Walaupun produk runcit mungkin kelihatan agak mudah difahami dan berkaitan dengan, syarikat runcit boleh menjadi sukar bagi pelabur purata untuk menganalisis dengan betul. Namun, berita baiknya ialah jika seorang pelabur menyedari apa yang dicari metrik, proses pemilihan saham akan lebih mudah.
Untuk itu, di bawah adalah senarai sembilan petua yang semua pelabur harus menggunakan apabila menentukan sama ada stok runcit bernilai pelaburan.
Takeaways Utama
- Walaupun syarikat runcit boleh mencabar untuk menganalisis sebagai peluang pelaburan, terdapat beberapa metrik utama yang dapat menjadikan proses lebih mudah. Pelabur boleh melawat lokasi kedai fizikal dan dalam talian, menganalisis aktiviti promosi, memeriksa tren margin kasar, dan mengkaji semula jualan per square -Metal data. Metrik baik yang baik pelabur boleh meninjau termasuk trend inventori / boleh terima, jualan kedai yang sama, nisbah harga-untuk-pendapatan, dan nilai buku yang ketara.
1. Lawati Kedai
Seorang pelabur boleh belajar banyak dengan membaca lorong di lokasi runcit tertentu. Maklumat yang boleh didapati dengan mudah termasuk susun atur kedai, ketersediaan dan kemunculan barangan, dan harga yang dikenakan.
Sebagai peraturan, pelabur perlu memandang baik di kedai-kedai yang terang, menjual barang-barang yang tepat pada masanya dan bergaya, memaparkan kemas, dan menawarkan beberapa item diskaun.
Pelabur yang bijak juga akan memperhatikan trafik kaki di kedai. Adakah ia sesak? Adakah terdapat garis pada daftar? Adakah pembeli membeli barang-barang tiket besar secara pukal atau hanya mengintai sekitar rak diskaun yang diburu untuk dijual? Ini adalah semua soalan pelabur harus merenung untuk membantu mereka menentukan kesihatan keseluruhan syarikat.
Jika syarikat mempunyai kehadiran dalam talian yang kuat atau dalam sesetengah kes, hanya kehadiran dalam talian-kemudian lakukan perkara yang sama dengan laman web syarikat. "Berjalan" di lorong maya dan lihat betapa menarik susun aturnya, harga produk yang ditawarkan, kemudahan proses daftar keluar dan kualiti perkhidmatan pelanggan. Cari ulasan pihak ketiga dalam talian bagaimana orang lain menilai tapak.
2. Menganalisis Aktiviti Promosi
Adakah syarikat mempromosikan dagangannya untuk memandu lalu lintas atau pendapatan? Adakah ia cuba untuk mendapatkan setiap dolar terakhir yang dapat dilakukan oleh pengguna daripada keadaan terdesak atau kelemahan (kerana ia tidak boleh menjual barangannya)? Ini penting kerana syarikat-syarikat yang sanggup menjual barang dagangan mereka dengan diskaun mendalam hanya untuk memunggah sebelum akhir musim jualan sering berbuat demikian dengan mengorbankan margin dan pendapatan.
Mengunjungi kedai dan memeriksa pekeliling mingguan atau iklan dalam talian boleh memberi pelabur satu idea sama ada syarikat itu meminta pelanggan membeli, secara harfiah atau kiasan, untuk masuk ke kedai, yang boleh menjadi tanda bahawa syarikat itu menuju ke arah kekurangan pendapatan.
3. Memeriksa Tren Margin Kasar
Pelabur perlu mencari pertumbuhan yang berurutan dan tahun demi tahun dalam margin kasar. Walau bagaimanapun, pelabur juga perlu mengekalkan kesan bermusim dalam fikiran. Kebanyakan peruncit menyaksikan peningkatan pendapatan pada suku keempat berbanding suku ketiga kerana musim cuti. Walau bagaimanapun, trend margin kasar akan memberi pelabur idea yang lebih baik tentang bagaimana pendapatan semasa semasa dan / atau masa depan akan menjadi baik.
Para pelabur harus sangat berhati-hati dengan syarikat-syarikat yang mengalami penurunan margin kasar (baik secara bertahap atau tahun ke tahun). Ini kerana syarikat-syarikat tersebut mungkin mengalami penurunan pendapatan atau trafik kaki, peningkatan kos produk, dan / atau penipuan berat barang dagangan mereka, yang semuanya boleh memudaratkan pertumbuhan pendapatan.
4. Fokus pada Data Jualan-Per-Square-Kaki
Metrik ini (bahawa sesetengah syarikat mendedahkan panggilan persidangan dan yang lain mendedahkan dalam format SEC mereka 10-K atau 10-Q pemfailan) adalah petunjuk yang boleh dipercayai bagaimana pengurusan yang baik menggunakan ruang penyimpanan dan memperuntukkan sumber. Semakin tinggi data jualan-per-persegi-kaki, semakin baik bagi syarikat.
Sebagai contoh, jualan per kaki persegi bagi Target Corporation (NYSE: TGT) sekitar $ 314 pada 2018, yang masuk akal kerana Sasaran sering menjual barang-barang yang rendah dan sederhana daripada pusat-pusat super besar. Di sisi lain spektrum, peruncit mewah, Jurulatih yang dimiliki oleh syarikat induk Tapestry, Inc. (TPR) -pengetahuan jualan-per-kaki persegi sekitar $ 1, 224 pada 2018. Menggunakan metrik ini, seorang pelabur dapat menyimpulkan bahawa Pengurusan jurulatih menggunakan ruang lantai lebih baik daripada rakan-rakannya di Target. Ia juga mungkin mencadangkan bahawa Sasaran mempunyai campuran barangan yang lebih pelbagai dan mungkin mempunyai lebih banyak fleksibiliti mengenai marginnya, walaupun faktor lain perlu diperiksa untuk menentukan sama ada ini berlaku.
5. Memeriksa Tren Inventori / Pentauliahan
Pelabur perlu mengkaji trend berurut dan tahun ke tahun dalam kedua-dua inventori dan akaun belum terima (AR). Sekiranya semuanya berjalan dengan baik, kedua-dua akaun ini perlu berkembang pada kadar yang sama seperti pendapatan. Walau bagaimanapun, jika inventori berkembang pada kadar lebih cepat daripada pendapatan, ia mungkin menunjukkan bahawa syarikat tidak dapat menjual barangan tertentu. Malangnya, apabila ini berlaku, syarikat biasanya ditinggalkan dengan hanya dua pilihan. Mereka boleh menjual barangan di titik harga yang sangat rendah dan mengorbankan margin atau mereka boleh menghapus barang dagangan sama sekali. Pilihan kedua ini boleh memberi impak yang besar ke atas pendapatan.
Sekiranya penghutang meningkat pada kadar lebih pantas berbanding pendapatan, ia mungkin menunjukkan bahawa syarikat itu tidak dibayar secara tepat pada masanya. Ini boleh mengakibatkan penurunan jualan dalam beberapa masa akan datang. Ringkasnya, perubahan dalam inventori dan akaun yang boleh diterima haruslah mendapat banyak perhatian kerana mereka sering dapat menimbulkan turun naik masa depan dalam pendapatan dan pendapatan.
6. Memeriksa Data Jualan Same-Store Rapi
Inilah metrik yang paling penting dalam analisis jualan runcit. Data jualan sama-kedai mendedahkan bagaimana kedai, atau beberapa kedai, tambang dari semasa ke semasa. Sebaik-baiknya, pelabur ingin melihat kedua-dua pertumbuhan jualan kedai yang sama dan berturut-turut. Peningkatan itu akan menunjukkan bahawa konsep syarikat itu berfungsi dan barang dagangannya segar.
Sebaliknya, jika bilangan jualan kedai yang sama menurun, ia mungkin menandakan bahawa terdapat banyak masalah, seperti peningkatan persaingan, campuran barangan yang kurang baik, atau beberapa faktor lain yang dapat mengehadkan lalu lintas kaki.
7. Kira dan Bandingkan Rasio P / E berbanding Kadar Pertumbuhan Pendapatan yang Diharapkan
Apabila penganalisis mengkaji semula syarikat-syarikat runcit untuk menentukan sama ada mereka "murah, " mereka biasanya mengira nisbah harga-untuk-pendapatan semasa (nisbah P / E) syarikat tertentu dan kemudian membandingkannya dengan kadar pertumbuhan pendapatan yang dijangka untuk syarikat yang sama. Syarikat-syarikat yang berdagang pada pelbagai pendapatan yang kurang daripada kadar pertumbuhan yang dijangkakan dianggap "murah" dan mungkin bernilai lebih jauh.
Mari lihat contoh: Pada bulan Ogos 2019, Target mengalahkan jangkaan pendapatannya pada suku kedua, melaporkan pendapatan sesaham sebanyak $ 1.82 berbanding yang dijangkakan $ 1.62. Sasaran didagangkan pada kira-kira 18 kali anggaran pendapatan fiskal 2018.
Dengan menggunakan kaedah penilaian ini, penganalisis mungkin tidak menganggap bahawa stok Sasaran adalah murah. Walau bagaimanapun, banyak faktor yang mungkin berlaku, jadi analisis yang lebih teliti terhadap syarikat adalah wajar, dan juga perbandingan dengan para pesaingnya (seperti Walmart) dan industri secara keseluruhan. Dengan itu, pelabur harus diberi amaran bahawa ini hanya satu metrik. Ia harus pergi tanpa mengatakan bahawa nombor jualan yang sama-kedai, trend inventori, dan margin (sebagai tambahan kepada beberapa faktor lain) juga harus dipertimbangkan apabila memilih saham runcit untuk pelaburan.
8. Tabulasi Nilai Buku Nyata
Nilai buku ketara syarikat sesaham akan mendedahkan apa yang asetnya bernilai dan apa yang pelabur memperoleh untuk wang mereka.
Untuk menentukan bilangan ini, pelabur perlu mengambil jumlah "ekuiti pemegang saham" daripada kunci kira-kira syarikat dan kemudian tolak apa-apa yang tidak ketara seperti muhibah, lesen, pengiktirafan jenama atau aset lain yang tidak dapat didefinisikan atau dinilai dengan mudah. Nombor yang terhasil kemudiannya akan dibahagikan dengan jumlah bilangan saham tertunggak. Syarikat-syarikat yang berdagang di atau berhampiran nilai buku ketara sesaham dianggap sebagai nilai yang baik.
Sebagai contoh:
Ku Nilai Buku Nyata Setiap Saham
Dengan semua itu, kadang-kadang syarikat yang berdagang dengan nilai buku ketara yang sangat rendah adalah perdagangan yang rendah untuk alasan. Mungkin ada yang salah. Ini patut disiasat kerana ia akan memberi para pelabur rasa apa perniagaannya bernilai (berdasarkan aset).
Katakan syarikat mempunyai $ 20 juta dalam ekuiti pemegang saham, dan muhibah dan pengiktirafan jenama bernilai $ 2 juta setiap satu. Dengan dua juta saham terkumpul, nilai buku ketara sesaham adalah seperti berikut:
Ku $ 8.00 / saham = 2, 000, 000 saham $ 20, 000, 000 - $ 2, 000, 000 - $ 2, 000, 000
9. Memeriksa Jejak Geographic
Sekiranya pelabur membandingkan dua syarikat yang sebaliknya identik, pelabur harus memilih satu untuk pelaburan dengan pangkalan pendapatan yang paling pelbagai dan lokasi kedai. Mengapa?
Pertimbangkan rantaian farmasi Duane Reade, yang pada tahun 2010 menjadi anak syarikat Walgreens Boots Alliance, Inc. (NYSE: WBA). Pada tahun 2001, Duane Reade mempunyai kehadiran besar di New York City. Perniagaan, bersama-sama dengan ekonomi tempatan, berkembang pesat. Kemudian serangan pengganas 11 September berlaku. Hasil daripada jejak geografi sempit syarikat itu, jualan seluruh syarikatnya merosot. Beberapa lokasinya ditutup atau dibuat tidak boleh diakses oleh pembinaan.
Bagaimanapun, bekas saingan Walgreens mengekalkan beribu-ribu kedai di banyak negeri di seluruh negara (serta di kawasan New York). Oleh itu, ia lebih terlindung daripada kesukaran serantau ini dan tidak mengalami tahap penurunan pendapatan yang sama.
Dengan cara lain, cuba untuk tidak melabur dalam syarikat yang terlalu banyak dipertaruhkan dalam satu wilayah geografi.
Garisan bawah
Untuk menganalisis saham runcit, pelabur perlu menyedari metrik yang paling biasa digunakan, serta faktor khusus syarikat dan makroekonomi yang boleh mempengaruhi harga saham asas. Melihat pelbagai metrik dapat membantu para pelabur merasa lebih baik untuk kemungkinan peluang pelaburan yang ditawarkan oleh saham runcit.
