The Taylor Rule adalah model peramalan kadar faedah yang dicipta oleh ahli ekonomi terkenal John Taylor pada tahun 1992 dan digariskan dalam kajiannya pada 1993, "Peraturan Dasar Pengertian Versus dalam Praktik." Ia mencadangkan bagaimana bank pusat perlu menukar kadar faedah untuk menjelaskan inflasi dan keadaan ekonomi yang lain.
Rule Taylor menunjukkan bahawa Rizab Persekutuan perlu menaikkan kadar apabila inflasi berada di atas sasaran atau apabila pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) terlalu tinggi dan melebihi potensi. Ia juga mencadangkan bahawa Fed harus menurunkan kadar inflasi di bawah tahap sasaran atau apabila pertumbuhan KDNK terlalu lambat dan kurang berpotensi.
The Taylor Rule: Mengira Dasar Monetari
Latar belakang Taylor Rule
Ku I = R * + PI + 0.5 (PI-PI *) + 0.5 (PI-PI *) di mana: I = Kadar dana makan NominalR * = Kadar dana persekutuan sebenar (biasanya 2% kadar inflasiY = Logaritma output sebenarY * = Logaritma output potensi
Taylor beroperasi pada awal 1990-an dengan andaian yang boleh dipercayai bahawa Rizab Persekutuan menentukan kadar faedah masa depan berdasarkan teori jangkaan rasional makroekonomi. Ini adalah model yang berpandangan mundur yang mengandaikan jika pekerja, pengguna, dan firma mempunyai harapan positif untuk masa depan ekonomi, maka kadar faedah tidak perlu pelarasan.
Taylor menyatakan bahawa masalah dengan model ini bukan sahaja kelihatan mundur, tetapi juga tidak mengambil kira prospek ekonomi jangka panjang. Keadaan ini membawa kepada Peraturan Taylor.
Sejak penubuhannya, Taylor Rule telah berkhidmat bukan sahaja sebagai ukuran kadar faedah, kadar inflasi, dan output, tetapi juga sebagai panduan untuk mengukur tahap bekalan wang yang betul.
Formula Peraturan Taylor
Produk Taylor Rule adalah tiga nombor: kadar faedah, kadar inflasi dan kadar KDNK, semua berdasarkan kadar keseimbangan untuk mengukur baki yang sesuai untuk ramalan kadar faedah oleh pihak berkuasa monetari.
Rumusan ini menunjukkan bahawa perbezaan antara kadar faedah nominal dan kadar faedah sebenar adalah inflasi. Kadar faedah nyata menyumbang inflasi manakala kadar nominal tidak. Untuk membandingkan kadar inflasi, seseorang mesti melihat faktor-faktor yang mendorongnya.
Tiga Faktor Yang Memacu Inflasi
Harga dan inflasi didorong oleh tiga faktor: indeks harga pengguna (CPI), harga pengeluar, dan indeks pekerjaan. Kebanyakan negara pada zaman moden melihat indeks harga pengguna secara keseluruhan dan bukannya melihat CPI teras. Kaedah ini membolehkan pemerhati melihat gambaran keseluruhan ekonomi dari segi harga dan inflasi sejak CPI teras tidak termasuk harga makanan dan tenaga.
Peningkatan harga bermakna inflasi yang lebih tinggi, jadi Taylor mengesyorkan pemfaktoran kadar inflasi selama satu tahun (atau empat suku) untuk gambaran menyeluruh.
Beliau mencadangkan kadar faedah sebenar harus 1.5 kali kadar inflasi. Ini adalah berdasarkan kepada andaian kadar keseimbangan yang menilai kadar inflasi sebenar terhadap kadar inflasi yang dijangkakan. Taylor memanggilnya keseimbangan, keadaan stabil 2%, bersamaan dengan kadar kira-kira 2%. Tetapi itu hanya sebahagian daripada output persamaan mesti dipertimbangkan juga.
Untuk mengukur paras inflasi dan harga dengan betul, gunakan purata bergerak pelbagai tahap harga untuk menentukan trend dan melancarkan turun naik. Lakukan fungsi yang sama pada carta kadar faedah bulanan. Ikut kadar dana makan untuk menentukan arah aliran.
Menentukan Jumlah Keluaran Ekonomi
Jumlah pengeluaran ekonomi dapat ditentukan oleh produktiviti, penyertaan tenaga kerja, dan perubahan dalam pekerjaan. Untuk pengiraan Taylor Rule, kita melihat output sebenar terhadap output potensi.
The Taylor Rule melihat KDNK dari segi KDNK yang nyata dan nominal, atau apa yang disebut Taylor sebagai KDNK sebenar dan trend. Ia adalah faktor dalam deflater KDNK, yang mengukur harga semua barangan yang dihasilkan di dalam negeri. Kami melakukan ini dengan membahagi KDNK nominal oleh KDNK sebenar dan mengalikan angka ini sebanyak 100.
Jawapannya ialah angka bagi KDNK sebenar. Kami menggelar KDNK nominal nominal menjadi jumlah sebenar untuk mengukur sepenuhnya pengeluaran keseluruhan ekonomi.
Apabila inflasi berada pada sasaran dan KDNK berkembang pada potensinya, kadar dikatakan neutral. Model ini bertujuan untuk menstabilkan ekonomi dalam jangka pendek dan untuk menstabilkan inflasi dalam jangka panjang.
The Taylor Rule and Asset Bubbles
Sesetengah orang fikir bank pusat adalah untuk menyalahkan-sekurang-kurangnya sebahagiannya-untuk krisis perumahan pada tahun 2007-2008. Mereka menegaskan bahawa kadar faedah kekal terlalu rendah dalam tahun-tahun selepas gelembung dot-com dan membawa kepada kemalangan pasaran perumahan pada tahun 2008.
Inilah yang menyebabkan gelembung aset, jadi kadar faedah akhirnya harus dinaikkan untuk menyeimbangkan kadar inflasi dan output. Satu lagi masalah gelembung aset adalah paras bekalan wang meningkat jauh lebih tinggi daripada yang dibutuhkan untuk mengimbangi ekonomi yang mengalami ketidakseimbangan inflasi dan output.
Sekiranya bank pusat mengikuti peraturan Taylor pada masa ini, yang menunjukkan kadar faedah harus lebih tinggi, gelembung mungkin lebih kecil, kerana orang kurang mendapat insentif untuk membeli rumah.
