Apa itu Theta?
Theta adalah ukuran kadar penurunan nilai opsyen disebabkan oleh peredaran masa. Ia juga boleh dirujuk sebagai kerosakan masa pilihan. Jika semuanya tetap malar, opsyen kehilangan nilai apabila masa bergerak lebih dekat kepada kematangan pilihan. Theta umumnya dinyatakan sebagai nombor negatif dan boleh dianggap sebagai jumlah yang mana nilai opsyen akan menurun setiap hari.
Theta diambil dari abjad Yunani dan mempunyai banyak makna di pelbagai bidang. Dalam dunia ekonomi, theta juga boleh merujuk kepada nisbah rizab bank dalam model ekonomi.
Theta
Memahami Theta
Theta adalah sebahagian daripada kumpulan langkah yang dikenali sebagai orang Yunani, yang digunakan dalam harga pilihan. Ukuran theta mengukur risiko yang ditimbulkan oleh masa kepada pembeli pilihan, kerana opsyen hanya boleh dijalankan untuk jangka waktu tertentu.
Takeaways Utama
- Theta merujuk kepada kadar penurunan nilai opsyen dari masa ke masa. Jika semua pembolehubah lain adalah malar, dan opsyen akan kehilangan nilai kerana masa semakin hampir kepada kematangannya. Theta, biasanya dinyatakan sebagai nombor negatif, menunjukkan berapa banyak pilihan nilai akan menurun setiap hari sehingga matang.
Pilihan memberi pembeli hak untuk membeli atau menjual aset asas pada harga mogok sebelum pilihan tamat. Sekiranya dua pilihan adalah serupa, tetapi satu masa yang lebih lama sehingga ia tamat tempoh, pilihan jangka panjang akan mempunyai lebih banyak nilai kerana terdapat peluang yang lebih besar (diberi lebih banyak waktu) sehingga pilihan dapat bergerak melampaui harga mogok.
Perbezaan Antara Theta dan Orang Yunani Lain
Orang Yunani mengukur kepekaan harga opsyen kepada pemboleh ubah masing-masing. Delta opsyen menunjukkan kepekaan harga pilihan berkaitan dengan perubahan $ 1 dalam keselamatan yang mendasari. Gamma opsyen menunjukkan sensitiviti delta pilihan berhubung dengan perubahan $ 1 dalam keselamatan yang mendasari. Vega menunjukkan bagaimana harga opsyen secara teori berubah untuk setiap peratusan titik pergerakan dalam turun naik tersirat.
Theta for Option Buyers vs. Option Writers
Jika semua yang lain tetap sama, kerosakan masa menyebabkan pilihan untuk kehilangan nilai ekstrinsik kerana mendekati tarikh tamatnya. Oleh itu, theta adalah salah satu daripada orang Yunani utama yang pembeli pilihan perlu bimbang kerana sejak itu bekerja dengan pemegang pilihan panjang. Sebaliknya, kerosakan masa adalah baik kepada pelabur yang menulis pilihan. Penulis pilihan mendapat manfaat dari kerosakan masa kerana pilihan yang ditulis menjadi kurang berharga apabila masa untuk tamat tempoh pendekatan. Akibatnya, ia lebih murah untuk penulis pilihan untuk membeli semula pilihan untuk menutup kedudukan pendek.
Masukkan cara yang berbeza, nilai opsyen terdiri daripada nilai ekstrinsik dan intrinsik (jika berkenaan). Pada masa tamat pilihan, semua yang tersisa adalah nilai intrinsik, jika ada, kerana masa adalah sebahagian besar daripada nilai ekstrinsik.
Takeaways Utama
- Theta mengukur kadar penurunan harga setiap hari dalam nilai opsyen kerana ia hampir pada tarikh tamat tempohnya. Penulis pilihan adalah benefisiari utama penurunan nilai opsyen kerana ia menjadi lebih murah bagi mereka untuk membeli semula pilihan untuk menutup jawatan pendek.
Contoh Theta
Anggapkan pelabur membeli pilihan panggilan dengan harga mogok $ 1, 150 untuk $ 5. Saham asas didagangkan pada $ 1, 125. Pilihannya mempunyai lima hari sehingga tamat tempoh dan theta adalah $ 1.
Secara teori, nilai opsyen turun $ 1 setiap hari sehingga ia mencapai tarikh tamat tempoh. Ini tidak menguntungkan pemegang opsyen. Anggapkan stok asas kekal pada $ 1, 125 dan dua hari telah berlalu. Pilihannya bernilai kira-kira $ 3. Satu-satunya cara pilihan bernilai lebih daripada $ 5 lagi adalah jika harga meningkat di atas $ 1, 155. Ini akan memberi pilihan sekurang-kurangnya $ 5 dalam nilai intrinsik ($ 1, 150 - $ 1, 150 harga mogok), mengimbangi kerugian akibat kerosakan atau kerosakan masa.
