Saham teknologi seperti Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) dan Alphabet Inc. (GOOG), telah terbang tinggi sepanjang tahun, menolak penilaian ke tahap yang baru. Dengan nisbah harga kepada pendapatan beberapa kali lebih tinggi daripada purata jangka panjang, pelabur semakin bimbang tentang apa yang boleh menjadi saham teknologi overheating.
Tetapi lembu-lembu telah mengetepikan kebimbangan mereka, dengan alasan bahawa penilaian semata-mata tidak memberikan gambaran yang tepat tentang prospek syarikat-syarikat teknologi. Mereka lebih suka melihat kemajuan kewangan dan strategik yang, mereka menunjukkan, adalah metrik yang lebih penting untuk mewujudkan nilai pemegang saham jangka panjang. "Saya tidak bercakap tentang gandaan. Di situlah perbualan itu berhenti, "kata Jonathan Portfolio, pengurus portfolio Franklin Equity Group Franklin Templeton, kepada Wall Street Journal mengenai perbualan mengenai pelaburan syarikat teknologi. "Saya memberitahu mereka, 'Tolong saya faham bagaimana perniagaan ini kelihatan seperti kematangan.'" (Lihat lebih banyak: 6 Alasan Mengapa Tamat Pasaran Tech.)
Penilaian FAANG Dapat Pandang Kedua
Menurut Wall Street Journal, dengan pasaran saham yang didorong oleh FAANG pada minggu ini untuk menetapkan rekod untuk jangka panjang, pelabur akan melihat bagaimana kini nilai saham teknologi. Bears membantah penilaian tinggi kumpulan dan hakikat bahawa keuntungan tertumpu dalam sebilangan kecil saham akan menyakiti pasaran yang lebih luas tetapi pelabur jangka panjang tidak prihatin dan percaya bahawa dengan menumpukan pada valuasi begitu banyak, pelabur hilang nilai masa depan pelaburan semasa. Tetapi bukan sekadar saham teknologi yang menikmati penilaian tinggi. Menunjuk kepada data Goldman Sachs, Wall Street Journal mencatatkan bahawa pada masa ini stok purata dalam indeks S & P 500 berada pada persentil ke-97 peringkat sejarah dengan bahkan syarikat-syarikat ruji pengguna yang terlalu mahal. (Lihat lagi: Spotify, Dana Hedge Funds Favorit Di Q2.)
Pengurus Portfolio Masih Cinta Saham Teknikal
Walaupun terdapat keprihatinan mengenai penilaian, pengurus portfolio masih dipukul dengan teknologi dan stok internet. Bank of America Merrill Lynch bulan lepas mengatakan bahawa pengurus dana purata mempunyai 1.2% pegangan dalam saham teknologi dan internet, melaporkan kertas itu. Itu sebahagiannya disebabkan oleh fakta bahawa pertumbuhan pendapatan yang kukuh sejak beberapa tahun kebelakangan ini telah menurunkan nisbah harga kepada pendapatan walaupun kenaikan saham. Ambil Amazon sebagai contoh. Stok diperdagangkan pada 85 kali pendapatan dan naik lebih daripada 60% pada 2018. Tetapi itu turun dari purata kira-kira 115 kali dalam tempoh tiga tahun yang lalu. Sementara itu, Facebook telah berdagang lebih daripada 50 kali pendapatan ke hadapan beberapa tahun lalu tetapi kenaikan keuntungan telah mengurangkan penilaiannya kepada 23 kali pendapatan pada masa ini. Dan itu dengan kapal tangki saham pada bulan Julai.
