Apakah Smart Beta?
Pelaburan beta pintar menggabungkan manfaat pelaburan pasif dan kelebihan strategi pelaburan aktif.
Matlamat beta pintar adalah untuk mendapatkan alpha, risiko yang lebih rendah atau meningkatkan kepelbagaian dengan kos yang lebih rendah daripada pengurusan aktif tradisional dan lebih tinggi daripada pelaburan indeks lurus. Ia bertujuan pembinaan terbaik portfolio yang pelbagai kepelbagaian. Secara kebetulan, beta pintar adalah kombinasi hipotesis pasaran yang cekap dan pelaburan nilai. Pendekatan pelaburan beta pintar digunakan untuk kelas aset popular, seperti ekuiti, pendapatan tetap, komoditi dan kelas pelbagai aset. Ahli ekonomi Harry Markowitz pertama kali menggunakan pintar Beta menerusi karyanya dalam teori portfolio moden.
Smart Beta Pt 2: Memahami Sumber Pulangan
Smart Beta Dijelaskan
Beta pintar menentukan satu set strategi pelaburan yang menekankan penggunaan peraturan pembinaan indeks alternatif kepada indeks berasaskan modal permodalan tradisional. Beta pintar menegaskan penangkapan faktor pelaburan atau ketidakcekapan pasaran dalam cara berasaskan peraturan dan telus. Peningkatan populariti beta pintar dikaitkan dengan keinginan untuk pengurusan risiko portfolio dan kepelbagaian sepanjang dimensi faktor, serta berusaha untuk meningkatkan pulangan disesuaikan risiko di atas indeks berwajaran tinggi.
Strategi beta pintar berusaha untuk mengikuti indeks secara pasif, sementara juga mempertimbangkan skim pembobakan alternatif seperti turun naik, kecairan, kualiti, nilai, saiz dan momentum. Itu kerana strategi beta pintar dilaksanakan seperti strategi indeks tipikal di mana peraturan indeks ditetapkan dan telus. Dana ini tidak menjejaki indeks standard, seperti S & P 500 atau Indeks Nasdaq 100, tetapi sebaliknya, memberi tumpuan kepada bidang pasaran yang menawarkan peluang untuk eksploitasi.
Takeaways Utama
- Beta pintar bertujuan untuk menggabungkan manfaat pelaburan pasif dan kelebihan strategi pelaburan aktif. Beta beta menggunakan peraturan pembinaan indeks alternatif kepada indeks berasaskan kapitalisasi pasaran tradisi. Beta beta menekankan penangkapan faktor pelaburan atau ketidakcekapan pasaran dalam kaedah berasaskan peraturan dan telus. Strategi beta awal boleh menggunakan skema penurunan berat badan seperti turun naik, kecairan, kualiti, nilai, saiz dan momentum. Pada 2019, dana beta pintar menguasai $ 880 bilion dalam jumlah aset kumulatif.
Memilih Strategi Beta Pintar
Tidak ada satu pendekatan untuk membangunkan strategi pelaburan beta pintar, kerana matlamat para pelabur boleh berbeza berdasarkan keperluan mereka, walaupun beberapa pengurus adalah preskriptif dalam mengenal pasti idea-idea beta pintar yang merupakan penciptaan nilai dan intuitif ekonomi. Beta pintar ekuiti bertujuan untuk menangani ketidakcekapan yang dibuat oleh penanda aras berwajaran pasaran. Dana mungkin mengambil pendekatan tematik untuk menguruskan risiko ini dengan memberi tumpuan kepada salah faham yang dicipta oleh pelabur yang mencari keuntungan jangka pendek, sebagai contoh.
Pengurus juga boleh memilih untuk membuat atau mengikuti indeks yang menimbang pelaburan mengikut asas, seperti pendapatan atau nilai buku, bukannya permodalan pasaran.
Secara alternatif, pengurus mungkin menggunakan pendekatan berwajaran risiko kepada beta pintar yang melibatkan penubuhan indeks berdasarkan anggapan tentang ketidaktentuan masa depan. Sebagai contoh, ini mungkin melibatkan analisis prestasi sejarah dan korelasi antara risiko pelaburan berbanding dengan pulangannya. Pengurus harus menilai berapa banyak anggapan yang dia bersedia untuk membina indeks dan dapat mendekati indeks dengan mengasumsikan kombinasi korelasi yang berbeda.
Populariti Beta Pintar
Walaupun dana beta pintar biasanya menarik yuran yang lebih tinggi daripada rakan kongsi vanila mereka, mereka terus kekal popular dengan pelabur. Sehingga Februari 2019, 77 dana dagangan pertukaran pintar beta pintar baru (ETF) dilancarkan, yang mencakupi kira-kira satu pertiga daripada semua ETF yang datang ke pasaran pada tahun lalu, menurut data FactSet seperti yang dilaporkan oleh ETF.com. Dana beta pintar juga menarik peningkatan yang ketara dalam aset di bawah pengurusan (AUM) sepanjang tempoh itu, berkembang pada kadar 10.9% berbanding dengan 4.3% untuk dana vanila. Secara keseluruhan, dana beta pintar menguasai $ 880 bilion dalam jumlah aset kumulatif, meningkat daripada $ 616 bilion pada 2016.
Contoh Dunia Real Dana Beta Pintar
Tiga ETF berikut masing-masing menggunakan strategi beta pintar yang berbeza untuk mencari nilai, pertumbuhan dan penghargaan dividen masing-masing:
Dana Indeks Nilai Vanguard ETF Saham ETF (VTV) menjejaki Indeks Nilai Tertinggi Cap US. Penanda arasnya menentukan nilai menggunakan beberapa nisbah asas termasuk harga-ke-buku (P / B), harga ke hadapan ke hadapan (P / E ke hadapan), P / E sejarah, dividen ke harga dan harga jualan. Dana itu mempunyai $ 77.25 bilion dalam AUM sehingga April 2019.
Dengan aset bersih $ 42.73 bilion pada April 2019, iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) bertujuan memberikan pulangan yang sama kepada Indeks Pertumbuhan Russell 1000®. Komponen terpilih berdasarkan tiga faktor asas: ramalan harga jangka sederhana, pertumbuhan ramalan jangka sederhana, dan pertumbuhan jualan sesaham.
Dana Indeks Penghargaan Dividen Vanguard ETF Shares (VIG) bertujuan untuk mengembalikan hasil pelaburan yang sama kepada Nasdaq AS Dividend Select Index Index. Dana memilih firma-firma yang telah meningkatkan pembayaran dividen mereka selama 10 tahun lalu dan cap-bobot pegangan sahamnya. Sehingga April 2019, VIG mempunyai AUM $ 40.94 bilion.
