Apakah Pengetua Berisiko?
Pengetua tanpa risiko adalah pihak yang, apabila menerima pesanan untuk membeli atau menjual keselamatan, membeli atau menjual keselamatan itu sendiri semasa mereka mengisi pesanan itu. Di sinilah seorang broker, yang telah menerima pesanan pelanggan, segera melaksanakan perintah yang sama di pasaran untuk akaun mereka, mengambil peranan utama, untuk mengisi pesanan pelanggan itu.
Takeaways Utama
- Pemimpin tanpa risiko adalah pihak yang, apabila menerima pesanan untuk membeli atau menjual suatu keselamatan, membeli atau menjual bahawa keselamatan itu sendiri apabila mereka mengisi pesanan itu. Di sinilah seorang broker, yang telah menerima pesanan pelanggan, segera melaksanakan perintah yang sama pasaran untuk akaun mereka, mengambil peranan prinsipal, untuk mengisi pesanan pelanggan tersebut. Untuk memenuhi syarat untuk perdagangan utama tanpa risiko, FINRA menetapkan bahawa perdagangan harus dilaksanakan pada harga yang sama, tidak termasuk markup / markdown, komisi atau yuran lain.
Memahami Ketua Risiko Tanpa Risiko
Oleh itu, suatu perintah daripada seorang pelanggan memerlukan firma ahli untuk melaksanakan perintah yang sama di pasaran sebagai prinsipal sebelum melaksanakan perintah pelanggan. Jadi, pesanan beli pelanggan akan memerlukan firma ahli melaksanakan perintah membeli yang sama di pasar, sementara menjual pesanan akan memerlukan firma ahli untuk melaksanakan pesanan menjual yang sama di pasaran. Untuk memenuhi syarat untuk perdagangan utama tanpa risiko, Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) menetapkan bahawa perdagangan harus dilaksanakan pada harga yang sama, tidak termasuk markup / markdown, komisi atau yuran lain.
Sebagai contoh, seorang peniaga broker yang merupakan ahli FINRA dan menerima pesanan pelanggan untuk membeli 10, 000 saham Widget Co. pada harga pasaran semasa $ 10 akan segera membeli 10, 000 saham daripada ahli lain pada $ 10. Oleh kerana kedua-dua dagangan telah dilaksanakan pada harga yang sama (tidak termasuk komisen), ini akan layak sebagai urus niaga pokok tanpa risiko.
Pada 24 Mac 1999, SEC telah meluluskan pindaan kepada FINRA, maka National Association of Security Dealers (NASD), peraturan mengenai pelaporan urus niaga utama tanpa risiko oleh pembuat pasaran dalam sekuriti NASDAQ dan OTC. Perubahan peraturan, yang berkuatkuasa pada 30 Sep 1999, pembuat pasaran yang dibenarkan hanya melaporkan satu kaki urus niaga utama tanpa risiko, dan bukannya kedua-dua belah kaki, seperti keperluan sebelum ini.
Walaupun pembuat pasaran sentiasa dianggap 'berisiko' apabila berdagang dari akaun utama mereka, pindaan itu merupakan pengakuan fakta bahawa perdagangan yang dilakukan untuk mengimbangi pesanan pelanggan adalah tidak berisiko. Salah satu manfaat utama perubahan peraturan ini ialah pengurangan yuran transaksi yang dikenakan oleh SEC.
Notis NASD mengenai Penguasa Tidak Berisiko
Notis Khas NASD mengenai "Kompensasi dan Perdagangan Kapasiti Campuran" menawarkan panduan FAQ, dan menetapkan perdagangan utama tanpa risiko seperti:
"Saya nASDAQ, perdagangan utama tanpa risiko adalah salah satu broker / peniaga, setelah menerima perintah untuk membeli (menjual) suatu keselamatan, membeli (menjual) keselamatan sebagai prinsipal, dengan harga yang sama, untuk memenuhi pesanan itu. Broker / peniaga pada umumnya menuntut pelanggan markup, penipuan markah atau setara komisen untuk perkhidmatannya, yang didedahkan pada pengesahan yang diperlukan oleh Akta Bursa Sekuriti (Akta Bursa) 10b-10. Untuk panduan selanjutnya mengenai kewajipan pelaporan perdagangan utama tanpa risiko untuk Sekuriti NASDAQ, lihat Notis kepada Ahli 99-65, Notis kepada Ahli 99-66 dan Notis kepada Ahli 00-79. "
