Apakah Penilaian Suku-Sektor - SOTP?
Penilaian mutlak (SOTP) adalah proses menilai sebuah syarikat dengan menentukan apa bahagian agregatnya akan bernilai jika mereka diputar atau diperoleh oleh syarikat lain.
Penilaian memberikan pelbagai nilai untuk ekuiti syarikat dengan mengagregatkan nilai kendiri masing-masing unit perniagaannya dan mencapai nilai total perusahaan tunggal (TEV). Nilai ekuiti kemudian diperoleh dengan menyesuaikan hutang bersih syarikat dan aset dan perbelanjaan bukan operasi yang lain.
Formula untuk Penilaian Singkatan-SOTP Adakah
Ku SOTP = N1 + N2 +… + ND-NL + NAwhere: N1 = Nilai segmen pertamaN2 = Nilai segmen keduaND = hutang bersihNL = liabiliti nonoperating
Bagaimana Menghitung Nilai Penilaian Sum-of-the-Parts - SOTP
Nilai setiap unit perniagaan atau segmen diperoleh secara berasingan dan boleh ditentukan oleh beberapa kaedah analisis. Sebagai contoh, penilaian aliran tunai didiskaun (DCF), penilaian berasaskan aset dan penilaian berganda menggunakan hasil, keuntungan operasi atau margin keuntungan adalah kaedah yang digunakan untuk menilai segmen perniagaan.
Apa SOTP Beritahu Anda?
Penilaian mutlak, juga dikenali sebagai analisis nilai perpecahan, membantu syarikat memahami nilai sebenarnya. Sebagai contoh, anda mungkin mendengar bahawa sebuah syarikat teknologi muda adalah "bernilai lebih daripada jumlah bahagiannya, " yang bermaksud nilai bahagian syarikat mungkin lebih bernilai jika mereka dijual kepada syarikat lain.
Dalam situasi seperti ini, syarikat yang lebih besar mempunyai keupayaan untuk memanfaatkan sinergi dan skala ekonomi yang tidak tersedia kepada syarikat yang lebih kecil, membolehkan mereka memaksimumkan keuntungan bahagian dan membuka kunci nilai yang tidak direalisasikan.
Penilaian SOTP biasanya digunakan untuk menghargai sebuah syarikat yang terdiri daripada unit perniagaan di industri yang berbeza kerana kaedah penilaian berbeza di seluruh industri bergantung kepada jenis pendapatan. Ia adalah mungkin untuk menggunakan penilaian ini untuk mempertahankan terhadap pengambilalihan bermusuhan dengan membuktikan syarikat itu lebih bernilai sebagai jumlah bahagiannya. Ia juga mungkin untuk menggunakan penilaian ini dalam keadaan di mana syarikat sedang dinilai semula selepas penstrukturan semula.
Takeaways Utama
- SOTP adalah proses menilai sebuah syarikat dengan menentukan bahagian-bahagian agregatnya yang bernilai jika mereka diputar atau diperoleh oleh syarikat lain. Ia juga dikenali sebagai analisis nilai perpecahan. SOTP digunakan untuk menghargai sebuah syarikat yang terdiri daripada unit perniagaan dalam industri yang berbeza.
Contoh Cara Menggunakan Penilaian Singkatan-SOTP
Pertimbangkan United Technologies (NYSE: UTX), yang mengatakan ia akan memecah syarikat itu menjadi tiga unit pada akhir tahun 2018-sebuah syarikat sistem aeroangkasa, lif dan bangunan. Menggunakan multi-nilai EBIT (EV / EBIT) perusahaan medan 10 tahun untuk rakan sebaya dan unjuran keuntungan operasi sebanyak 2019, perniagaan aeroangkasa bernilai $ 107 bilion, perniagaan lif pada $ 36 bilion dan perniagaan sistem bangunan $ 52 bilion. Oleh itu, jumlah nilai adalah $ 194 bilion. Mengurangkan hutang bersih dan barangan lain sebanyak $ 39 bilion, penilaian jumlah wang sebanyak $ 155 bilion.
Perbezaan Antara SOTP dan Aliran Tunai Diskaun - DCF
Walaupun kedua-duanya adalah alat penilaian, penilaian SOTP dapat menggabungkan penilaian aliran tunai diskaun (DCF). Iaitu, menilai satu segmen syarikat boleh dilakukan dengan analisis DCF. Sementara itu, DCF menggunakan aliran tunai masa depan yang didiskaun untuk menilai perniagaan, projek atau segmen. Nilai semasa aliran tunai masa hadapan dijangka didiskaun menggunakan kadar diskaun.
Had Penggunaan Penilaian Sebutharga - SOTP
Penilaian jumlah-bahagian (SOTP) melibatkan penilaian pelbagai segmen perniagaan, dan lebih banyak valuasi datang dengan lebih banyak input. Selain itu, penilaian SOTP tidak mengambil kira kesan cukai, terutamanya implikasi yang terlibat dalam spin.
Ketahui Lebih Lanjut Mengenai Penilaian SOTP
Untuk bantuan memilih alat penilaian yang betul, lihat panduan ini untuk memilih kaedah penilaian yang betul.
