Apakah Pengunderaitan?
Pengunderaitan adalah proses di mana individu atau institusi mengambil risiko kewangan dengan bayaran. Risiko yang paling biasanya melibatkan pinjaman, insurans, atau pelaburan. Istilah penaja jamin berasal dari amalan yang mempunyai setiap penanggung risiko menulis nama mereka di bawah jumlah risiko yang mereka terima untuk premium tertentu. Walaupun mekanik telah berubah dari masa ke masa, pengunderaitan berterusan hari ini sebagai fungsi utama dalam dunia kewangan.
Apakah Underwriting?
Asas-asas Pengunderaitan
Pengunderaitan melibatkan menjalankan penyelidikan dan menilai tahap risiko setiap pemohon atau entiti sebelum mengambil risiko tersebut. Pemeriksaan ini membantu menetapkan kadar pinjaman yang saksama untuk pinjaman, menetapkan premium yang sesuai untuk menampung kos pemegang polisi insurans yang secukupnya, dan mencipta pasaran untuk sekuriti dengan menilai secara tepat risiko pelaburan. Sekiranya risiko tersebut dianggap terlalu tinggi, penaja jamin boleh menolak liputan.
Takeaways Utama
- Pengunderaitan adalah proses di mana individu atau institusi mengambil risiko kewangan dengan bayaran. Penaja jamin menaksir tahap risiko perniagaan penanggung insurans. Peninjauan membantu membantu menetapkan kadar pinjaman yang sepatutnya untuk pinjaman, menetapkan premium yang sesuai, dan mewujudkan pasaran untuk sekuriti dengan risiko harga pelaburan yang tepat. Pengunderaitan memastikan bahawa syarikat IPO akan menaikkan jumlah modal yang diperlukan dan menyediakan pengunderait dengan premium atau keuntungan untuk perkhidmatan mereka. Pengimport mendapat manfaat daripada proses pemeriksaan yang memberi geran pengunderaitan dan membantu mereka membuat keputusan pelaburan yang bermaklumat.
Risiko pengunderaitan untuk pinjaman, insurans, dan sekuriti
Risiko adalah faktor pendasar dalam semua pengunderaitan. Dalam hal pinjaman, risiko itu perlu dilakukan sama ada peminjam akan membayar balik pinjaman seperti yang telah dipersetujui, atau akan mungkir. Dengan insurans, risiko melibatkan kemungkinan bahawa terlalu banyak pemegang polisi akan memfailkan tuntutan sekaligus. Dengan sekuriti, risiko adalah bahawa pelaburan yang ditaja jamin tidak akan menguntungkan.
Penaja jamin menilai pinjaman, terutamanya gadai janji, untuk menentukan kemungkinan peminjam akan membayar seperti yang dijanjikan dan cagaran yang mencukupi tersedia sekiranya berlaku kegagalan. Dalam kes insurans, penaja jamin berusaha menilai kesihatan pemegang polisi dan faktor-faktor lain dan menyebarkan potensi risiko di kalangan orang ramai yang mungkin. Sekuriti pengunderaitan, yang paling sering dilakukan melalui tawaran awam permulaan (IPO), membantu menentukan nilai syarikat asas berbanding dengan risiko membiayai IPO.
Bagaimana pengunderaitan menetapkan harga pasaran
Mewujudkan pasaran yang adil dan stabil bagi urus niaga kewangan adalah fungsi utama pengunderait. Setiap instrumen hutang, polisi insurans, atau IPO membawa risiko tertentu bahawa pelanggan akan sama ada lalai, memfailkan tuntutan, atau gagal-potensi kerugian kepada penanggung insurans atau pemberi pinjaman. Sebahagian besar daripada tugas penanggung jamin adalah menimbang faktor risiko yang diketahui dan menyiasat kebenaran seorang pemohon untuk menentukan harga minimum untuk menyediakan liputan.
Penaja jamin membantu untuk menubuhkan harga pasaran sebenar risiko dengan membuat keputusan berdasarkan kes demi kes yang urus niaga mereka bersedia dan kadar apa yang mereka perlukan untuk membuat keuntungan. Penaja jamin juga membantu untuk mendedahkan pemohon yang tidak berisiko-seperti orang yang menganggur yang meminta pinjaman gadai janji yang mahal, mereka yang miskin yang meminta insurans nyawa, atau syarikat yang mencuba IPO sebelum mereka bersedia-dengan menolak liputan dalam beberapa kes.
Fungsi pengukuran ini secara substansial menurunkan risiko keseluruhan tuntutan mahal atau mungkir dan membolehkan pegawai pinjaman, agen insurans, dan bank pelaburan menawarkan kadar yang lebih kompetitif kepada mereka yang kurang berisiko cadangan.
Tiga Jenis Pengunderaitan
Pengunderaitan pinjaman
Semua pinjaman mempunyai beberapa bentuk pengunderaitan. Dalam banyak kes, pengunderaitan adalah automatik dan melibatkan penilaian sejarah kredit pemohon, rekod kewangan, dan nilai apa-apa cagaran yang ditawarkan, bersama dengan faktor lain yang bergantung pada saiz dan tujuan pinjaman. Bergantung pada proses dan sama ada pengunding penaja manusia terlibat, proses penilaian boleh hampir seketika atau mengambil masa beberapa jam, hari, atau minggu.
Jenis pengunderaitan yang paling biasa yang melibatkan penaja jamin manusia adalah untuk gadai janji dan merupakan jenis pengunderaitan pinjaman yang dihadapi kebanyakan orang semasa hayat mereka. Penanggung jamin menaksir pendapatan, liabiliti (hutang), simpanan, sejarah kredit, skor kredit, dan lebih bergantung pada keadaan kewangan seseorang. Penajaan jamin gadai janji biasanya mempunyai "masa giliran" seminggu atau kurang.
Pembiayaan semula sering mengambil masa lebih lama kerana pembeli yang menghadapi deadline mendapatkan rawatan istimewa. Walaupun permohonan pinjaman boleh diluluskan, dinafikan, atau digantung, kebanyakannya "diluluskan dengan syarat-syarat, " yang bermaksud pengunderaitan mahu klarifikasi atau dokumentasi tambahan.
Pengunderaitan insurans
Dengan pengunderaitan insurans, tumpuan adalah kepada pemegang polisi yang berpotensi-orang yang mencari insurans kesihatan atau hayat. Pada masa lalu, pengunderaitan perubatan untuk insurans kesihatan digunakan untuk menentukan berapa banyak untuk mengenakan pemohon berdasarkan kesihatan mereka dan sama ada untuk menawarkan liputan sama sekali, selalunya berdasarkan keadaan sebelum pemohon. Bermula pada tahun 2014, di bawah Akta Penjagaan Mampu, penanggung insurans tidak lagi dibenarkan menafikan liputan atau mengenakan batasan berdasarkan keadaan yang sedia ada.
Tuntutan insurans hayat berusaha untuk menilai risiko menginsuranskan pemegang polisi berpotensi berdasarkan umur, kesihatan, gaya hidup, pekerjaan, sejarah perubatan keluarga, hobi, dan faktor lain yang ditentukan oleh penaja jamin. Tidak seperti insurans kesihatan, pengunderaitan insurans hayat tidak terhad kepada keadaan sedia ada atau faktor kesihatan lain. Tuntutan insurans hayat boleh mengakibatkan kelulusan-bersama-sama dengan pelbagai liputan jumlah, harga, pengecualian, dan syarat-penolakan-penolakan.
Pengunderaitan sekuriti
Pengunderaitan sekuriti, yang bertujuan untuk menilai risiko dan harga tertentu sekuriti tertentu-paling kerap kerana ia berkaitan dengan IPO-dilakukan bagi pihak pelabur yang berpotensi, selalunya bank pelaburan. Berdasarkan keputusan proses pengunderaitan, bank pelaburan (IB) akan membeli (menaja jamin) sekuriti yang dikeluarkan oleh syarikat yang cuba IPO dan kemudian menjual sekuriti tersebut di pasaran.
Pengunderaitan memastikan bahawa syarikat IPO akan meningkatkan jumlah modal yang diperlukan dan menyediakan para penaja jaminan dengan premium atau keuntungan untuk perkhidmatan mereka. Pelabur mendapat manfaat daripada proses pemeriksaan yang memberikan penajaan jamin dan keupayaan yang diberikan kepada mereka untuk membuat keputusan pelaburan yang bermaklumat.
Pengunderaitan di pasaran kewangan boleh melibatkan saham individu dan sekuriti hutang termasuk bon kerajaan, korporat atau perbandaran. Penaja jamin atau majikan mereka membeli sekuriti ini untuk menjualnya untuk keuntungan sama ada kepada pelabur atau peniaga (yang menjualnya kepada pembeli lain). Apabila lebih daripada satu penaja jamin atau kumpulan penanggung jamin terlibat, ini dikenali sebagai sindiket penaja jamin.
