Model kelab gudang yang digunakan oleh Costco (NASDAQ: COST) telah terbukti sangat popular di Amerika Syarikat. Syarikat itu beroperasi hampir 700 kedai, kebanyakannya di Amerika Utara, dan kedua-dua hasil dan keuntungan telah berkembang tanpa henti sepanjang dekad yang lalu. Costco adalah salah satu peruncit yang paling konsisten di sekelilingnya, dengan margin kasar dan operasi hampir tidak berubah-ubah sepanjang 10 tahun yang lalu.
Apakah rahsia kejayaan Costco? Berikut adalah tiga sebab Costco adalah sebuah syarikat yang hebat.
Menguntungkan sebelum menjual sesuatu Dalam fiskal 2014, Costco menjual $ 110 bilion barangan dagangan pada margin kasar sebanyak 10.7%, tidak termasuk yuran keahlian. Ini jauh lebih rendah daripada peruncit tradisional; Wal-Mart, sebagai contoh, biasanya menguruskan margin kasar sekitar 25%.
Tetapi Costco sebenarnya tidak membuat wang jualannya. Ia mengenakan yuran tahunan untuk keistimewaan membeli-belah di kedai-kedainya, dan yuran ini mewakili sebahagian besar keuntungan operasi Costco. Pada tahun 2014, Costco menghasilkan keuntungan operasi sebanyak $ 3.22 bilion. Dari jumlah ini, $ 2.43 bilion datang dari yuran keahlian.
Tidak seperti peruncit lain, di mana penurunan jualan kedai yang sama boleh membawa kepada keuntungan yang runtuh, keuntungan Costco terletak pada keupayaannya untuk meyakinkan orang untuk mengeluarkan $ 55 setahun untuk keanggotaan. Dengan harga yang selalunya jauh lebih rendah daripada peruncit yang bersaing, tidak sukar untuk membuat kes itu kepada pengguna, terutamanya kerana ahli Costco purata mempunyai pendapatan isi rumah hampir $ 100, 000. Ini membawa kepada asas ahli yang sangat stabil, dengan kadar pengekalan melebihi 85%. Oleh itu, tidak hairanlah bahawa keuntungan Costco telah begitu konsisten selama bertahun-tahun.
Tiada pengiklanan? Tiada masalah. Walaupun banyak peruncit menghabiskan sejumlah besar wang untuk pemasaran, cuba memacu pelanggan ke kedai mereka, Costco membelanjakan pada dasarnya apa-apa. Ia tidak mempunyai anggaran periklanan, hanya menghantar pengirim yang disasarkan kepada calon ahli, dan kupon kepada ahli yang ada.
Wal-Mart juga pandai mengiklankan, membelanjakan hanya 0.5% pendapatannya untuk perbelanjaan pemasaran. Ini menambah sehingga $ 2.4 bilion, menjadikan Wal-Mart salah satu pengiklan terbesar di dunia, tetapi sebagai peratusan pendapatan, Wal-Mart membelanjakan kurang daripada kebanyakan rakan sebayanya. Sasaran membelanjakan lebih daripada 2% daripada hasilnya di pemasaran, dan kedai-kedai seperti perbelanjaan Kohl yang melebihi 5% daripada hasil pemasaran.
Bagaimanakah Costco dapat mengelakkan pengiklanan tradisional sepenuhnya? Terdapat dua sebab. Pertama, Costco mempunyai produk yang menjualnya sendiri. Keanggotaan menawarkan nilai yang sangat baik kepada mereka yang secara kerap berbelanja di Costco, dan peruncit tradisional tidak dapat menandingi Costco atas harga. Kedua, memacu ahli sedia ada ke kedai lebih kerap menerusi pemasaran tidak akan benar-benar membantu garis bawah, memandangkan yuran keahlian adalah pemacu keuntungan yang sebenar, dan menghabiskan banyak usaha untuk mendapatkan lebih ramai ahli mungkin tidak masuk akal.
Sekiranya Costco membelanjakan sebanyak 0.5% daripada pendapatannya dalam pemasaran, ia akan menghapuskan 17% daripada keuntungan operasi syarikat. Sekiranya ia membelanjakan 2% daripada hasil pengiklanan, seperti Target, perbelanjaan ini akan menghapus hampir 70% daripada keuntungan operasi Costco. Perbelanjaan pengiklanan ini perlu membuat berpuluh-puluh juta anggota Costco baru untuk membayar sendiri, dan yang kelihatan sangat tidak mungkin.
Keupayaan Costco untuk berkembang dan menarik ahli baru tanpa pengiklanan mahal adalah salah satu sifat utama yang menjadikannya salah satu peruncit terbaik di sekitar.
Upah tinggi dan produktiviti yang tinggi Costco membayar para pekerjanya dengan baik untuk peruncit. Walaupun gaji permulaan syarikat adalah $ 11, 50 per jam, tidak lebih baik daripada banyak peruncit lain, gaji pekerja purata adalah sekitar $ 20 per jam. Upah purata kebangsaan untuk pekerja jualan runcit hanya $ 11.39. Sebagai tambahan kepada upah yang tinggi, kebanyakan pekerja Costco juga mendapat penjagaan kesihatan yang ditaja oleh syarikat.
Costco mampu membayar upah yang tinggi kerana pekerjanya sangat produktif. Begini bagaimana perolehan Costco setiap pekerja meningkat berbanding peruncit lain:
KOS Pendapatan Hasil Per Pekerja (Tahunan) oleh YCharts.
Pekerja Costco purata menghasilkan hampir tiga kali ganda pendapatan berbanding pekerja Wal-Mart dan Sasaran purata. Sekarang, sebahagian daripada ini adalah kerana model perniagaan Costco. Gudang spartannya memerlukan pekerja yang jauh lebih sedikit untuk menjalankan berbanding dengan gedung besar kotak. Tetapi apa yang membuat pelanggan kembali, dan apa yang membuatkan ahli memperbaharui keahlian mereka, secara konsisten pengalaman yang baik. Dengan pekerja yang sangat berbesar hati, Costco mampu menyampaikannya lebih baik daripada peruncit tradisional seperti Wal-Mart.
Sebuah syarikat yang hebat, tetapi saham mahal Walaupun status Costco sebagai sebuah syarikat yang hebat, stoknya mungkin bukanlah pembelian yang hebat. Saham perdagangan Costco pada hampir 33 kali pendapatan 2014, dan dengan penganalisis menjangkakan pertumbuhan pendapatan tahunan hanya 10%, sukar untuk membenarkan harga yang tinggi itu.
Sudah tentu munasabah untuk membayar harga yang tinggi untuk kualiti, tetapi ada had. Costco adalah saham yang sepatutnya di setiap radar pelabur, dan sekiranya ia jatuh ke tahap yang lebih munasabah, ia harus dibungkus dalam sekejap.
Industri $ 19 trilun ini boleh memusnahkan teknologi One-bleed Edge Internet yang akan meletakkan World Wide Web untuk tidur. Dan jika anda bertindak dengan segera, ia boleh membuat anda kaya liar. Pakar menyebutnya peluang perniagaan tunggal terbesar dalam sejarah kapitalisme… The Economist memanggilnya "transformatif"… Tetapi anda mungkin akan hanya menyebutnya "bagaimana saya membuat jutaan saya."
