Saham AS, seperti yang diukur oleh Indeks S & P 500, telah melonjak sebanyak 25.5% setakat ini pada tahun 2019. Tetapi jangka lembu tidak berakhir. Mereka dijangka meningkat sebanyak 9% lagi antara sekarang dan akhir 2020, didorong oleh lima kuasa besar, menurut Sam Stovall, ketua strategi pelaburan di CFRA Research. Jika ramalan Stovall betul, ia akan mewakili keuntungan 46% yang menakjubkan dari yang rendah pada Disember 2018, apabila kebimbangan tentang kemelesetan yang akan berlaku berleluasa.
Lima daya yang ditunjukkan oleh Stovall: penyebaran dalam prestasi antara sektor terbaik dan paling teruk dalam S & P 1500 yang lebih luas adalah di bawah purata sejarah; Rizab Persekutuan dijangka meneruskan program pelonggaran monetari semasa; konsensus pertumbuhan EPS sebanyak 8.2% untuk S & P 500 pada tahun 2020; kemungkinan kesepakatan perdagangan Fasa Satu AS-China; dan tahun-tahun pilihan raya presiden adalah sangat baik untuk stok, serta tempoh berikut mata apabila hasil dividen pada S & P 500 melebihi hasil pada Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun.
Takeaways Utama
- Strategi CFRA Sam Stovall melihat peningkatan saham AS pada tahun 2020.Gositori termasuk pertumbuhan ekonomi dan keuntungan, ditambah dengan kesepakatan perdagangan. Lain-lain positif: tahun pemilihan presiden dan pemotongan kadar Fed.
Kepentingan Untuk Pelabur
Stovall menyatakan bahawa, sejak Perang Dunia II, S & P 500 telah maju dalam 78% daripada tahun pilihan raya presiden, mencatatkan kemajuan purata sebanyak 6.8%. Sepanjang enam tahun di mana presiden jangka panjang Republican memohon pemilihan semula, S & P 500 naik 100% pada masa itu, dengan keuntungan purata 6.6%.
Berdasarkan data yang bermula pada tahun 1953, apabila hasil dividen pada S & P 500 lebih tinggi daripada hasil pada Nota T 10 Tahun, S & P 500 meningkat 84% daripada masa dalam tempoh 12 bulan berikut, mencatat keuntungan purata sebanyak 18 %. T-Note membuka dagangan pada 9 Disember yang menghasilkan 1.82%, manakala S & P 500 menghasilkan 1.85%.
Untuk tahun ini hingga 30 November, tenaga adalah satu-satunya daripada 11 sektor dalam S & P 1500 yang akan turun, dan prestasi menyebar antara yang terbaik (teknologi maklumat, naik 41.4%) dan yang terburuk (tenaga, turun 0.5%) lebih sempit daripada biasa. "Seperti musim bunga bergelombang yang sedia untuk melompat, keuntungan tahun depan berikutan spread purata kalendar di bawah tahun 1990 berbanding purata sebanyak 13% dan mencatatkan kenaikan harga 80% masa itu, " kata Stovall.
Mengenai kemungkinan kemungkinan pelonggaran monetari di stok, Stovall melaporkan bahawa terdapat 16 pusingan pemotongan laju oleh Fed sejak Perang Dunia II. Dalam tempoh 18 bulan berikutan pemotongan kadar awal, S & P 500 telah maju 75% pada masa itu, dengan keuntungan purata sebanyak 18.6%.
Beralih kepada unjuran pendapatan, ahli strategi Mike Wilson dari Morgan Stanley menjadi beruang utama, meletakkan kemungkinan tinggi kemungkinan tidak berkembang pada tahun 2020, dan memberi amaran bahawa harga saham "telah terpisah dari asas, " Tetapi Stovall tidak bersetuju. "Ada pepatah Wall Street lama yang 'harga memimpin fundamental, ' dan jawapannya mungkin dijumpai dalam ekspektasi untuk semacam gencatan perdagangan. Sehingga butiran perjanjian itu diturunkan, namun, dengan prospek percakapan yang berterusan, Anggapan EPS mungkin akan mengurangkan potensi, "tulis Stovall.
Melihat ke hadapan
Para ahli ekonomi CFRA melihat "pertumbuhan global yang berkesinambungan" di hadapan, tanpa bukti bahawa kemelesetan AS akan berlaku. Sebagai hasilnya, Stovall berkata, "kami mengesyorkan peruntukan neutral kepada ekuiti dan pendapatan tetap. Akhirnya, kami kini bersandar kepada sektor kitaran dan memihak kepada ekuiti berkualiti tinggi yang menawarkan pertumbuhan dengan harga yang berpatutan."
Bagi pihaknya, Goldman Sachs melihat "data ekonomi campuran dan memperbaharui ketidakpastian perdagangan AS-China." Walau bagaimanapun, mereka mempunyai pandangan yang lebih baik terhadap keuntungan korporat berbanding data kerajaan AS baru-baru ini, dan projek pertumbuhan EPS 6% untuk S & P 500 pada tahun 2020. Prakiraan asas Goldman ialah S & P 500 akan mencecah 3, 250 menjelang akhir tahun 2019 dan perdagangan sekitar tahap itu untuk kebanyakan 2020, sebelum mencapai 3, 400 selepas pilihan raya menyelesaikan ketidakpastian. Projek CFRA 3, 200 menjelang akhir tahun 2019, meningkat kepada 3, 435 menjelang akhir tahun 2020.
