Apakah Pengurusan Aktif?
Pengurusan aktif ialah penggunaan elemen manusia, seperti pengurus tunggal, pengurus bersama atau pasukan pengurus, secara aktif menguruskan portfolio dana. Pengurus aktif bergantung pada penyelidikan analitis, ramalan, dan penghakiman dan pengalaman mereka sendiri dalam membuat keputusan pelaburan tentang apa sekuriti untuk membeli, memegang dan menjual. Sebaliknya pengurusan aktif adalah pengurusan pasif, lebih dikenali sebagai "pengindeksan."
MENGURUSKAN Pengurusan Aktif
Pelabur yang percaya dalam pengurusan aktif tidak mengikuti hipotesis pasaran yang cekap. Mereka percaya adalah mungkin untuk keuntungan dari pasaran saham melalui beberapa strategi yang bertujuan untuk mengenal pasti sekuriti yang tidak tepat. Syarikat-syarikat pelaburan dan penaja dana percaya kemungkinan untuk mengalahkan pasaran dan menggunakan pengurus pelaburan profesional untuk menguruskan satu atau lebih dana bersama syarikat. David Einhorn, pengasas dan presiden Greenlight Capital, adalah contoh pengurus dana aktif yang terkenal.
Objektif Pengurusan Aktif
Pengurusan aktif berusaha untuk menghasilkan pulangan yang lebih baik daripada dana indeks yang dikendalikan secara pasif. Misalnya, pengurus dana saham besar cuba untuk mengalahkan prestasi indeks Standard & Poor's 500. Malangnya, untuk majoriti pengurus aktif, ini sukar dicapai. Fenomena ini hanya mencerminkan betapa sukarnya, tidak kira betapa berbakat pengurus, untuk mengalahkan pasaran. Dana yang diurus secara aktif lazimnya mempunyai yuran yang lebih tinggi daripada dana yang diuruskan secara pasif.
Kelebihan Pengurusan Aktif
Kepakaran, pengalaman, kemahiran dan penghakiman pengurus dana sedang digunakan semasa melabur dalam dana yang diuruskan secara aktif. Contohnya, pengurus dana mungkin mempunyai pengalaman yang luas dalam industri automotif, oleh itu, dana mungkin dapat mengalahkan pulangan penanda aras dengan melabur dalam kumpulan terpilih stok yang berkaitan dengan kereta yang dipercayai oleh pengurus yang kurang dinilai. Pengurus dana aktif mempunyai kelonggaran. Kebiasaannya kebebasan dalam proses pemilihan stok sebagai prestasi tidak dikesan ke indeks. Dana yang diurus secara aktif membenarkan faedah dalam pengurusan cukai. Keupayaan untuk membeli dan menjual apabila dianggap perlu memungkinkan untuk mengimbangi kehilangan pelaburan dengan memenangi pelaburan.
Pengurusan Aktif dan Risiko
Dengan tidak dipaksa untuk mengikuti tanda aras tertentu, pengurus dana aktif boleh menguruskan risiko dengan lebih cekap. Sebagai contoh, dana perdagangan bursa perbankan global (ETF) mungkin diperlukan untuk memegang sejumlah bank British tertentu; dana itu berkemungkinan berkurangan dengan ketara berikutan hasil Brexit kejutan pada tahun 2016. Sebagai alternatif, dana perbankan global yang diuruskan secara aktif mempunyai keupayaan untuk mengurangkan atau menamatkan pendedahan kepada bank-bank British akibat peningkatan tahap risiko. Pengurus aktif juga boleh mengurangkan risiko dengan menggunakan pelbagai strategi lindung nilai seperti menjual pendek dan menggunakan derivatif untuk melindungi portfolio.
Pengurusan dan Prestasi Aktif
Kontroversi mengelilingi prestasi pengurus aktif. Sama ada pelabur akan menikmati hasil yang lebih baik melalui dana yang diuruskan secara aktif berbanding ETF yang didagangkan secara mekanikal bergantung kepada orang yang menguruskan dana dan tempoh masa. Sepanjang 10 tahun yang berakhir pada 2017, pengurus aktif yang melabur dalam stok nilai saham besar kemungkinan akan mengalahkan indeks, melebihi 1.13% pada purata setahun. Satu kajian menunjukkan bahawa 84% pengurus aktif dalam kategori ini mengatasi indeks penanda aras indeks kasar. Sepanjang tempoh jangka pendek - tiga tahun - pengurus aktif mengatasi indeks dengan purata 0.36%, dan lebih dari lima tahun, mereka menyusulnya sebanyak 0.22%.
Satu lagi kajian menunjukkan bahawa untuk 30 tahun berakhir pada tahun 2016, dana yang diuruskan secara aktif kembali 3.7% secara purata setiap tahun, berbanding 10% untuk pulangan bagi dana yang diuruskan secara pasif. (Untuk bacaan berkaitan, lihat "Pengurusan Portfolio Pasif vs Aktif: Apakah Perbezaan?")
