Apabila mencari maklumat mengenai kesihatan dan kesejahteraan sesebuah syarikat, pelabur yang pertama kali melihatnya adalah 10-K atau 10-Q. Tetapi pernyataan proksi itu benar-benar sepatutnya menjadi perhentian pertama. Ia menawarkan ringkas, namun menyeluruh, mengenai kesihatan syarikat. Secara lebih khusus, ia memasuki hubungan perniagaan, latar belakang dan pampasan pegawai korporat, dan prospek firma masa depan dalam teks yang mudah dan mudah dibaca.
Kenyataan proksi yang tipikal membincangkan banyak topik nilai kepada pelabur. Berikut adalah beberapa maklumat yang anda dapati dalam dokumen penting ini.
Profil Pengurusan
Proksi menggariskan sejarah pekerjaan pengurusan syarikat. Ini sangat berharga kerana ia memberi para pelabur wawasan keupayaan dan pengalaman pegawai. Adakah pegawai-pegawai telah bekerja di industri sebelum ini? Adakah mereka naik tangga korporat dengan cara biasa, atau entah bagaimana mereka ditransplantasikan dari industri lain? Adakah mereka duduk di papan di syarikat lain? Adakah mereka mempunyai potensi konflik kepentingan, atau tugasnya tersebar terlalu tipis? Ini adalah semua soalan penting yang proksi boleh menjawab.
Pemilikan Insider dan Pampasan Eksekutif
Kenyataan proksi boleh memberitahu anda sama ada syarikat sedang dijalankan untuk kepentingan para pemegang saham atau orang dalam. Satu bahagian akan menjelaskan pampasan eksekutif. Semak berapa banyak pengurusan yang dibayar. Lihat juga kedudukan pilihan mereka. Adakah mereka mempunyai kepentingan dalam melihat kenaikan saham? Atau adakah mereka hanya mengutip gaji lemak?
Secara idealnya, anda ingin melihat peratusan besar dari gaji pihak pengurusan yang datang daripada pilihan panggilan keluar-dari-wang, yang bermaksud pilihan yang pada masa ini tidak bernilai, tetapi itu mungkin bernilai satu ikatan jika harga saham bergerak lebih tinggi secara material. Ringkasnya, pampasan berdasarkan pilihan memberikan pengurusan insentif untuk meningkatkan nilai pemegang saham dan mencari cara untuk memacu harga saham yang lebih tinggi.
Pinjaman Tahap Senior
Kadang-kadang dalam perjalanan perniagaan, syarikat akan membuat tawaran kekasih dengan eksekutif peringkat senior mereka. Pinjaman ini kadang-kadang beratus-ratus ribu atau bahkan berjuta-juta dolar. Ini tidak baik untuk pemegang saham purata kerana beberapa sebab.
Pertama, syarikat itu tidak seharusnya bertindak sebagai bank. Ibukotanya, jika ia mengharapkan pemegang saham biasa, sebaiknya dikekalkan untuk merangsang pertumbuhan yang berkaitan dengan perniagaan, atau dibayar balik kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen.
Isu kedua adalah bahawa kadar faedah yang dikenakan ke atas pinjaman ini sering di bawah apa yang ditawarkan dalam pasaran pinjaman yang lebih luas. Ini bermasalah kerana ini bermakna syarikat tidak mendapat pampasan yang mencukupi untuk membuat pinjaman. Masalah ketiga, dan mungkin yang paling membimbangkan, adalah banyak kali syarikat akan memaafkan semua pinjaman ini, terutamanya jika pekerja dipecat atau bersara, meninggalkan para pemegang saham menunaikan rang undang-undang.
Perubahan dalam Juruaudit
Kadang-kadang syarikat akan menukar syarikat pengauditan. Proksi itu akan menggariskan rasional di sebalik perubahan itu dan memberi pelabur sedikit wawasan sama ada ia adalah suis yang sah atau disebabkan oleh perselisihan mengenai perakaunan.
Kesihatan Keseluruhan Perniagaan
Sama seperti pemfailan tahunan atau suku tahun, dalam pernyataan proksi, pengurusan juga biasanya termasuk perbincangan umum tentang kesihatan keseluruhan perniagaan. Wawasan menarik sering dapat diperoleh dari maklumat mengenai tunggakan, tren margin kasar, peluang imbangan atau kebimbangan.
Rancangan Perniagaan Terperinci
Proksi akan merinci pelan perniagaan atau isu-isu yang boleh diundi oleh lembaga. Maklumat ini, kadang kala terkandung dalam 10-K, sering lebih ringkas dan mudah dibaca dalam pernyataan proksi. Maklumat yang berharga ini perlu dianalisis oleh pelabur untuk menentukan sama ada syarikat menghadapi sebarang cabaran yang berpotensi di jalan raya, atau jika ada peluang yang tidak digariskan oleh pengurusan pada panggilan persidangan, atau dalam perbincangan dan analisis pengurusan (MD & A) bahagian 10-K atau 10-Q.
Transaksi Pihak Berkaitan
Di proksi, terdapat juga seksyen yang mendedahkan "urus niaga pihak berkaitan." Cari potensi konflik kepentingan atau tawaran kesukaan yang pengurusan telah ditubuhkan untuk diri mereka sendiri.
Sebagai contoh, adakah syarikat memperoleh bahan mentah kritikal untuk produknya dari syarikat lain yang dimiliki oleh ketua eksekutif? Jika ya, mungkin syarikat mungkin membayar lebih daripada yang diperlukan. Terlalu banyak konflik kepentingan pastinya akan menimbulkan minat anda sebagai pemegang saham dan membuat anda berhati-hati dengan merit pelaburan syarikat.
Risiko Litigasi
Syarikat itu mungkin menggambarkan risiko litigasi dalam nota nota penyata kewangan lain. Proksi itu sering akan mengulas mengenai potensi hasil saman tertentu, atau kemungkinan pihak pengurusan dapat mengetepikan wang dalam bentuk rizab untuk membayar kemungkinan kehilangan saman.
Garisan bawah
Pernyataan proksi itu mungkin merupakan bentuk yang paling diabaikan yang difailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Walau bagaimanapun, ia boleh memaklumkan dan menyedarkan pelabur yang ingin tahu dan rajin.
