Gerbang semikonduktor Broadcom Ltd. (AVGO) masih dalam perbincangan M & A selepas menarik balik tawaran pengambilalihannya yang bermusuhan untuk Qualcomm Inc. (QCOM) dalam menghadapi pembangkang atas alasan keselamatan negara dari Presiden Trump. "Kami tidak melihat peristiwa minggu ini yang meletakkan sebarang kekangan terhadap keupayaan kami untuk mengejar pemerolehan yang lebih meluas ke hadapan, " kata CFO Broadcom, Thomas Krause dalam satu panggilan persidangan dengan penganalisis, setiap Barron.
Kami menyebutkan dalam cerita ini 9 kemungkinan penyebaran Broadcom yang mungkin. Sebagai permulaan, Fortune.com memetik enam calon daripada laporan oleh Angelo Zino, penganalisis di CFRA Research: Cypress Semiconductor Corp. (CY), Integrated Device Technology Inc. (IDTI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Mellanox Technologies Ltd. (MLNX), ON Semiconductor Corp. (ON), dan Semtech Corp. (SMTC). Sasaran potensi Barron yang terdahulu berdasarkan laporan RBC Capital, termasuk ketiga: Xilinx Inc. (XLNX), Analog Devices Inc. (ADI), dan Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). Ini mungkin hanya senarai pendek. RBC mengatakan terdapat 19 syarikat dengan topi pasaran melebihi $ 5 bilion yang mungkin sesuai untuk Broadcom.
Cukup Kecil untuk Digest
Dengan permodalan pasaran semasa kira-kira $ 110 bilion, Broadcom cukup besar untuk menyerap mana-mana, dan mungkin beberapa, pesaing ini. Pasaran pasaran bagi sasaran yang berpotensi itu, juga menurut Yahoo Finance pada jam 1 petang Jumaat:
- Cypress: $ 6.58 bilionIntegrated Device: $ 4.36 bilionMaxim: $ 17.6 bilionMellanox: $ 3.86 bilionON Semiconductor: $ 11.0 bilionSemtech: $ 2.68 bilionXilinx; $ 19.4 bilionAnalog Perangkat: $ 34.9 bilionMarvell: $ 11.58 bilion
Pasaran gabungan pasaran kesemua sembilan syarikat yang disenaraikan di atas ialah $ 112 bilion, hanya sedikit di atas yang untuk Broadcom. Walaupun melambung tinggi, stok semikonduktor kekal rendah, berbanding kedua-dua saham teknologi pada umumnya dan pasaran yang lebih luas. Pertumbuhan yang mantap dalam pendapatan dan pendapatan didorong oleh peningkatan penggunaan cip dalam pelbagai produk pengguna dan perindustrian yang semakin meningkat. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Stok Chip Pada Rekod Tinggi Masih Bargain .)
Rasional Strategik
"Kami melihat sasaran berpotensi yang konsisten dengan model perniagaan kami yang terbukti dan dapat memacu pulangan dengan lebih baik daripada apa yang kita sebaliknya dapat membeli stok kami sendiri dan membayar hutang, " kata Broadcom CFO Krause kepada penganalisis mengenai panggilan yang dipetik oleh Barron's. Beliau menambah bahawa "pengambilalihan masa depan kami lebih berkemungkinan dibiayai dengan tunai yang terdapat pada kunci kira-kira kami dan tanpa perlu melonggarkan kunci kira-kira jauh melebihi dasar kewangan semasa kami dengan 2x leverage bersih." Tahun fiskal terkini Broadcom yang berakhir pada 31 Oktober, pada masa itu syarikat itu mempunyai $ 11.2 bilion tunai, setiap kewangan yang dilaporkan oleh Barron.
Krause berkata, setiap Barron, bahawa industri semikonduktor adalah matang dan menyatukan. Menurut pengurus dana teknologi, Paul Wick, semasa meja bulat pelaburan Barron pada bulan Januari, penyatuan antara pembuat chip telah menghasilkan "sinergi kos signifikan." Wick juga memerhatikan, "Semikonduktor adalah cara yang murah untuk memainkan banyak tren sekular yang terbaik dalam teknologi." (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 5 Saham Untuk Menunggang Trend Teknikal Paling Hangat .)
Sememangnya, Broadcom telah berkembang melalui "pengambilalihan yang bijak, " penganalisis yang dipetik oleh Fortune berkata, dan mereka mengharapkan syarikat itu meneruskan strategi ini. Dalam ven yang sama, penganalisis Zino dari CFRA menjangkakan Broadcom "akan kekal sebagai benefisiari utama penyatuan industri dan kami fikir ia seharusnya menumpukan pada peningkatan pendedahannya di pasaran akhir dan auto industri, " seperti yang dipetik oleh Fortune. Antara enam pilihan untuk pembelian oleh Broadcom, aplikasi automotif dan perindustrian adalah tema yang berulang dalam penerangan syarikat mereka, seperti yang disediakan oleh Barron.
