Walaupun kebimbangan bahawa hari-hari terbaik untuk saham teknologi FAANG mungkin berakhir, selepas satu dekad pertumbuhan pesat dan keuntungan harga saham yang hebat, penganalisis Wolfe Research, Steve Milunovich berkata ia "terlalu cepat untuk menyelamatkan" mereka, menurut kisah baru-baru ini dalam Barron's. Beliau percaya bahawa kelebihan daya saing yang disediakan oleh platform teknologi mereka akan membolehkan mereka menghantar pulangan yang mantap untuk satu dekad lagi. "Gelombang teknologi telah berlangsung selama 20 tahun atau lebih, " kata Milunovich. "Oleh itu, perlu ada lagi 5 hingga 10 tahun pulangan yang baik untuk kebanyakan nama sehingga set matang, " tambahnya.
Bagi tahun-tahun yang berakhir pada 20 September 2019, keuntungan yang dicatatkan oleh saham-saham ini telah, menurut data harga penutupan yang diselaraskan dari Yahoo Finance: Facebook Inc. (FB), 44.9%, Apple Inc. (AAPL), 39.7%, Amazon.com Inc. (AMZN), 19.5%, Netflix Inc. (NFLX), 1.2%, dan Alphabet Inc. (GOOGL), 17.7%. Dalam tempoh yang sama, Indeks S & P 500 (SPX) naik sebanyak 19.4%. Secara kolektif, stok FAANG menyumbang 12.2% daripada nilai S & P 500, setiap SlickCharts.
Kepentingan Untuk Pelabur
Walaupun kesemua lima stok FAANG telah mengatasi S & P 500 dalam tempoh 5 dan 10 tahun lalu, setakat ini pada tahun 2019, hanya Facebook dan Apple telah meningkat dengan lebih baik daripada pasaran. Seperti yang ditunjukkan di atas, Amazon pada dasarnya adalah praformasi sejajar dengan pasaran dan Alphabet terlalu ketinggalan. Netflix mempunyai perjalanan naik dan turun liar pada tahun 2019, mencecah kenaikan 43.7% keuntungan YTD pada bulan Julai, lalu jatuh turun ke hampir tidak ada keuntungan sama sekali. Malah, Netflix turun sebanyak 35.5% daripada set tinggi sepanjang hayatnya pada Julai 2018.
Peningkatan stok FAANG adalah kebimbangan mengenai kesesakan, penilaian tinggi, probe antitrust, pertumbuhan pendapatan yang perlahan, ekonomi AS yang semakin perlahan, dan perang perdagangan AS-China. Walau bagaimanapun, Milunovich tidak terperanjat. "Masa kelebihan daya saing mereka sebagai platform utama adalah kira-kira inning keenam, " katanya, dalam analogi besbol yang menunjukkan bahawa tempoh penguasaan mereka mungkin hanya sedikit lebih separuh lagi. Lebih-lebih lagi, beliau percaya bahawa, untuk saham-saham ini, "penilaian adalah munasabah."
Walau bagaimanapun, Milunovic mengakui bahawa peraturan yang bertujuan untuk mengehadkan kuasa mereka menimbulkan risiko terbesar bagi syarikat-syarikat ini. "Syarikat-syarikat yang berada di bawah serangan antitrust akan menjadi terganggu walaupun ia boleh mengambil masa bertahun-tahun untuk perkara baru untuk mengetuk mereka, " tulisnya.
Milnovich menambah: "Bergerak ke persekitaran untuk menyokong pertumbuhan boleh disekat oleh pengawal selia. Sebaliknya, remedi yang dikenakan kadang-kadang memberi faedah kepada penyandang baru. Seorang eksekutif syarikat memberitahu kami cara untuk menangani antitrust adalah sama ada menang cepat atau menetap. "Sementara itu, mungkin terdapat hasil positif bagi pelabur jika, seperti beberapa peguam bela, FAANGs terpaksa melepaskan unit perniagaan tertentu. "Memecahkan gergasi teknologi, sementara tidak mungkin, sebenarnya dapat membuka nilai, " katanya.
Mengenai penilaian, beliau menyatakan bahawa Apple mempunyai banyak selaras dengan pasaran. Pangkalan pelanggannya adalah kira-kira satu bilion orang di seluruh dunia, yang memberi potensi besar untuk jualan produk dan perkhidmatan tambahan. Facebook dan Alphabet dinilai pada premium ke pasaran, tetapi mereka masih mempunyai prospek pertumbuhan tinggi dan pulangan modal. Amazon lebih mahal, namun pengurusannya masih mencari jalan baru untuk pertumbuhan. Netflix menghadapi persaingan yang semakin meningkat, tetapi masih menikmati skala ekonomi.
Melihat ke hadapan
Walaupun Milunovic betul, dan FAANG masih ada hari cerah, mereka tidak berisiko. Dari paras intraday mereka pada September atau awal Oktober 2018 hingga paras terendah dalam intraday mereka pada akhir Disember 2018, kejatuhan adalah 40.2% untuk Netflix, 37.2% untuk Apple, 36.3% untuk Amazon, 28.4% untuk Facebook, dan 20.2% untuk Alphabet.
