Pada awal tahun 2016, pasaran kewangan menjadi teruk apabila Indeks Saham Shanghai China mencecah 7% dalam satu hari. Pasaran saham di Eropah, Asia dan Amerika Syarikat dengan pantas diikuti dengan penurunan yang curam. Pada hari-hari berikutnya, manakala peniaga memberi tumpuan kepada pasaran kewangan China, para ahli ekonomi melihat masalah mendasar - ekonomi China yang perlahan.
Apabila kerajaan China menggantung dagangan, dua penunjuk ekonomi kritikal menyerlahkan yang mendedahkan bahawa ekonomi China mungkin semakin perlahan daripada kebanyakan ahli ekonomi yang berfikir: penurunan dalam sektor perkilangan China kelihatan mempercepatkan, dan penurunan nilai mata wang yang berterusan adalah petunjuk bahawa tidak ada penglihatan yang mengecewakan kepada penurunan ekonomi.
Pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh dua angka, kredit, didorong oleh pelaburan hanya akan dapat bertahan lama. Pertumbuhan ekonomi berasaskan penggunaan China yang dihitung hanya tidak menjadi kenyataan. Ahli ekonomi tertanya-tanya sama ada kemelesetan China akan menyebabkan dunia merasakan riak yang lembut, atau ia akan dilanda gelombang gergasi besar? Beberapa faktor - lebih banyak daripada yang lain - menyumbang kepada kesan dunia merasakan kemelesetan ekonomi China.
Harga Minyak Turun
Harga minyak yang tertekan, yang menjejaskan ekonomi Rusia, negara-negara OPEC dan Amerika Syarikat, adalah hasil daripada penawaran yang berlebihan. Permintaan jatuh minyak China sangat menyumbang kepada kelebihan bekalan itu. Ekonomi negara-negara yang bergantung kepada dahaga yang tidak dapat dihancurkan minyak China telah berkontrak tanpa tanda-tanda bantuan segera. Isu ini sepertinya didarabkan oleh harga minyak umum tahun itu, yang jatuh seiring dengan keperluan Cina untuk mentah.
Harga Komoditi Jatuh
Minyak adalah komoditi, tetapi ia hanya salah satu daripada banyak yang kehilangan nilai akibat permintaan yang jatuh. China adalah pengguna terbesar dunia bijih besi, plumbum, keluli, tembaga dan lain-lain komoditi pelaburan. Kelembapan pertumbuhan ekonomi China mengurangkan permintaan untuk semua komoditi, yang menyakiti negara pengeksport komoditi seperti Australia, Brazil, Peru, Indonesia dan Afrika Selatan - semua pengeksport utama ke China. Penurunan mendadak harga komoditi mengancam ekonomi global dengan tekanan deflasi yang dirasakan di seluruh dunia melalui pasaran kewangan.
Pengurangan Perdagangan
China mungkin tidak pernah menjadi enjin ekonomi dunia, tetapi pada tahun 2016 menjadi enjin perdagangan. Pada tahun 2014, China menjadi negara perdagangan terkemuka dunia, menyumbang 10% perdagangan global. Permintaannya untuk import jatuh hampir 15% pada separuh pertama tahun 2015. Negara-negara yang bergantung kepada perdagangan dengan China merasakan kesan terhadap permintaan yang jatuh, yang melimpah ke negara-negara yang tidak bergantung pada perdagangan China.
Kesan Domino Korporat
Malah bagi negara-negara di mana perdagangan dengan China adalah sekatan kecil pada produk negara kasar (KDNK), kesan domino permintaan yang jatuh memukul syarikat-syarikat individu yang mempunyai pendedahan langsung atau tidak langsung ke China. Sesetengah syarikat yang menjual produk di China, seperti Apple dan Microsoft, lebih terdedah langsung.
Syarikat-syarikat lain secara tidak langsung terdedah, tetapi dengan kesan yang lebih teruk. Sebagai contoh, John Deere menjual peralatan ladang ke negara-negara di Amerika Selatan yang sangat bergantung pada eksport pertanian ke China. Apabila permintaan China menurun, permintaan untuk peralatan ladang berkurangan seiring dengan itu.
Apa yang Diharapkan Orang
Ahli ekonomi lebih prihatin dengan kelemahan ekonomi yang dibina terutamanya di pasaran kredit dan pelaburan kerajaan. Tanpa campur tangan oleh pengguna China untuk menjana ekonomi, persekitaran untuk pertumbuhan mapan tidak akan dapat wujud.
Kebimbangan yang lebih besar ialah kemungkinan ekonomi China yang goyah mengakibatkan hilang keyakinan terhadap pasaran global. Sekiranya keyakinan hilang, ia boleh membawa kepada krisis kewangan global yang akan membendungnya pada tahun 2008. Ramai ahli ekonomi percaya China akan dapat melaksanakan beberapa dasar dan kawalan yang akan menstabilkan ekonomi yang cukup untuk menghentikan penurunannya dan terus membina pengguna- asas yang didorong untuk pertumbuhan masa hadapan. Sehingga Oktober 2018, nampaknya mereka betul.
