Tawaran awam permulaan, atau IPO, adalah cara biasa bahawa firma menjadi awam dan menjual saham untuk meningkatkan pembiayaan. Terdapat dua jenis IPO yang biasa: harga tetap dan penawaran bangunan buku. Sebuah syarikat boleh menggunakan sama ada secara berasingan atau gabungan. Dengan menyertai IPO, pelabur boleh membeli saham sebelum ia tersedia kepada umum di pasaran saham.
Penawaran Harga Tetap
Di bawah harga tetap, syarikat akan menentukan harga tetap di mana sahamnya ditawarkan kepada pelabur. Para pelabur mengetahui harga saham sebelum syarikat itu terbuka. Permintaan daripada pasaran hanya diketahui sebaik sahaja isu ditutup. Untuk mengambil bahagian dalam IPO ini, pelabur mesti membayar harga saham penuh apabila membuat permohonan.
Tawaran Bangunan Buku
Di bawah pembinaan buku, syarikat yang pergi awam menawarkan 20% harga saham kepada pelabur. Pelabur kemudian menawar saham tersebut sebelum harga akhir diselesaikan apabila bidaan ditutup. Pelabur mesti menentukan bilangan saham yang mereka ingin beli dan berapa banyak yang mereka bayar. Tidak seperti harga tetap, tiada harga tetap sesaham. Harga saham terendah dikenali sebagai harga lantai, sementara harga saham tertinggi dikenali sebagai harga topi. Harga saham terakhir ditentukan menggunakan tawaran pelabur.
Mengambil bahagian dalam IPO
Apabila menyertai IPO, terdapat beberapa butiran yang harus diketahui oleh pelabur, seperti nama isu, jenis isu, kategori, dan band harga, untuk menamakan beberapa. Nama isu adalah firma yang berlaku umum. Jenis isu adalah jenis IPO: harga tetap atau bangunan buku. Terdapat tiga kategori IPO: pelabur runcit, pelabur bukan institusi, dan pembeli institusi yang berkelayakan. Band harga adalah julat harga yang ditentukan untuk isu-isu bangunan buku. Tidak semua broker runcit menawarkan IPO kepada pelanggan mereka, dan supaya IPO biasanya diperuntukkan kepada pelabur yang layak atau institusi terlebih dahulu. IPO juga boleh menjadi lebih berisiko daripada saham yang ditubuhkan kerana mereka belum mempunyai rekod pencapaian prestasi atau sejarah penyata kewangan awam yang boleh dianalisis.
Apabila firma memutuskan untuk pergi ke umum, ia mesti mengupah bank pelaburan untuk menjaga IPO. Walaupun sebuah syarikat boleh pergi sendiri secara terbuka, ia jarang berlaku. Firma boleh mengupah satu atau lebih bank pelaburan untuk mengendalikan IPOnya. Dengan menyewa lebih daripada satu bank, risiko itu tersebar di antara bank, yang meletakkan tawaran mereka untuk IPO dengan jumlah wang yang mereka jangkakan memperoleh. Proses ini dirujuk sebagai pengunderaitan.
Apabila firma yang pergi awam dan bank pelaburan datang ke perjanjian mengenai pengunderaitan, bank-bank menyediakan kenyataan pendaftaran yang mesti difailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS, atau SEC. Kenyataan itu mengandungi maklumat kewangan penting mengenai IPO, termasuk penyata kewangan, nama lembaga pengarah, isu undang-undang dan bagaimana pembiayaan akan digunakan. Setelah SEC mengulas dokumen, ia menentukan tarikh IPO.
