Apa itu Pilihan Barrier
Pilihan penghalang adalah sejenis derivatif di mana hasilnya bergantung kepada sama ada aset pendasar telah mencapai atau melebihi harga yang telah ditetapkan. Opsyen penghalang boleh mengetuk keluar, bermakna ia tamat tidak bernilai jika dasarnya melebihi harga tertentu, mengehadkan keuntungan bagi pemegang dan membatasi kerugian bagi penulis. Ia juga boleh menjadi knock-in, yang bermaksud ia tidak mempunyai nilai sehingga asas mencapai harga tertentu.
Asas-asas Pilihan Barrier
Pilihan halangan dianggap pilihan eksotik kerana mereka lebih kompleks daripada pilihan Amerika atau Eropah asas. Opsyen penghalang juga dianggap sebagai pilihan pilihan yang bergantung kepada laluan kerana nilai mereka turun naik kerana nilai yang mendasari berubah semasa tempoh kontrak opsyen. Dengan kata lain, ganjaran opsyen penghalang adalah berdasarkan pada harga harga aset asas. Pilihan menjadi tidak bernilai atau mungkin diaktifkan apabila menyeberang penghalang titik harga. Pilihan halangan biasanya diklasifikasikan sebagai sama ada knock-in atau knock-out.
Pilihan Barrier-In Knock-In
Pilihan knock-In adalah pilihan pilihan halangan di mana hak-hak yang berkaitan dengan pilihan itu hanya wujud apabila harga keselamatan mendasar mencapai penghalang tertentu semasa hayat pilihan. Sebaik sahaja penghalang terperangkap, atau wujud, pilihan tetap ada sehingga ia tamat.
Pilihan ketukan boleh diklasifikasikan sebagai up-and-in atau down-and-in. Di dalam pilihan halangan dan halangan, pilihan hanya wujud jika harga aset yang mendasar meningkat di atas halangan yang ditentukan sebelumnya, yang ditetapkan di atas harga permulaannya. Sebaliknya, pilihan penghalang turun-dan-dalam hanya wujud apabila harga aset pendasar bergerak di bawah penghalang yang ditentukan sebelumnya yang ditetapkan di bawah harga permulaannya.
Pilihan Barrier Knock-Out
Bertentangan dengan opsyen penghalang di dalam, pilihan penghalang keluar-keluar tidak lagi wujud jika aset yang mendasar mencapai penghalang sepanjang hayat pilihan. Opsyen penghalang mengetuk boleh diklasifikasikan sebagai up-and-out atau down-and-out. Opsyen up-dan-keluar tidak akan wujud apabila keselamatan dasar bergerak di atas halangan yang ditetapkan di atas harga permulaannya. Pilihan turun dan tidak lagi wujud apabila aset pendasar bergerak di bawah halangan yang ditetapkan di bawah harga permulaannya. Jika aset mendasar mencapai halangan pada bila-bila masa sepanjang hayat pilihan, opsyen tersingkir, atau ditamatkan.
Lain-lain Jenis Pilihan Barrier
Varian lain dari pilihan halangan yang dinyatakan di atas adalah mungkin. Berikut adalah tiga daripada mereka:
- Rebat Pilihan Barrier : Kedua-dua opsyen penghalang dan knock-in boleh mengandungi peruntukan untuk memberikan rebat kepada pemegang, jika pilihan tidak mencapai harga penghalang dan menjadi tidak bernilai. Opsyen sedemikian dikenali sebagai pilihan penghalang rebat. Rebat, dalam kes sedemikian, mengambil bentuk peratusan premium yang dibayar oleh pemegang untuk pilihan. Pilihan Barrier Warrant Turbo: Terutamanya didagangkan di Eropah dan Hong Kong, waran Turbo adalah jenis pilihan turun-dan-keluar yang sangat leveraged dan dicirikan oleh volatilitas yang rendah. Mereka popular di Jerman dan digunakan untuk tujuan spekulasi. Pilihan Paris: Di pilihan Paris, mencapai harga halangan tidak mencetuskan kontrak. Sebaliknya harga aset pendasar perlu menghabiskan masa yang telah ditentukan terlebih dahulu di luar harga halangan pencetus bagi kontrak untuk menendang. Jumlah masa yang harga aset dasar yang dibelanjakan di luar dan di dalam julat harga halangan diukur dalam jenis ini pilihan.
Sebab Untuk Pilihan Barrier Trade
Oleh kerana pilihan halangan mempunyai syarat tambahan yang dibina, mereka cenderung mempunyai premium lebih murah daripada pilihan yang boleh dibandingkan tanpa halangan. Oleh itu, jika seorang pedagang percaya halangan itu tidak dapat dicapai, maka mereka mungkin memilih untuk membeli pilihan knock-out, sebagai contoh, kerana ia memiliki premium yang lebih rendah dan keadaan penghalang tidak akan mempengaruhi mereka.
Seseorang yang ingin melindung jawatan, tetapi hanya jika harga asas mencapai tahap tertentu, boleh memilih untuk menggunakan pilihan masuk. Premium rendah pilihan halangan boleh menjadikan ini lebih menarik daripada menggunakan pilihan Amerika atau Eropah yang tidak melarang.
Takeaways Utama
- Opsyen penghalang adalah jenis pilihan di mana pembayaran bergantung kepada sama ada opsyen telah mencapai atau melebihi harga halangan yang telah ditentukan sebelumnya. Pilihan pembawa menawarkan premium yang lebih murah berbanding pilihan standard dan juga digunakan untuk lindung nilai kedudukan. Terdapat dua jenis pilihan halangan: Pilihan penghalang dan Knock-in.
Contoh Pilihan Barrier
Berikut adalah dua contoh pilihan halangan yang diterangkan di atas.
Pilihan Barrier Knock-In
Anggapkan pelabur membeli pilihan panggilan up-dan-dalam dengan harga mogok sebanyak $ 60 dan penghalang $ 65, apabila stok pendasar didagangkan pada $ 55. Pilihan tidak akan wujud sehinggalah harga saham yang mendasar bergerak di atas $ 65. Walaupun pelabur membayar opsyen itu, dan potensi bahawa ia boleh menjadi berharga, pilihan hanya akan terpakai jika asasnya mencapai $ 65. Jika tidak, pilihan tidak pernah dicetuskan dan pembeli pilihan kehilangan apa yang mereka bayar untuk pilihan tersebut.
Pilihan penghalang Knock-Out
Anggapkan peniaga membeli pilihan putus-putus dengan penghalang sebanyak $ 25 dan harga mogok $ 20, apabila keselamatan dasar didagangkan pada $ 18. Keaslian dasar meningkat di atas $ 25 sepanjang hayat opsyen, dan dengan itu, pilihan itu tidak lagi wujud. Opsyen kini tidak bernilai, walaupun ia hanya menyentuh $ 25 sebentar dan kemudian jatuh kembali di bawah.
