Ketidakjelasan baru-baru ini dalam harga minyak memberikan peluang yang sangat baik untuk pedagang untuk membuat keuntungan jika mereka dapat meramalkan arah yang betul. Turun naik diukur sebagai perubahan harga yang dijangkakan dalam instrumen dalam arah yang sama. Sebagai contoh, jika turun naik minyak adalah 15% dan harga minyak semasa adalah $ 100, ini bermakna bahawa dalam tahun-tahun berikutnya peniaga menjangkakan harga minyak akan berubah sebanyak 15% (baik mencapai $ 85 atau $ 115).
Jika turun naik semasa adalah lebih daripada turun naik sejarah, peniaga menjangkakan volatiliti yang lebih tinggi dalam harga yang akan berlaku. Sekiranya turun naik semasa lebih rendah daripada purata jangka panjang, peniaga menjangkakan turun naik harga yang lebih rendah pada masa hadapan. OBOX CBOE (CBOE) menjejaki ketidakstabilan tersirat harga mogok di-the-money untuk Dana Dagangan AS Dana Pertukaran Wang. ETF menjejaki pergerakan Minyak Mentah WTI (WTI) dengan membeli NYMEX niaga hadapan minyak mentah.
Membeli dan Jual Volatiliti
Peniaga boleh mendapat manfaat daripada harga minyak yang tidak menentu dengan menggunakan strategi derivatif. Ini kebanyakannya terdiri daripada pilihan membeli dan menjual secara serentak dan mengambil kedudukan dalam kontrak niaga hadapan di bursa yang menawarkan produk derivatif minyak mentah. Strategi yang digunakan oleh peniaga untuk membeli turun naik, atau keuntungan daripada kenaikan turun naik, dipanggil "jangkar panjang." Ia terdiri daripada membeli panggilan dan pilihan meletakkan pada harga mogok yang sama. Strategi ini menjadi menguntungkan jika terdapat langkah yang besar dalam arah ke atas atau ke bawah.
Sebagai contoh, jika minyak didagangkan pada AS $ 75 dan opsyen harga pemogokan pada harga wang pada dagangan pada $ 3, dan harga opsyen harga mogok di-the-money berdagang pada $ 4, strategi itu menjadi lebih menguntungkan berbanding dengan Pergerakan $ 7 dalam harga minyak. Oleh itu, jika harga minyak meningkat melebihi $ 82 atau turun melebihi $ 68 (tidak termasuk caj pembrokeran), strategi itu menguntungkan. Ia juga mungkin untuk melaksanakan strategi ini dengan menggunakan opsyen-opsyen wang, juga dikenali sebagai "long strangle" yang mengurangkan kos premium terdahulu tetapi memerlukan pergerakan yang lebih besar dalam harga saham bagi strategi untuk menguntungkan. Keuntungan maksimum secara teorinya tidak terhad pada terbalik dan kerugian maksimum dihadkan kepada $ 7. (Untuk wawasan yang berkaitan, tentang cara membeli opsyen minyak.)
Strategi untuk menjual turun naik, atau untuk mendapat manfaat daripada turun naik atau ketidakstabilan yang stabil, dipanggil "jangkar pendek". Ia terdiri daripada menjual panggilan dan pilihan meletakkan pada harga mogok yang sama. Strategi ini menjadi menguntungkan jika harga adalah terikat. Sebagai contoh, jika minyak didagangkan pada US $ 75 dan opsyen harga pemogokan pada harga wang pada dagangan $ 3, dan opsyen harga pemogokan pada harga wang pada dagangan $ 4, strategi menjadi menguntungkan jika tidak ada lebih daripada pergerakan $ 7 dalam harga minyak. Oleh itu, jika harga minyak naik kepada $ 82 atau jatuh ke $ 68 (tidak termasuk caj pembrokeran), strategi itu menguntungkan. Ia juga mungkin untuk melaksanakan strategi ini dengan menggunakan opsyen-opsyen wang, yang disebut "strangle pendek" yang mengurangkan keuntungan maksimal yang boleh dicapai tetapi meningkatkan jarak di mana strategi itu menguntungkan. Keuntungan maksima adalah terhad kepada $ 7, manakala kerugian maksimum secara teorinya tidak terhad pada terbalik. (Untuk wawasan yang berkaitan, bacalah mengenai harga minyak yang rendah.)
Strategi di atas adalah bidirectional; mereka bebas dari arah pergerakan itu. Jika peniaga mempunyai pandangan mengenai harga minyak, peniaga boleh melaksanakan spread yang memberi peluang kepada peniaga keuntungan, dan pada saat yang sama, membatasi risiko.
Strategi yang Menarik dan Menurun
Strategi penurunan harga yang popular ialah penyebaran panggilan beruang, yang terdiri daripada menjual panggilan keluar-of-the-money dan membeli panggilan keluar-of-the-money yang lebih jauh. Perbezaan di antara premium adalah jumlah kredit bersih dan merupakan keuntungan maksimum untuk strategi. Kerugian maksimum adalah perbezaan di antara harga mogok dan jumlah kredit bersih. Sebagai contoh, jika minyak didagangkan pada $ 75, dan pilihan panggilan harga $ 80 dan $ 85 dijual pada $ 2.5 dan $ 0.5, keuntungan maksimal ialah kredit bersih, atau $ 2 ($ 2.5 - $ 0.5), dan kerugian maksimum adalah $ 3 ($ 5 - $ 2). Strategi ini juga boleh dilaksanakan dengan menggunakan pilihan yang diletakkan dengan menjual keluar wang dan membeli lebih banyak daripada wang yang diletakkan.
Strategi kenaikkan harga yang sama adalah penyebaran bull-call, yang terdiri daripada membeli panggilan keluar-of-the-money dan menjual lebih banyak panggilan keluar-of-the-money. Perbezaan antara premium adalah jumlah debit bersih dan merupakan kerugian maksimum bagi strategi. Keuntungan maksimum adalah perbezaan antara perbezaan antara harga mogok dan jumlah debit bersih. Contohnya, jika minyak didagangkan pada $ 75 dan pilihan panggilan harga $ 80 dan $ 85 dijual pada harga $ 2.5 dan $ 0.5, kerugian maksimum adalah debit bersih, atau $ 2 ($ 2.5 - $ 0.5), dan keuntungan maksimum adalah $ 3 ($ 5 - $ 2). Strategi ini juga boleh dilaksanakan dengan menggunakan pilihan meletakkan dengan membeli wang dan menjual lebih banyak wang.
Ia juga mungkin untuk mengambil posisi spread unidirectional atau rumit dengan menggunakan niaga hadapan. Satu-satunya kelemahan adalah bahawa margin yang diperlukan untuk memasuki kedudukan hadapan akan lebih tinggi daripada yang akan berlaku untuk memasuki kedudukan pilihan.
Garisan bawah
Peniaga boleh mendapat keuntungan dari turun naik harga minyak seperti keuntungan dari perubahan harga saham. Keuntungan ini dicapai dengan menggunakan derivatif untuk memperoleh pendedahan leverage kepada aset yang mendasarinya tanpa memiliki atau perlu memiliki aset itu sendiri.
