Apakah Akta Indenture Amanah 1939?
Akta Induk Kepercayaan (TIA) 1939 adalah undang-undang yang melarang isu bon bernilai lebih daripada $ 5 juta daripada yang ditawarkan untuk dijual tanpa perjanjian bertulis formal (indenture). Kedua-dua penerbit bon dan pemegang bon mesti menandatangani indenture, dan ia mesti mendedahkan sepenuhnya butir-butir terbitan bon.
TIA juga menghendaki pemegang amanah dilantik untuk semua isu bon supaya hak pemegang bon tidak dikompromi.
Memahami Akta Indenture Trust
Kongres meluluskan Akta Indenture Trust 1939 untuk melindungi pelabur bon. Ia melarang penjualan apa-apa sekuriti hutang dalam tawaran awam melainkan jika ia dikeluarkan di bawah indenture yang layak. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mentadbir TIA.
Akta Indenture Trust telah diperkenalkan sebagai pindaan kepada Akta Sekuriti 1933 untuk menjadikan pemegang amanah induk lebih proaktif dalam peranan mereka. Ia meletakkan beberapa kewajipan secara langsung kepada mereka, seperti keperluan pelaporan.
Akta Indenture Trust bertujuan untuk mengatasi kelemahan dalam sistem pemegang amanah. Sebagai contoh, tindakan pasif pemegang amanah menghalang tindakan pemegang bon kolektif sebelum TIA. Pemegang bon individu boleh secara teorinya memaksa tindakan tetapi seringkali hanya jika mereka dapat mengenal pasti pemegang bon lain yang akan bertindak dengan mereka. Aksi kolektif sering tidak praktikal memandangkan pengedaran geografi yang luas bagi semua pemegang bon sesuatu isu. Dengan perbuatan itu, pemegang amanah dikehendaki membuat senarai pelabur yang ada supaya mereka dapat berkomunikasi antara satu sama lain.
Hak Diberikan kepada Pemegang Obligasi
TIA pada tahun 1939 memberi para pelabur hak yang lebih substansif, termasuk hak untuk pemegang bon individu untuk secara bebas mengejar tindakan undang-undang untuk menerima pembayaran. TIA menghendaki bahawa pemegang amanah bebas daripada konflik kepentingan yang melibatkan penerbit.
Pemegang amanah juga mesti membuat pendedahan setiap setengah tahun mengenai maklumat penting kepada pemegang sekuriti. Sekiranya penerbit bon menjadi tidak solven, pemegang amanah yang dilantik mungkin berhak merampas harta penerbit bon. Pemegang amanah kemudian boleh menjual aset tersebut untuk mengambil balik pelaburan pemegang bon.
Takeaways Utama
- Akta Induk Kepercayaan (TIA) 1939 adalah undang-undang yang melarang terbitan bon bernilai lebih dari $ 5 juta daripada yang ditawarkan untuk dijual tanpa perjanjian bertulis formal (indenture). Indenture trust adalah kontrak yang dibuat oleh penerbit bon dan bebas pemegang amanah untuk melindungi kepentingan pemegang bon. Akta Indenture Trust bertujuan untuk menangani kelemahan dalam sistem pemegang amanah. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mentadbir TIA.
Keperluan untuk Penerbit Bon
Penerbit hutang dijangka akan mendedahkan istilah di mana suatu keselamatan dikeluarkan dengan perjanjian bertulis formal yang dikenali sebagai indenture amanah. Indenture amanah adalah kontrak yang dibuat oleh penerbit bon dan pemegang amanah bebas untuk melindungi kepentingan pemegang bon. SEC mesti meluluskan dokumen ini.
Indenture kepercayaan menonjolkan terma dan syarat yang harus dipatuhi oleh penerbit, pemberi pinjaman, dan pemegang amanah semasa hayat bon tersebut. Apa-apa perjanjian perlindungan atau ketat, seperti peruntukan panggilan, mesti dimasukkan dalam indenture.
Pengecualian
Sekuriti yang tidak tertakluk kepada peraturan di bawah Akta Sekuriti 1933 dikecualikan daripada Akta Indentur Amanah 1939. Sebagai contoh, bon perbandaran dikecualikan daripada TIA. Keperluan pendaftaran sekuriti tidak terpakai kepada bon yang dikeluarkan semasa penyusunan semula syarikat atau permodalan semula.
Menurut SEC, menaikkan kadar faedah atas bon boleh tukar tertunggak untuk menggalakkan penukaran tidak juga memerlukan mendaftar sekuriti lagi. Walau bagaimanapun, bon syarikat terorganisir dan bon boleh tukar dengan peningkatan kadar faedah terus jatuh di bawah peruntukan Akta Indenture Trust.
