Secara umumnya, pelabur mencari syarikat yang mempunyai pengganda ekuiti yang rendah kerana ini menunjukkan syarikat menggunakan lebih banyak ekuiti dan hutang yang kurang untuk membiayai pembelian aset. Syarikat yang mempunyai beban hutang yang tinggi mungkin berisiko kewangan. Ini adalah benar jika syarikat itu mula mengalami kesukaran dalam menjana aliran tunai daripada aktiviti operasi (CFO) yang diperlukan untuk membayar hutang dan kos perkhidmatan yang berkaitan, seperti faedah dan yuran.
Bagaimanapun, generalisasi ini tidak berlaku untuk semua syarikat. Ada kalanya apabila pengganda ekuiti tinggi mencerminkan strategi syarikat yang menjadikannya lebih menguntungkan dan membolehkannya membeli aset pada kos yang lebih rendah.
Takeaways Utama
- Pengganda ekuiti adalah nisbah kewangan yang mengukur jumlah aset syarikat yang dibiayai melalui ekuiti pemegang saham. Pengganda ekuiti yang rendah menunjukkan syarikat menggunakan lebih banyak ekuiti dan kurang hutang untuk membiayai pembelian aset. Syarikat-syarikat dengan pengganda ekuiti yang rendah adalah pada umumnya dianggap sebagai pelaburan kurang berisiko kerana mereka mempunyai beban hutang yang lebih rendah. Namun, dalam beberapa kes, pengganda ekuiti tinggi mencerminkan strategi perniagaan yang efektif perusahaan yang membolehkannya membeli aset dengan biaya yang lebih rendah.
Mengira Pengalikan Ekuiti Syarikat
Pengganda ekuiti adalah nisbah yang mengukur leverage kewangan syarikat, iaitu jumlah wang yang dipinjam oleh syarikat untuk membiayai pembelian aset. Inilah formula untuk mengira pengganda ekuiti syarikat:
Pengganda ekuiti = Jumlah aset / Jumlah ekuiti pemegang saham
Pengganda ekuiti dikira dengan membahagikan jumlah aset syarikat dengan jumlah ekuiti pemegang sahamnya (juga dikenali sebagai ekuiti pemegang saham).
Pengganda ekuiti yang lebih rendah menunjukkan syarikat mempunyai leverage kewangan yang lebih rendah. Pada umumnya, lebih baik mempunyai pengganda ekuiti yang rendah kerana ini bermakna syarikat tidak menanggung hutang yang berlebihan untuk membiayai asetnya. Sebaliknya, syarikat mengeluarkan stok untuk membiayai pembelian aset yang diperlukan untuk mengendalikan perniagaannya dan memperbaiki aliran tunainya.
Apabila menilai pelbagai syarikat sebagai pelaburan yang berpotensi, pelabur boleh menggunakan pengganda ekuiti untuk membandingkan syarikat dalam sektor yang sama atau membandingkan syarikat tertentu dengan standard industri.
Contoh Pengalikan Ekuiti
Katakan syarikat ABC mempunyai jumlah aset $ 10 juta dan ekuiti pemegang saham $ 2 juta. Pengganda ekuitinya adalah 5 ($ 10 juta ÷ $ 2 juta). Ini bermakna syarikat ABC menggunakan ekuiti untuk membiayai 20% daripada asetnya dan baki 80% dibiayai oleh hutang.
Sebaliknya, DEF syarikat, yang berada dalam sektor yang sama dengan syarikat ABC, mempunyai jumlah aset $ 20 juta dan ekuiti pemegang saham $ 10 juta. Pengganda ekuitinya adalah 2 ($ 20 juta ÷ $ 10 juta). Ini bermaksud syarikat DEF menggunakan ekuiti untuk membiayai 50% asetnya dan separuh lagi dibiayai oleh hutang.
Syarikat ABC mempunyai pengganda ekuiti yang lebih tinggi daripada syarikat DEF, menunjukkan bahawa ABC menggunakan lebih banyak hutang untuk membiayai pembelian asetnya. Penggandaan ekuiti yang lebih rendah adalah pilihan kerana ia menunjukkan syarikat mengambil kurang hutang untuk membeli aset. Dalam kes ini, syarikat DEF lebih disukai daripada syarikat ABC kerana ia tidak berhutang banyak wang dan dengan itu membawa risiko yang kurang.
Pertimbangan Khas
Bagi sesetengah syarikat, pengganda ekuiti tinggi tidak selalu sama dengan risiko pelaburan yang lebih tinggi. Penggunaan hutang yang tinggi boleh menjadi sebahagian daripada strategi perniagaan yang berkesan yang membolehkan syarikat membeli aset pada kos yang lebih rendah. Ini adalah kes jika syarikat mendapati ia lebih murah untuk menanggung hutang sebagai kaedah pembiayaan berbanding mengeluarkan stok.
Sekiranya syarikat itu telah menggunakan asetnya dengan berkesan dan menunjukkan keuntungan yang cukup tinggi untuk membayar hutangnya, maka hutang yang timbul dapat menjadi strategi yang positif. Bagaimanapun, strategi ini mendedahkan syarikat itu kepada risiko kejatuhan dalam keuntungan yang tidak dijangka, yang kemudiannya boleh menjadikan syarikat sukar untuk membayar balik hutangnya.
Di samping itu, pengganda ekuiti yang rendah tidak selalu menjadi petunjuk positif bagi sebuah syarikat. Dalam sesetengah kes, ia mungkin bermakna syarikat tidak dapat mencari peminjam bersedia untuk membiayai wang itu. Pengganda ekuiti yang rendah juga boleh menunjukkan bahawa prospek pertumbuhan syarikat adalah rendah kerana leverage kewangannya rendah.
