Ada beberapa cara syarikat boleh mengumpulkan dana untuk membiayai projek, pengembangan, dan lain-lain kos yang tinggi yang berkaitan dengan operasi, yang paling biasa, termasuk isu hutang dan ekuiti. Syarikat-syarikat besar boleh memilih jenis isu yang mereka tawarkan kepada orang ramai, dan mereka mendasarkan keputusan itu mengenai jenis hubungan yang mereka inginkan dengan para pemegang saham, kos isu dan keperluan yang mendorong pembiayaan. Ketika datang untuk menaikkan modal, sesetengah syarikat memilih untuk mengeluarkan saham pilihan sebagai tambahan kepada saham biasa atau bon korporat, tetapi alasan untuk strategi ini berbeza di antara syarikat.
Saham keutamaan bertindak sebagai hibrid antara saham biasa dan terbitan bon. Sama seperti apa sahaja yang dihasilkan atau perkhidmatan, syarikat mengeluarkan saham pilihan kerana pengguna - pelabur, dalam kes ini - mahu mereka. Para pelabur mengutamakan saham keutamaan untuk kestabilan relatif mereka dan status pilihan ke atas saham biasa untuk dividen dan pembubaran muflis. Korporat menghargai mereka sebagai satu cara untuk menyediakan pembiayaan ekuiti tanpa mencairkan hak mengundi, kerana kebolehan panggilan mereka dan, kadang-kadang, sebagai cara menangkis pengambilalihan bermusuhan.
Dalam kebanyakan kes, saham keutamaan mengandungi peratusan kecil daripada jumlah keseluruhan ekuiti syarikat. Terdapat dua sebab untuk ini. Yang pertama ialah saham pilihan yang mengelirukan kepada banyak pelabur (dan beberapa syarikat), yang menghalang permintaan mereka. Yang kedua ialah stok dan bon biasanya pilihan yang mencukupi untuk pembiayaan.
Mengapa Saham Keutamaan Permintaan Pelabur
Kebanyakan pemegang saham tertarik kepada stok pilihan kerana ia menawarkan pembayaran dividen yang konsisten tanpa tarikh matang matang bon panjang atau turun naik pasaran stok biasa. Walau bagaimanapun, bayaran dividen ini boleh ditunda oleh syarikat jika ia jatuh ke dalam tempoh aliran tunai yang ketat atau kesulitan kewangan yang lain. Ciri saham pilihan ini menawarkan fleksibiliti maksimum kepada syarikat tanpa rasa takut kehilangan pembayaran dividen hutang. Dengan isu bon, pembayaran yang tidak dijangka meletakkan syarikat itu berisiko menunaikan sesuatu isu, dan ini boleh mengakibatkan muflis paksa.
Sesetengah pemegang saham pilihan mempunyai hak untuk menukar stok pilihan mereka ke stok biasa pada harga pertukaran yang telah ditetapkan. Dan sekiranya kebankrapan, para pemegang saham pilihan menerima aset syarikat sebelum pemegang saham biasa.
Kenapa Saham Keutamaan Perbekalan Syarikat
Walaupun saham pilihan bertindak sama dengan isu-isu bon, kerana ia membayar dividen yang mantap dan nilainya tidak sering berubah-ubah, ia dianggap isu ekuiti. Syarikat-syarikat yang menawarkan ekuiti sebagai ganti masalah hutang boleh mencapai nisbah hutang kepada ekuiti yang lebih rendah dan oleh itu mendapat leverage yang lebih besar kerana ia berkaitan dengan keperluan pembiayaan masa depan daripada pelabur baru.
Nisbah hutang kepada ekuiti syarikat adalah salah satu metrik yang paling biasa digunakan untuk menganalisis kestabilan kewangan perniagaan. Semakin rendah angka ini, semakin menarik perniagaan kelihatan kepada para pelabur. Di samping itu, isu-isu bon boleh menjadi bendera merah bagi pembeli yang berpotensi kerana jadual pembayaran yang ketat untuk kewajipan hutang mesti dipatuhi, tidak kira apa keadaan kewangan syarikat. Stok pilihan tidak mengikuti garis panduan pembayaran hutang yang sama kerana ia adalah isu ekuiti.
Syarikat juga mungkin menilai saham keutamaan untuk ciri panggilan mereka. Kebanyakan, tetapi tidak semua, stok pilihan boleh dipanggil. Selepas tarikh yang ditetapkan, penerbit boleh memanggil saham pada nilai nominal untuk mengelakkan risiko kadar faedah atau kos peluang yang ketara.
Pemilik saham keutamaan juga tidak mempunyai hak mengundi yang normal. Jadi sebuah syarikat boleh mengeluarkan stok pilihan tanpa mengimbangi mengawal baki dalam struktur korporat.
Walaupun saham biasa adalah jenis pelaburan yang paling fleksibel yang ditawarkan oleh syarikat, ia memberikan lebih banyak kawalan pemegang saham daripada sesetengah pemilik perniagaan mungkin merasa selesa dengannya. Saham biasa memberikan hak mengundi kepada para pemegang saham, yang membolehkan mereka memberi kesan kepada keputusan pengurusan yang penting. Syarikat-syarikat yang ingin mengehadkan kawalan yang mereka berikan kepada para pemegang saham sementara masih menawarkan kedudukan ekuiti dalam perniagaan mereka boleh beralih kepada saham pilihan sebagai alternatif atau tambahan kepada saham biasa. Pemegang saham pilihan tidak memiliki saham mengundi seperti pemegang saham biasa dan oleh itu, mempunyai pengaruh yang kurang terhadap keputusan korporat pembuat keputusan dan pilihan lembaga pengarah.
Akhirnya, sesetengah saham keutamaan bertindak sebagai "pil racun" sekiranya berlaku pengambilalihan bermusuhan. Ini biasanya mengambil bentuk pelarasan kewangan yang merugikan dengan stok yang hanya boleh dilaksanakan apabila mengawal perubahan minat.
