjaya, yang menjadikan pedagang terpaksa terpaku pada komputer mereka untuk mengurus perdagangan mereka.
