Pelabur yang mencari saham yang boleh melaksanakan dengan baik di tengah-tengah pengunduran pasaran yang berterusan harus mempertimbangkan lapan penilaian rendah, saham dividen tinggi. Berdasarkan sejarah sejak tahun 1990, stok dividen nilai sedemikian cenderung menjadi pemimpin pasaran sama ada persekitaran makro adalah kelembapan ekonomi, kemelesetan penuh, atau pelonggaran monetari oleh Federal Reserve.
"Masalah penilaian dan kedudukan yang menetapkan peringkat untuk tahun ini tidak dapat diselesaikan sepenuhnya, " tulis Lori Calvasina, ketua strategi ekuiti AS di RBC Capital Markets, dalam laporan baru yang diringkaskan oleh Barron. Berdasarkan penilaian ekuiti yang berada di paras rekod tinggi, dan isyarat penurunan harga dari pasaran niaga hadapan ekuiti, beliau percaya bahawa stok terdedah kepada berita buruk dan kemungkinan kemungkinan.
Antara stok yang melepasi skrin RBC adalah Halliburton Co. (HAL), Prudential Financial Inc. (PRU), dan Valero Energy Corp. (VLO). Dividen saham dividen tambahan ini adalah penganalisis RBC berdasarkan nilai dan kriteria kualiti: Applied Materials Inc. (AMAT), Dow Inc. (DOW), Duke Energy Corp. (DUK), Energy Transfer LP (ET), dan Targa Resources Corp (TRGP).
Kepentingan untuk Pelabur
Tim Calavina mengkaji bagaimana tiga kategori saham dilakukan sejak tahun 1990 di bawah masing-masing tiga senario ekonomi yang disenaraikan di atas. Ini adalah dividen nilai, dividen kualiti, dan pertumbuhan kualiti dividen yang dibayar. Nilai dividen dilakukan secara keseluruhan terbaik.
Apabila ekonomi perlahan, seperti yang ditunjukkan oleh Indeks Pembuatan ISM yang menurun, Indeks S & P 500 purata keuntungan 4.4%, manakala saham dividen nilai kembali sebanyak 6.4%. Semasa kemelesetan, angka masing-masing kerugian sebanyak 12.7% dan 4.6%. Walaupun Fed telah merosot, keuntungannya adalah 16% dan 28.5%.
Saham yang melepasi skrin RBC mempunyai nisbah P / E ke hadapan dan harga untuk mengendalikan nisbah aliran tunai dalam 33% terendah dalam S & P 500, tetapi hasil dividen 50% teratas. Nisbah pembayaran dividen mereka mampan, di bawah 100%. Akhirnya, stok ini telah mengatasi penarafan dari RBC.
Syarikat perkhidmatan minyak Halliburton mempunyai P / E ke hadapan hampir 12 dan menghasilkan 3.9%. Penganalisis RBC, Kurt Hallead menyebutnya sebagai "pemegangan teras untuk pelabur tenaga topi besar." Turun sebanyak 28.5% tahun ini pada 2019, berdasarkan harga penutup yang diselaraskan, Hallead mempunyai sasaran harga $ 35, atau 89% di atas Oct 4 tutup.
Insurans dan syarikat perkhidmatan kewangan yang pelbagai Prudential Financial mempunyai P / E ke hadapan di bawah 7, dan menghasilkan 4.7%. Kadar faedah jatuh telah menjadikannya pasaran yang melampau, dengan keuntungan 10.7% YTD, berdasarkan harga penutup yang diselaraskan. Penganalisis RBC Mark Dwelle menunjukkan bahawa jualan anuitas pembolehubah Prudential semakin meningkat dan perniagaan globalnya bergabung untuk menyampaikan ROE yang konsisten sekitar 15%. Sasaran harga $ 110 nya hampir 26% di atas penutup Oktober 4.
Valero adalah antara penyuling petroleum kos terendah, per penganalisis RBC Brad Heffern, dan telah mengembalikan $ 11 bilion kepada para pemegang saham menerusi belian balik saham dan dividen dari 2015 hingga 2018. Valero mempunyai P / E ke bawah 9 dan menghasilkan 4.4%. Sahamnya naik sebanyak 16.5% YTD, berdasarkan asas yang diselaraskan, dan Heffern mempunyai sasaran $ 98, untuk keuntungan tambahan sebanyak 16%.
Melihat ke hadapan
Calvasina melihat putaran berjalan dari pertumbuhan ke nilai saham, berdasarkan aliran wang ETF dan trend lain, dan menjangka ini akan berterusan tanpa mengira sama ada ekonomi mempercepat atau menurun. Dia memerhatikan bahawa saham pertumbuhan mempunyai unjuran kenaikan untuk pendapatan yang hanya sedikit lebih baik daripada itu untuk saham nilai. Selain itu, "pertumbuhan kelihatan mahal sekarang, tidak seperti dekad yang lalu apabila ia kelihatan murah, " katanya.
