Syarikat topi kecil cenderung lebih berisiko daripada syarikat topi besar. Mereka mempunyai lebih banyak potensi pertumbuhan, dan menawarkan pulangan yang lebih baik, terutamanya dalam jangka panjang Tetapi mereka tidak mempunyai sumber-sumber syarikat topi besar, menjadikan mereka lebih rentan terhadap peristiwa negatif dan sentimen penurunan. Kelemahan ini tercermin dalam turun naik syarikat topi kecil, yang secara historikal lebih tinggi daripada syarikat topi besar. Mereka adalah pelaburan yang sangat berisiko semasa tempoh penguncupan ekonomi, kerana mereka kurang dilengkapi daripada syarikat topi besar untuk mengatasi permintaan yang semakin menurun.
Dengan turun naik yang tinggi, pulangan yang dicapai oleh pelabur berbeza dengan ketara daripada pulangan purata yang mereka harapkan, menjadikan pulangan sebenar lebih sukar untuk diramal dan membuat pelaburan berpotensi lebih berisiko. Sebagai contoh, dari tahun 1997 hingga 2012, Russell 2000 (indeks syarikat kecil) kembali 8.6% pada asas tahunan, berbanding 4.8% untuk S & P 500 (yang terdiri terutamanya daripada syarikat besar). Namun dalam tempoh yang sama, Russell 2000 mempunyai kira-kira satu pertiga volatiliti yang lebih tinggi.
Dalam tempoh dari tahun 2003 hingga 2013, kemudahubahan dana cap kecil yang diukur oleh sisihan piawai adalah 19.28. Bagi dana cap modal yang besar, ia adalah 15.54. (Dalam tempoh yang sama, dana cap modal kecil menghasilkan pulangan purata tahunan sebanyak 9.12%, dan dana cap besar menghasilkan pulangan sebanyak 7.12%.) Pendek kata, ini bermakna pulangan dana cap kecil bervariasi dari purata sebanyak 19.28 mata peratusan 68% dari masa itu, dan pulangan dana topi yang besar berubah dari purata sebanyak 15.54 mata peratusan 68% dari masa itu. Variabiliti yang lebih tinggi dana topi kecil mencerminkan kemeruapan yang lebih tinggi.
Syarikat-syarikat topi besar biasanya merupakan pelaburan yang lebih selamat, terutamanya semasa kemerosotan dalam kitaran perniagaan, kerana mereka lebih cenderung untuk cuaca perubahan tanpa bahaya yang signifikan. Ini menjadikan mereka lebih menarik kepada para pelabur, yang menarik aliran modal yang stabil, yang menyumbang kepada ketidakstabilan mereka.
Sebaliknya, syarikat topi besar tidak mempunyai potensi pertumbuhan syarikat topi kecil, kerana saiz mereka menghalang mereka daripada menukar arah dengan cepat dan memanfaatkan peluang-peluang baru; Sumber-sumber yang lebih besar yang menampung mereka juga boleh menjadi beban. Kerana mereka lebih lincah, syarikat topi kecil boleh mengambil lebih banyak peluang dan memanfaatkan acara dan trend. Ini seterusnya membawa kepada mereka sejarah yang mempunyai pulangan yang lebih baik berbanding dengan lelaki besar.
