Isi kandungan
- Apa itu Kapitalis Ventura (VC)?
- Memahami Kapitalis Ventura
- Sejarah Modal Teroka
- Dot-Com Bust
- Struktur
- Pampasan
- Kedudukan Dalam Firma VC
- Contoh Dunia Sebenar
Apa itu Kapitalis Ventura (VC)?
Kapitalis teroka (VC) adalah pelabur ekuiti swasta yang menyediakan modal kepada syarikat yang mempamerkan potensi pertumbuhan yang tinggi sebagai pertukaran untuk kepentingan ekuiti. Ini boleh membiayai permulaan perniagaan atau menyokong syarikat kecil yang ingin berkembang tetapi tidak mempunyai akses kepada pasaran ekuiti. Kapitalis ventura sanggup berisiko melabur dalam syarikat itu kerana mereka boleh mendapat pulangan besar atas pelaburan mereka jika syarikat-syarikat ini berjaya. VC mengalami kadar kegagalan yang tinggi disebabkan oleh ketidakpastian yang terlibat dengan syarikat baru dan tidak terbukti.
Siapa Kapitalis Venture?
Memahami Kapitalis Ventura
Kapitalis ventura biasanya dibentuk sebagai perkongsian terhad (LP) di mana rakan kongsi melabur dalam dana VC. Dana biasanya mempunyai jawatankuasa yang ditugaskan untuk membuat keputusan pelaburan. Apabila menjanjikan syarikat-syarikat pertumbuhan yang baru muncul telah dikenalpasti, modal pelabur yang dikumpulkan digunakan untuk membiayai firma-firma ini sebagai pertukaran untuk kepentingan ekuiti yang besar.
Bertentangan dengan pendapat umum. VC tidak biasanya membiayai permulaan dari permulaan. Sebaliknya, mereka berusaha menargetkan firma-firma yang ada di panggung di mana mereka mencari untuk mengkomersialkan idea mereka. Dana VC akan membeli kepentingan dalam firma-firma ini, memupuk pertumbuhan mereka dan mencari wang tunai dengan pulangan pelaburan yang tinggi (ROI).
Pemodal teroka terkenal termasuk Jim Breyer, pelabur Facebook awal (FB), Peter Fenton, pelabur di Twitter (TWTR), Peter Theil, pengasas bersama PayPal (PYPL) dan pelabur pertama Facebook, Jeremy Levine, yang terbesar pelabur dalam, dan Chris Sacca, pelabur awal di Twitter dan syarikat berkongsi saham Uber.
Kapitalis ventura mencari pasukan pengurusan yang kuat, pasaran potensi besar dan produk atau perkhidmatan yang unik dengan kelebihan daya saing yang kuat. Mereka juga mencari peluang dalam industri yang mereka kenal, dan peluang untuk memiliki peratusan besar syarikat supaya mereka dapat mempengaruhi arahnya.
Takeaways Utama
- Seorang kapitalis teroka (VC) adalah pelabur yang menyediakan modal kepada firma yang mempamerkan potensi pertumbuhan yang tinggi sebagai pertukaran untuk kepentingan ekuiti. Firma sasaran firma yang berada di tahap di mana mereka ingin mengkomersilkan idea mereka. Para kapitalis teroka yang terkenal termasuk Jim Breyer, seorang pelabur awal Facebook (FB), dan Peter Fenton, seorang pelabur di Twitter (TWTR). VVC mengalami kadar kegagalan yang tinggi disebabkan oleh ketidakpastian yang terlibat dengan syarikat baru dan tidak terbukti.
Sejarah Modal Teroka
Beberapa firma modal teroka pertama di AS bermula pada awal hingga pertengahan 1900-an. Georges Doriot, seorang Perancis yang berpindah ke AS untuk mendapatkan ijazah perniagaan, menjadi pengajar di sekolah perniagaan Harvard dan bekerja di sebuah bank pelaburan. Dia terus menemui apa yang akan menjadi firma modal usaha niaga yang pertama, American Research, and Development Corporation (ARDC). Apa yang membuat ARDC luar biasa ialah buat kali pertama permulaan dapat mengumpulkan wang dari sumber swasta selain dari keluarga kaya. Untuk masa yang lama di AS, keluarga kaya seperti Rockefeller atau Vanderbilt adalah orang yang membiayai permulaan atau menyediakan modal untuk pertumbuhan. ARDC mempunyai berjuta-juta dalam akaunnya dari institusi pendidikan dan penanggung insurans.
Firma-firma seperti Morgan Holland Ventures dan Greylock Ventures telah diasaskan oleh ARDC alums, dan masih, firma-firma lain seperti JH Whitney & Company muncul sekitar abad pertengahan kedua puluh. Modal permodalan mula menyerupai industri yang dikenali sebagai hari ini selepas Akta Pelaburan 1958 diluluskan. Akta itu menjadikannya syarikat pelaburan perniagaan yang kecil boleh dilesenkan oleh Persatuan Perniagaan Kecil yang telah ditubuhkan lima tahun lebih awal oleh Presiden Eisenhower ketika itu. Lesen itu "pengurus dana ekuiti swasta yang berkelayakan dan menyediakan (d) mereka dengan akses kepada kos rendah, modal dijamin kerajaan untuk membuat pelaburan dalam perniagaan kecil Amerika Syarikat."
Modal permodalan, dengan sifatnya, melabur dalam perniagaan baru dengan potensi yang tinggi untuk pertumbuhan tetapi juga sejumlah risiko cukup besar untuk menakutkan bank. Jadi, tidaklah menghairankan lagi bahawa Fairchild Semiconductor (FCS), salah sebuah syarikat semikonduktor yang pertama dan paling berjaya, adalah permulaan yang disokong oleh modal usaha niaga, yang menetapkan corak hubungan rapat modal teroka dengan teknologi baru muncul di Bay Area of San Francisco.
Firma ekuiti swasta di rantau dan masa itu juga menetapkan standard amalan yang digunakan pada hari ini, menubuhkan perkongsian terhad untuk memegang pelaburan di mana profesional bertindak sebagai rakan kongsi umum, dan mereka yang menyediakan modal akan menjadi rakan pasif dengan kawalan yang lebih terhad. Bilangan firma modal teroka bebas meningkat sepanjang tahun 1960-an dan 1970-an, mendorong penubuhan Persatuan Modal Teroka Nasional pada awal 1970-an.
Dot-Com Bust
Firma-firma modal permulaan mula melancarkan beberapa kerugian pertama mereka pada pertengahan 1980-an selepas industri itu telah dibasmi dengan persaingan dari firma di dalam dan di luar AS mencari Apple (AAPL) atau Genentech yang akan datang. Oleh kerana IPO dari syarikat yang disokong oleh VC kelihatan semakin tidak ternilai, pembiayaan modal teroka syarikat perlahan. Tidak sampai pertengahan tahun 1990-an pelaburan modal teroka bermula dengan semangat sebenar, hanya untuk melanda pada awal tahun 2000 apabila begitu banyak syarikat berturut-turut beralih kepada pelabur modal teroka untuk menjual pelaburan apa yang mereka ada pada kerugian besar. Sejak itu, modal teroka telah membuat kemunculan semula yang besar, dengan $ 47 bilion dolar dilaburkan ke dalam startup pada 2014.
Struktur
Individu yang kaya, syarikat insurans, dana pencen, yayasan, dan dana pencen korporat boleh mengumpulkan wang bersama menjadi dana yang dikawal oleh firma VC. Semua rakan kongsi mempunyai pemilikan sebahagian daripada dana, tetapi ia adalah firma VC yang mengendalikan dana yang dilaburkan, biasanya ke dalam perniagaan atau usaha yang kebanyakan bank atau pasar modal akan dianggap terlalu berisiko untuk pelaburan. Firma modal teroka adalah rakan kongsi umum, sementara dana pencen, syarikat insurans, dan sebagainya adalah rakan kongsi yang terhad.
Pampasan
Bayaran dibuat kepada pengurus dana modal teroka dalam bentuk yuran pengurusan dan faedah yang dibawa. Bergantung pada firma itu, kira-kira 20% daripada keuntungan dibayar kepada syarikat yang menguruskan dana ekuiti swasta, manakala yang lain pergi kepada rakan kongsi terhad yang melabur dalam dana. Pasangan am biasanya juga disebabkan oleh bayaran tambahan sebanyak 2%.
Kedudukan Dalam Firma VC
Struktur umum peranan dalam firma modal teroka berbeza dari firma hingga firma, tetapi ia boleh dipecahkan kepada kira-kira tiga kedudukan:
- Syarikat-syarikat bersekutu biasanya datang ke firma VC dengan pengalaman dalam perundingan atau kewangan perniagaan, dan kadang-kadang gelaran dalam perniagaan. Mereka cenderung untuk melakukan kerja yang lebih analitikal, menganalisis model perniagaan, trend industri dan subseksyen, sementara juga bekerja dengan syarikat-syarikat dalam portfolio firma. Mereka yang bekerja sebagai "rakan sekutu" dan boleh berpindah ke "syarikat bersekutu senior" selepas beberapa tahun yang konsisten. Seorang prinsipal adalah profesional peringkat pertengahan, yang biasanya berkhidmat di lembaga syarikat portfolio dan bertanggungjawab untuk memastikan mereka beroperasi tanpa sebarang cegukan besar. Mereka juga bertanggungjawab mengenal pasti peluang pelaburan untuk firma untuk melabur dan merundingkan terma untuk kedua-dua pengambilalihan dan keluar. Ketua-ketua berada di "jejak rakan kongsi, " bergantung kepada pulangan yang mereka dapat menjana dari tawaran yang mereka buat. Rakan kongsi terutamanya tertumpu pada mengenal pasti bidang atau perniagaan tertentu untuk melabur, meluluskan perjanjian sama ada mereka menjadi pelaburan atau keluar, kadang-kadang duduk di papan syarikat portfolio, dan secara amnya mewakili firma.
Contoh Dunia Sebenar
Tim Draper adalah contoh seorang kapitalis teroka yang membina sebuah kekayaan besar dengan melabur di syarikat-syarikat awal dan berisiko. Semasa temu bual dengan Pengusaha , Draper menyatakan bahawa beliau mendasarkan keputusannya untuk melabur di syarikat-syarikat awal ini dengan pengimejan apa yang mungkin berlaku kepada firma jika mereka berjaya. Draper adalah pelabur awal dalam teknologi moden dan sosial media raksasa termasuk Twitter, Skype, dan Ring dan juga pelabur Bitcoin awal.
