Apakah Model Black-Litterman?
Model Black-Litterman (BL) adalah alat analisis yang digunakan oleh pengurus portfolio untuk mengoptimumkan peruntukan aset dalam toleransi risiko pelabur dan pandangan pasaran. Pelabur global, seperti dana pencen dan syarikat insurans, perlu memutuskan bagaimana untuk memperuntukkan pelaburan mereka di antara kelas dan negara aset yang berlainan. Model BL membantu mereka melakukan ini dengan menjana pulangan portfolio hipotetikal yang dijangkakan, dengan mengambil kira pandangan pelabur. Masalah ralat penganggaran model, yang bermasalah ketika menghasilkan hasil pulangan yang diharapkan.
Takeaways Cepat pada Model Black-Litterman
· Model BL mengambil data pasaran sejarah dan kemudian menghasilkan hasil yang berpotensi.
· Ia bergantung pada data sejarah untuk menghasilkan hasil yang berpotensi.
· Pelabur kemudiannya menggunakan pandangan risiko mereka sendiri (contohnya ada yang lama sahaja), dan Model BL kemudian menghasilkan peruntukan aset yang sesuai.
· Model BL hanya menggunakan data sejarah sebenar, berbanding hasil yang diharapkan, menghapuskan kecenderungan pelabur.
Asas-Asas Model Black-Litterman
Model BL direka untuk bergantung kepada data pasaran yang diperhatikan dan menghapuskan berat sebelah pelabur (pandangan para pelabur) berdasarkan tanggapan bahawa pelabur tidak dapat mengalahkan pasaran dengan apa-apa ketetapan. Dalam erti kata itu, ia merupakan model peruntukan aset neutral pasaran. Walau bagaimanapun, pelabur boleh, dan sering kali melakukan, mempunyai pandangan pasaran yang kukuh. Di sini, Model BL dapat menunjukkan kepada mereka betapa jauhnya kesilapan mereka mungkin dari sudut pandangan pasaran yang neutral.
Contoh Model Black-Litterman
Katakan pasukan pengurusan portfolio di syarikat insurans tertentu sangat yakin di pasaran global pada tahun hadapan. Mereka cenderung kepada stok topi besar yang berlebihan dalam ekonomi utama, terutamanya AS. Walau bagaimanapun, selepas berunding dengan Model BL melalui penasihat pelaburan mereka, mereka melihat Model BL kurang optimis. Akibatnya, mereka memutuskan untuk menaikkan tahap yang mana mereka akan menjadi stok topi besar berlebihan global. Model BL telah wujud sejak tahun 1992 dan ia menerima banyak rasa hormat dari masyarakat pelaburan institusi.
