Sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) mewakili kelas aset dengan sejarah yang bermasalah. Ramai pelabur dan penganalisis berhujah bahawa MBS merangsang krisis kewangan 2008. Ini tidak bermakna, bagaimanapun, bahawa MBS sebagai kelas aset tidak berpotensi untuk pelabur pada 2018. Ia mencadangkan, mungkin, pelabur yang menumpukan perhatian dalam bidang ini harus berjaga-jaga dan memperhatikan potensi bahaya selanjutnya terhadap sistem ekonomi global, walaupun.
Pada pertengahan September, Janus Henderson mengambil langkah penting untuk membawa MBS kembali ke arus perdana dunia pelaburan apabila ia melancarkan dana yang diperdagangkan MBS yang diperdagangkan secara aktif pertama (ETF). ETF (JMBS) Sekuriti Bersandarkan Gadai Janji Janus Henderson bertujuan untuk membawa ruang MBS ke salah satu alam yang paling popular dalam dunia pelaburan hari ini: ETFs. (Untuk penyegaran cepat, semak: Memahami Sekuriti Bersandarkan Gadai Janji ).)
Pelbagai Pendedahan MBS yang luas
Menurut ETF.com, JMBS menumpukan pelaburannya dalam instrumen pendapatan tetap yang disokong gadai janji. Di dalam kategori ini, terdapat pelbagai produk yang menghairankan, termasuk instrumen dengan kematangan yang berlainan, yang mewakili MBS kediaman dan komersial, dan juga ETF yang melabur dalam MBS sebagai kelas aset. Antara sekuriti yang diwakili dalam bakul JMBS adalah yang menawarkan pendedahan kepada hutang kerajaan dan agensi yang dikeluarkan serta hutang swasta.
Pengurus dana mengekalkan prerogatif untuk melabur dalam sekuriti dengan penarafan yang berbeza, menurut laporan itu, walaupun portfolio umumnya menumpukan pada hutang gred pelaburan.
Proses pemilihan
Pengurus JMBS akan cuba mengungguli Indeks Bloomberg Barclays US MBS Jumlah Nilai Pulangan Tidak Dijelaskan USD sebanyak 0.50%, yuran bersih. Untuk mencapai matlamat ini, para pengurus akan menggunakan pendekatan bottom-up dalam memilih sekuriti, dan mereka mungkin menggabungkan derivatif serta strategi pendek.
JMBS menyertai bidang ETS yang berkaitan dengan MBS, walaupun ia adalah yang pertama seumpamanya untuk diurus secara aktif. Terdapat lima MBS ETF yang dikendalikan secara pasif yang didagangkan di Amerika Syarikat pada masa JMBS dilancarkan. Yang paling besar daripada produk-produk lain ialah iShares MBS ETF (MBB). Aktif sejak Mac 2007 dan dengan aset bernilai $ 12 bilion dalam pengurusan (AUM), MBB mengekalkan nisbah perbelanjaan sebanyak 0.09%.
Bersama dengan aspek pengurusan aktif JMBS, pelabur juga boleh menjangkakan satu set bayaran yang tinggi. JMBS akan menetapkan nisbah perbelanjaan sebanyak 0.35%, menjadikannya paling mahal daripada enam MBS ETF sedia ada untuk pelabur AS. Walau bagaimanapun, bagi sesetengah pelabur, prospek mempunyai dana MBS yang diurus secara aktif mungkin melebihi struktur yuran yang lebih tinggi. Lagipun, memandangkan potensi produk MBS untuk mengasyikkan pasaran, pelabur mungkin berasa lebih selamat dengan pengurus mengambil pendekatan yang lebih proaktif.
Pengurusan Aktif
Secara umum, JMBS adalah salah satu daripada contoh terkini trend pengurusan yang semakin aktif di ruang ETF. ETF yang dikendalikan secara aktif mempunyai pengurus atau pasukan untuk mengawasi peruntukan portfolio dana. Dalam beberapa cara, pengurusan aktif bertentangan dengan struktur tradisional ETF. Kebanyakan ETF kekal diuruskan secara pasif, sebahagiannya untuk mengekalkan kos kepada pelabur serendah mungkin supaya dana boleh kekal kompetitif berbanding dengan indeks dan dana bersama. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pelaburan ETF Aktif vs Pasif .)
Selagi dana yang diuruskan secara aktif ini terus dapat memberikan nisbah perbelanjaan yang munasabah berbanding dengan pesaing pasif tradisional, serta pulangan penanda aras, mereka mungkin tetap popular. Terlepas dari strategi pengurusan MBS ETFs, dana ini mungkin mengekalkan tahap risiko yang lebih tinggi daripada kenderaan lain di ruang ETF akibat aset yang mereka pegang. MBS dikenali sebagai jenis keselamatan yang kompleks dan berisiko. Bagi pelabur yang berminat dalam ruang MBS, sebuah ETF boleh menawarkan laluan akses mudah. (Untuk bacaan tambahan, lihat: Risiko Sekuriti Berasaskan Gadai Janji .)
