Kadar faedah telah mula naik semula, dan ini adalah berita buruk bagi kebanyakan saham, memandangkan kos pinjaman syarikat meningkat, dan sebagai kadar diskaun yang lebih tinggi bermakna nilai masa depan pendapatan masa depan yang dijangka menurun. Di samping itu, peningkatan hasil bon menjadikan pelaburan pendapatan tetap alternatif yang lebih menarik kepada ekuiti.
Pengecualian besar cenderung untuk menjadi perbankan dan saham kewangan lain, yang biasanya menikmati keuntungan yang lebih besar apabila kenaikan kadar faedah. Secara khusus, 4 firma kewangan ini kelihatan sangat baik untuk keuntungan dari kenaikan harga, menurut Barron: gergasi perbankan Bank of America Corp (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) dan Wells Fargo & Co. (WFC), serta broker diskaun Charles Schwab Corp (SCHW). Jadual di bawah meringkaskan faktor-faktor yang harus mendorong saham ini. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 6 Saham Big Bank Rebound dalam Pembalikan Utama .)
| Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| - Deposit meningkat lebih cepat daripada purata industri perbankan |
| - Bahagian kolektif mereka semua deposit bank meningkat daripada 20% pada tahun 2007 kepada 33% pada tahun 2017 |
| Charles Schwab: |
| - Pendapatan faedah bersih adalah 57% daripada keuntungan S2 2018 |
Kepentingan untuk Pelabur
Kadar faedah yang meningkat biasanya membolehkan bank meningkatkan spread keuntungan mereka, margin keuntungan mereka terhadap pinjaman. Khususnya, kadar faedah yang dibayar oleh bank kepada pendeposit cenderung meningkat lebih perlahan daripada kadar yang mereka bayar kepada peminjam atas pinjaman.
Mengenai firma pembrokeran, pendapatan faedah bersih boleh menjadi penyumbang penting kepada keuntungan, seperti pada Schwab. Kebanyakan sumber pendapatan ini berkaitan dengan perniagaan pemberian pinjaman sekuriti mereka, di mana firma pembrokeran meminjamkan sekuriti kepada penjual pendek. Jangka panjang dalam akaun pelanggan lain adalah sumber saham yang dipinjam ini, dengan biaya sifar kepada firma pembrokeran.
Di samping itu, firma broker cenderung membayar kadar faedah di pasaran di atas baki tunai dalam akaun pelanggan. Bergantung kepada bagaimana firma disusun, wang dalam akaun klien boleh digunakan sebagai modal kerja, mengurangkan keperluan untuk sumber pembiayaan yang lebih mahal seperti kertas komersial.
Bank of America mengumumkan EPS 3Q meningkat sebanyak 43% tahun ke tahun (YOY) dan 6% lebih baik daripada anggaran konsensus, setiap CNBC. Angka masing-masing untuk JPMorgan Chase adalah 25% dan 4%, setiap Reuters. Wells Fargo, terlepas anggaran EPS konsensus sebanyak 5%, dan melaporkan pinjaman turun sebanyak 1% YOY, per TheStreet.
Sementara itu, kadar faedah yang lebih tinggi mungkin tidak baik bagi semua saham bukan kewangan, seperti yang dinyatakan di bawah oleh Bank of America Merrill Lynch.
"Sesetengah kawasan di pasaran yang melihat kewangan, perusahaan teknologi, industrial yang murah - sebenarnya akan mendapat manfaat daripada kenaikan kadar faedah." -Savita Subramanian, pakar ekuiti dan kuantitatif AS, Bank of America Merrill Lynch
Menurut Subramanian, prospek pertumbuhan sektor-sektor ini bertambah baik. Juga, Barron mengamati bahawa kadar faedah yang meningkat biasanya berkaitan dengan ekonomi yang semakin meningkat, dan menyebut beberapa kajian. Bank SunTrust memandang 65 tahun yang lalu, dan mendapati 15 tempoh kenaikan kadar faedah. Mereka mendapati bahawa saham meningkat secara keseluruhan dalam 12 tempoh tersebut, dengan keuntungan purata tahunan sebanyak 12.6%. Bank of America mendapati bahawa kitaran kenaikan kadar faedah baru-baru ini disertai dengan peningkatan nisbah P / E kira-kira separuh masa. Kredit Suisse menunjukkan bahawa saham cenderung meningkat apabila kenaikan kadar faedah secara beransur-ansur, tanpa mendahului lebih daripada 12 mata asas dalam satu hari.
Melihat ke hadapan
Penganalisis bank lama yang dihormati Dick Bove mengeluarkan laporan bercahaya pada sektor awal tahun ini, meramalkan bahawa bank telah memasuki "zaman kegemilangan" yang mungkin bertahan selama beberapa dekad. Sekarang dia tidak pasti, setelah mengeluarkan penilaian menurun minggu lalu. Sekurang-kurangnya, ini menunjukkan bahawa pelabur harus memilih apabila mendekati saham bank dan kewangan, bukan sekadar membeli sektor itu. (Untuk lebih lanjut, sila lihat juga: Buletin Terbesar Saham Bank Berputar pada Kewangan .)
Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsiartikel berkaitan
Stok Teratas
Saham Kewangan Tertinggi bagi Januari 2020
Broker
Broker Saham Dalam Talian Terbaik untuk Pemula
Pengurusan portfolio
Firma Pengurusan Kekayaan: Yang Paling Besar dan Terbaik?
Perancangan Persaraan
Kenapa Peraturan Persaraan 4% Tidak Lebih Aman
Teknologi Kewangan & Pelaburan Automatik
Robot Akan Mengurus Lebih $ 1 Trilion Tidak lama lagi
Stok Teratas
Saham Teknikal Terbaik untuk Januari 2020
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Definisi wirehouse Sebuah wirehouse adalah istilah yang menerangkan firma pembrokeran perkhidmatan penuh. lebih banyak Bullion Definition Bullion merujuk kepada emas dan perak yang diiktiraf secara rasmi sebagai sekurang-kurangnya 99.5% tulen dan berupa bar atau jongkong dan bukannya duit syiling. lebih banyak Bear Stearns Bear Stearns adalah bank pelaburan yang terletak di New York City yang runtuh semasa krisis gadai janji subprima pada tahun 2008. lebih-lebih lagi Adakah Kami Membawa Kembali Akta Kaca-Steagall? Akta 1933 Glass-Steagall melarang bank perdagangan daripada menjalankan aktiviti perbankan pelaburan, dan sebaliknya, selama lebih dari 60 tahun. lebih lanjut Lihat Dalam Akaun Brokerage Sebuah akaun broker adalah susunan yang membolehkan pelabur mendeposit dana dan membuat pesanan pelaburan dengan syarikat broker berlesen. lebih banyak Jualan Silang: Apa Yang Harus Diketahui Setiap Orang Untuk menjual silang ialah menjual produk berkaitan atau komplementer kepada pelanggan yang sedia ada. Penjualan silang adalah salah satu kaedah pemasaran yang paling berkesan. lebih lagi