Amerika Syarikat dan Kanada telah berpindah dengan cara yang berbeza ke arah pengesahan ganja dalam keadaan tertentu selama bertahun-tahun. Sekarang, lebih daripada 20 buah negara telah mengesahkan kanabis untuk tujuan perubatan atau rekreasi (atau kedua-duanya), dan Kanada berpindah untuk menghalalkan penggunaan kanabis rekreasi untuk orang dewasa pada bulan Oktober tahun ini. Tidak mengejutkan, syarikat-syarikat dalam ruang ganja undang-undang dan pelabur sama-sama telah berani untuk mengambil bahagian dalam apa yang dipercayai ramai industri baru yang menjanjikan dan pesat. Hasilnya ialah saham ganja telah menyaksikan keuntungan luar biasa sejak dua tahun lalu dan pada bulan-bulan kebelakangan ini. Walau bagaimanapun, terdapat sebab mengapa pelabur harus berhati-hati sebelum menyelam ke pasaran ganja undang-undang.
Terlalu berani?
Pemalsuan kanabis Kanada untuk kegunaan rekreasi telah dilihat sebagai langkah mengubah permainan untuk industri. Pada masa ini, ganja perubatan kekal sebagai pasaran yang lebih besar daripada ganja rekreasi undang-undang. Walau bagaimanapun, kolam pengguna potensial yang besar secara dramatik untuk jualan rekreasi menunjukkan kepada banyak pelabur bahawa industri Kanada dapat berkembang menjadi pasaran utama dalam beberapa tahun sahaja. Pelabur meramalkan ruang berbilang bilion dolar di pasaran Kanada dan berkembang dalam tempoh yang agak singkat telah melonjak dengan sabar.
Pada masa yang sama, syarikat ganja telah membuat permainan agresif untuk memenangi dominasi pesaing dalam bidang yang semakin berkembang dan rumit. Salah satu cara yang dilakukan oleh banyak syarikat ini adalah melalui pengembangan pesat menerusi pengambilalihan, menurut laporan oleh The Fool Motley. Salah satu sebab untuk pendekatan ini adalah bahawa syarikat-syarikat ini bertujuan untuk menetapkan diri mereka daripada pesaing mereka dan untuk menguatkan pandangan jangka panjang mereka. Syarikat-syarikat termasuk Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp (CGC) dan Aphria (APHA) semuanya membuat pembelian syarikat lain untuk beratus-ratus juta dolar Kanada tahun ini. ( Lihat juga: Siapa Berminat dengan Saham Marijuana?)
Dalam praktik ini dengan cepat memperolehi syarikat lain, laporan Motley Fool mencadangkan, bahawa syarikat-syarikat ini secara tidak sengaja dapat menimbulkan minat pelabur mereka untuk kegagalan.
Tawaran Stok Biasa
BNN Bloomberg melaporkan bahawa tahun ini, 69% daripada semua tawaran sektor ganja di mana terdapat perubahan kawalan telah dibiayai sepenuhnya dengan stok. Sebagai perbandingan, di seluruh ruang penggabungan dan pengambilalihan global, lebih daripada 50% telah dijalankan menggunakan semua wang tunai pada 2018.
Kebanyakan pengambilalihan ini adalah untuk syarikat-syarikat yang mungkin atau mungkin tidak muncul sebagai pemenang sebagai ruang ganja undang-undang tumbuh. Bidang ini penuh sesak, dan kemungkinan besar terdapat banyak kegagalan ketika beberapa perusahaan memenangkan dominasi atas rekan-rekan mereka. Bahawa beberapa syarikat terbesar pada hari ini membeli pesaing yang tidak terbukti dan belum diuji untuk banyak wang, dan mereka menggunakan saham biasa untuk melakukannya, boleh menjadi bencana untuk pelabur yang tidak disengajakan.
Bagi setiap perjanjian berasaskan saham baru, jumlah bilangan saham yang belum dijelaskan bagi setiap syarikat yang diperolehi menjadi lebih besar. Proses ini bermakna bahawa saham-saham ini kemudian mempunyai masa yang lebih sukar untuk mencipta keuntungan bagi setiap saham. Khususnya jika sesetengah syarikat yang telah diperolehi dalam perjanjian ini akhirnya gagal, pembeli pemain utama ini akhirnya dapat berjuang untuk menjana pendapatan bersih yang cukup tinggi untuk menyampaikan nisbah harga kepada pendapatan yang kuat.
Ruang ganja undang-undang adalah baru, berkembang pesat, dan menghadapi banyak hype (dan tekanan) dari pelabur di seluruh dunia. Sudah jelas bahawa akan ada banyak perubahan kerana industri terus berkembang. Walau bagaimanapun, pelabur berfikir bahawa mereka bermain dengan selamat dengan membeli syarikat-syarikat yang telah muncul sebagai nama besar di ruang yang baru dapat menimbang semula langkah-langkah ini, terutamanya apabila berhadapan dengan prospek pemain utama yang semakin berlebihan dengan pengambilalihannya dan menetapkan akhir sendiri dan pelaburnya untuk kegagalan. Sebaliknya, pertaruhan ini boleh dibayar dengan cara yang ketara, dan hanya masa akan memberitahu.
