Harga bon berfluktuasi dengan perubahan sentimen pasaran dan persekitaran ekonomi, tetapi harga bon terjejas dengan cara yang jauh berbeza daripada saham. Risiko seperti kenaikan kadar faedah dan dasar rangsangan ekonomi mempunyai kesan ke atas kedua-dua saham dan bon, tetapi masing-masing bertindak balas dengan cara yang bertentangan.
Saham berbanding Bon
Apabila stok semakin meningkat, pelabur umumnya bergerak keluar daripada bon dan berkerumun ke pasaran saham yang berkembang pesat. Apabila pasaran saham membetulkan, seperti yang tidak dapat dielakkan, atau apabila masalah ekonomi yang teruk berlaku, pelabur mencari keselamatan bon. Seperti mana-mana ekonomi pasaran bebas, harga bon dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan.
Bon diterbitkan pada mulanya nilai nilai tara, atau $ 100. Di pasaran sekunder, harga bon boleh berubah-ubah. Faktor yang paling berpengaruh yang mempengaruhi harga bon adalah hasil, kadar faedah semasa dan penarafan bon. Pada dasarnya, hasil bon adalah nilai semasa aliran tunai, yang bersamaan dengan jumlah prinsipal ditambah semua kupon yang selebihnya.
Memahami Hasil
Hasilnya adalah kadar diskaun aliran tunai. Oleh itu, harga bon mencerminkan nilai hasil yang tertinggal dalam bon tersebut. Semakin tinggi jumlah kupon yang tinggal, semakin tinggi harga. Ikatan dengan hasil sebanyak 2% mungkin mempunyai harga yang lebih rendah daripada bon yang menghasilkan 5%. Istilah bond terus mempengaruhi kesan ini.
Sebagai contoh, bon dengan kematangan yang lebih lama biasanya memerlukan kadar diskaun yang lebih tinggi pada aliran tunai, kerana terdapat peningkatan risiko dalam jangka panjang untuk hutang. Juga, bon boleh dipanggil mempunyai pengiraan berasingan untuk hasil pada hari panggilan menggunakan kadar diskaun yang berbeza. Hasil untuk panggilan dikira agak berbeza daripada hasil hingga kematangan, kerana terdapat ketidakpastian tentang kapan pembayaran prinsipal dan akhir kupon berlaku.
Perubahan Kadar Faedah, Inflasi dan Penilaian Kredit
Perubahan dalam kadar faedah mempengaruhi harga bon dengan mempengaruhi kadar diskaun. Inflasi menghasilkan kadar faedah yang lebih tinggi, yang seterusnya memerlukan kadar diskaun yang lebih tinggi, dengan itu menurunkan harga bon. Bon dengan kematangan yang lebih lama melihat penurunan harga yang lebih drastik dalam peristiwa ini kerana, selain itu, bon-bon ini menghadapi risiko inflasi dan kadar faedah dalam tempoh yang lebih lama, meningkatkan kadar diskaun yang diperlukan untuk menilai arus kas masa depan. Sementara itu, penurunan kadar faedah menyebabkan penurunan bon juga jatuh, dengan itu meningkatkan harga bon.
Risiko kredit juga menyumbang kepada harga bon. Bon dinilai oleh agensi penarafan kredit bebas seperti Moody's, Standard & Poor's dan Fitch untuk menilai risiko bon untuk kegagalan. Bon yang mempunyai risiko lebih tinggi dan penarafan kredit yang lebih rendah dianggap spekulatif dan datang dengan hasil yang lebih tinggi dan harga yang lebih rendah. Sekiranya agensi penarafan kredit merendahkan penarafan bon tertentu untuk mencerminkan lebih banyak risiko, hasil bon mesti meningkat dan harga harus turun.
