Apakah Asimilasi?
Asimilasi merujuk kepada penyerapan terbitan saham baru atau sekunder oleh orang ramai selepas ia dibeli oleh penaja jamin. Apabila syarikat menawarkan saham stok untuk dijual kepada orang ramai, sama ada melalui tawaran awam permulaan (IPO) atau melalui tawaran sekunder, saham tersebut akan diperuntukkan terlebih dahulu kepada satu atau lebih penaja jamin. Ia adalah tugas pengunderaitan untuk menjual saham kepada orang ramai.
Takeaways Utama
- Asimilasi adalah penyerapan saham awam yang dikeluarkan. Harga yang berharga dan telah dipasarkan dengan baik harus diasimilasikan dan mudah diserap. Sekiranya saham tidak diasimilasikan atau mudah diserap oleh orang awam, ia boleh menunjukkan saham-saham itu tidak berharga atau dipasarkan secara tidak wajar.
Memahami Asimilasi
Saham dikeluarkan oleh syarikat dan kemudiannya sering dibeli oleh penaja jamin. Ia adalah tugas penaja jamin kepada mereka menjual saham itu kepada orang ramai dan bagi saham-saham itu akan diasimilasikan. Sebaik sahaja semua saham telah dijual oleh penaja jamin, stok dianggap diserap.
Setelah saham baru dimiliki oleh pelabur, mereka didagangkan di pasaran sekunder seperti keselamatan lain. Sebuah syarikat yang terkenal, dan menetapkan harga saham yang berpatutan akan lebih cenderung untuk melihat saham-saham barunya dengan cepat diasimilasikan. Kekurangan asimilasi boleh menjadi tanda bahawa para pelabur tidak yakin dengan syarikat itu, atau menganggapnya telah mengatasi nilai sahamnya. Kadang-kadang kekurangan asimilasi mungkin disebabkan oleh pembeli yang tidak menyedari sepenuhnya penawaran saham, yang akan mencetuskan kesilapan pada pihak underwriters.
Sekiranya syarikat mengeluarkan lebih banyak saham, saham baru akan diserap ke dalam saham sedia ada. Saham-saham baru tidak akan dibezakan daripada yang lama, yang membawa hak dan hak yang sama sebagai saham asal.
Dalam kes IPO, saham akan memberi hak dan hak yang disediakan oleh syarikat yang mengeluarkan.
Dalam hal tawaran sekunder di mana saham tidak sama dengan saham terdahulu yang dikeluarkan, seperti menawarkan saham Kelas B dan bukannya saham Kelas A, hak dan kelebihannya mungkin berbeza daripada kelas saham lain yang dahulunya dikeluarkan. Sebagai contoh, satu kelas mungkin tidak mempunyai hak mengundi.
Tidak kira apa jenis penerbitan saham itu, matlamat penaja jamin adalah untuk mengasimilasikan saham.
Contoh Asimilasi
Dalam kes yang agak aneh di Kanada, Shaw Communications Inc. (SJR) adalah pemegang saham utama dalam Corus Entertainment Inc. (TSX: CJR.B). Shaw mahu keluar dari kedudukan mereka pada Mei 2019. Daripada menjual saham di pasaran terbuka, Shaw mendapat penaja jamin untuk membeli lebih daripada 80 juta kepentingan saham dalam perjanjian beli.
Shaw menerima $ 6.80 untuk saham mereka daripada penaja jamin, walaupun stok ditutup pada $ 8.06 sehari sebelum perjanjian itu diumumkan. Shaw sanggup mengambil harga saham yang dikurangkan sebagai pertukaran untuk keluar bersih dari kedudukan mereka, dan tidak perlu melepaskan kedudukan mereka sendiri. Stok Corus adalah jumlah purata harian kira-kira 570, 000 saham pada masa pengumuman itu. Ia akan mengambil Shaw banyak masa untuk menjual kedudukan mereka sendiri.
Tag harga $ 6.80 juga merupakan harga yang ditanggung pengunderaitan mereka boleh menjual saham itu, memandangkan harganya telah melebihi $ 8. Ia kemudian menjadi tugas penanggung jamin untuk mengasimilkan saham tersebut ke tangan orang ramai. Penaja jamin akan mencari pembeli untuk lebih daripada 80 juta saham.
