Apakah Z-Bond?
A Z-bon adalah sejenis bon yang merupakan tranche terakhir dari obligasi gadai janji bercagar (CMO). Sebagai bahagian terakhir dari jaminan hutang, ia menerima bayaran terakhir. Tidak seperti tranche lain CMO, Z-bon tidak mengagihkan pembayaran kepada pemegangnya sehingga semua tranche yang berasingan dibayar. Walau bagaimanapun, faedah ini akan terus terakru sepanjang hayat hipotek. Oleh itu, apabila bon Z akhirnya membayar, pemegangnya boleh mengharapkan jumlah yang besar. Bon akan membayar kedua-dua pokok dan faedah.
Jenis bon ini juga dikenali sebagai bon akruan.
Pecah Z-Bond
Z-Bonds boleh berisiko untuk pelabur dan merupakan pelaburan spekulatif. Z-bon adalah sejenis keselamatan gadai janji disokong (MBS). MBS terdiri daripada sekumpulan sekuriti asas yang biasanya gadai janji rumah. MBS hanya dijamin oleh keyakinan pemberi pinjaman kepada kemampuan peminjam untuk membuat pembayaran hipotek mereka.
Sekiranya sekumpulan peminjam tidak membayar hutang mereka, dan pinjaman tersebut dibungkus bersama menjadi satu CMO, pelabur yang memegang Z-bon untuk obligasi gadai janji bercagar (CMO) mungkin akan kehilangan wang. Tanpa bayaran gadai janji yang masuk, bon tidak boleh dibayar. Orang yang melabur dalam tranche lain CMO masih boleh membuat pelaburan awal mereka. Tetapi, kerana Z-bon membayar selepas semua bahagian lain, pemegang Z-pemegang akan kehilangan yang paling banyak.
Meminimumkan Risiko Z-bon
Kebanyakan sekuriti yang disokong gadai janji dikeluarkan oleh sama ada agensi persekutuan atau entiti yang ditaja kerajaan (GSE) seperti Freddie Mac dan Fannie Mae. Mereka yang dikeluarkan oleh agensi persekutuan disokong oleh "kepercayaan penuh dan kredit" kerajaan AS. Dengan cara ini, mereka boleh menjadi risiko yang sangat rendah kerana mereka dijamin oleh Perbendaharaan AS.
Walau bagaimanapun, entiti yang ditaja kerajaan (GSE) tidak mempunyai sokongan Perbendaharaan AS. Entiti-entiti ini boleh meminjam wang secara langsung dari Perbendaharaan, tetapi pemerintah tidak diwajibkan untuk menyediakan dana untuk menyelamatkan agensi-agensi ini jika mereka tidak dapat membayar hutang mereka. Sekalipun sekuriti ini membawa risiko, risiko tersebut pada umumnya dianggap rendah. Misalnya, semasa krisis kewangan tahun 2008, Freddie Mac dan Fannie Mae dianggap "terlalu besar untuk gagal, " dan Perbendaharaan AS melangkah masuk untuk menyokong hutang mereka.
Sebahagian kecil sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) berasal dari firma swasta, seperti bank pelaburan dan institusi kewangan lain. Sekuriti ini perlu dianggap jauh lebih tinggi dalam risiko, kerana kerajaan Amerika Syarikat tidak menyokong mereka. Penerbit tidak boleh meminjam secara langsung dari Perbendaharaan AS, sekiranya hipotek mungkir.
