Saham Apple Inc. (AAPL) melonjak hampir 4.5% selepas ia melaporkan keputusan suku kedua fiskal 2018. Para pelabur melompat ke atas pembelian semula saham bernilai $ 100 bilion, sementara juga bernafas lega bahawa penjualan iPhone tidak mencairkan, kerana ramai penganalisis dan pelabur takut. Tetapi mungkin sekeping berita paling penting dari hasil terkini adalah lompatan besar dalam pendapatan perkhidmatan. Lompat itu boleh menjadi peralihan paradigma yang ketara untuk Apple, dan lebih kritikal, perubahan cara pelabur berfikir tentang menilai stok. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Penurunan Sharp Saham Apple Mungkin Berlebihan. )
Di manakah harga saham Apple hari ini jika pelabur mula menilai Apple sebagai kisah pertumbuhan pelanggan, seperti Netflix Inc. (NFLX), dengan aliran hasil berulang? Mungkin tidak berdagang pada anggaran pendapatan sebanyak 13.7 kali fiskal 2019 sebanyak $ 13.08 sesaham. Pasaran telah menunjukkan masa dan masa lagi ia bersedia untuk membayar banyak lebih tinggi untuk pertumbuhan pelanggan daripada pertumbuhan perkakasan.
Data NFLX oleh YCharts
Lebih daripada dua kali ganda
Netflix berdagang pada anggaran hampir 67 kali 2019, dan anggaran jualan sebanyak 6.8 kali. Sementara itu, Apple berdagang dengan hanya 3.3 kali perkiraan jualan hadapan satu tahun, dan 13.7 kali perkiraan pendapatan. Di pasaran jualan seperti Netflix, stok Apple akan bernilai lebih daripada dua kali ganda nilai semasa-dan topi pasarannya akan melonjak kepada hampir $ 1.8 trilion.
NFLX PS Ratio (Forward 1y) data oleh YCharts
Tidak cukup
Analisis di atas bukanlah perbandingan yang adil, kerana Apple menjual iPhone yang semakin meningkat dan produk lain yang juga mempunyai ciri yang lebih pesat, berbanding model langganan yang mantap. Tetapi ia juga mungkin mencadangkan bahawa pada suatu ketika di masa depan, pasaran mungkin mula menilai syarikat sebagai lebih daripada sekadar pembuat perkakasan, tetapi juga sebagai pembekal perkhidmatan. Ini berkemungkinan membawa kepada penarafan semula stok, menaikkan penilaiannya.
Lompat Pendapatan Perkhidmatan Besar
Apple mengumumkan lompat besar dalam pendapatan perkhidmatan pada suku itu, meningkat sebanyak 31% berbanding tempoh yang sama tahun lalu, peningkatan 8% secara berurutan. Pendapatan kritikal yang lebih kritikal meningkat untuk mewakili kira-kira 15% daripada jumlah pendapatan, meningkat daripada 13% pada tempoh yang sama setahun yang lalu. Syarikat itu juga mengumumkan mengenai panggilan persidangan itu dengan hampir 270 juta pelanggan membayar, di mana 40 juta pelanggan adalah untuk perkhidmatan Apple Music.
Sudah Lebih Besar Daripada Netflix
Perolehan perkhidmatan Apple pada dua suku pertama tahun ini telah melampaui anggaran Netflix sepanjang tahun. Syarikat itu telah melaporkan jumlah pendapatan sebanyak $ 17.6 bilion, sementara Netflix diramalkan akan menumbangkan pendapatan kepada $ 16.1 bilion pada tahun 2018. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Saham Apple Dapat Puncak .)
Apple juga menjana lebih banyak pendapatan bagi setiap pengguna, berdasarkan data yang diberikan dalam pelepasan dan panggilan itu, hampir $ 12.25 sebulan, berbanding Netflix $ 9.87 sebulan.
NFLX Anggaran Pendapatan Tahunan data oleh YCharts
Kita perlu berfikir bahawa dari masa ke masa, memandangkan hasil perkhidmatan terus berkembang dan menjadi sebahagian daripada jumlah hasil yang lebih penting, cara para pelabur menghargai Apple akan mula berubah juga. Ia mungkin bukan jenis penilaian Netflix, tetapi ia mungkin datang pada harga yang lebih tinggi daripada penilaian semasa.
