Apakah Pengambil Alih Songsang (RTO)?
Pengambilalihan terbalik (RTO) adalah sejenis penggabungan yang syarikat-syarikat swasta terlibat untuk didagangkan secara terbuka tanpa menggunakan tawaran awam awal (IPO). Pada mulanya, syarikat swasta membeli saham yang cukup untuk mengawal syarikat awam yang didagangkan. Pemegang saham syarikat swasta kemudian menukar sahamnya dalam syarikat swasta untuk saham dalam syarikat awam. Pada ketika ini, syarikat swasta telah secara efektif menjadi syarikat awam yang didagangkan. RTO juga dikenali sebagai penggabungan terbalik atau IPO terbalik.
Pengambil Alih Songsang
Bagaimana Pengambil Alih Reverse - Kerja RTO
Di bawah pengambilalihan terbalik (RTO), syarikat swasta tidak perlu membayar yuran yang mahal yang berkaitan dengan penubuhan IPO. Walau bagaimanapun, syarikat itu tidak memperoleh apa-apa dana tambahan melalui penggabungan, dan ia mesti mempunyai dana yang mencukupi untuk menyelesaikan transaksi dengan sendirinya. Walaupun bukan keperluan RTO, nama syarikat yang didagangkan secara terbuka sering berubah sebagai sebahagian daripada proses tersebut. Di samping itu, penstrukturan semula korporat bagi satu atau kedua-dua syarikat penggabungan diselaraskan untuk memenuhi reka bentuk perniagaan baru.
Tidak jarang bagi syarikat yang didagangkan secara umum tidak mempunyai aktiviti baru-baru ini, yang wujud sebagai lebih banyak syarikat shell. Ini membolehkan syarikat swasta mengalihkan operasinya ke dalam shell entiti awam dengan mudah, sambil mengelakkan kos, keperluan pengawalseliaan, dan kekangan masa yang berkaitan dengan IPO. Walaupun IPO tradisional mungkin memerlukan bulan atau tahun untuk diselesaikan, RTO mungkin selesai dalam beberapa minggu.
RTO adalah lebih murah dan lebih cepat daripada IPO apabila ia datang kepada orang awam, tetapi mereka cenderung menimbulkan risiko yang lebih besar bagi pelabur.
Pertimbangan Khas
Sebuah syarikat asing mungkin menggunakan pengambilalihan terbalik (RTO) sebagai mekanisme untuk masuk ke pasaran AS. Sekiranya perniagaan yang beroperasi di luar AS membeli saham cukup untuk mempunyai kepentingan mengawal di syarikat AS, ia boleh bergerak untuk menggabungkan perniagaan berasaskan asing dengan syarikat yang berpangkalan di Amerika Syarikat, memperoleh akses ke pasaran baru tanpa kos tradisional terbabit.
Untuk melengkapkan proses tersebut, syarikat yang menghasilkan akhir mestilah memenuhi semua keperluan pelaporan Suruhanjaya Sekuriti (SEC) dan piawaian pengawalseliaan lain, termasuk pemfailan SEC Form 8-K untuk mendedahkan urus niaga.
Takeaways Utama
- RTO adalah satu jenis penggabungan yang syarikat-syarikat swasta terlibat dalam perdagangan awam tanpa menggunakan IPO-juga dikenali sebagai penggabungan terbalik. Lebih murah dan lebih cepat daripada IPO, tetapi sering terdapat kelemahan dalam pengurusan RTO dan penyimpanan rekod, antara lain. Syarikat asing menggunakan RTO untuk mendapatkan akses dan kemasukan ke pasaran AS.
Pengambil Alih Songsang - RTO vs. Exchange Share-For-Share
Pengambilalihan berbalik juga boleh merujuk kepada satu contoh di mana sebuah syarikat yang lebih kecil mengambil alih yang lebih besar melalui pertukaran saham-saham. Ia dinamakan begitu kerana ia adalah susunan yang lebih rendah daripada pengambilalihan tradisional perniagaan yang lebih kecil oleh yang lebih besar. RTO sering dirujuk sebagai IPO lelaki miskin kebanyakannya kerana kajian menunjukkan bahawa syarikat-syarikat yang pergi awam melalui penggabungan terbalik secara umumnya mempunyai kadar dan prestasi hidup yang lebih rendah berbanding dengan syarikat-syarikat yang pergi awam melalui IPO tradisional.
Kelebihan dan Kekurangan Penggabungan Songsang
Penggabungan terbalik boleh membenarkan syarikat swasta datang untuk umum untuk kos yang lebih rendah, dan lebih cepat, daripada IPO. Penggabungan terbalik boleh membawa syarikat ke pasaran awam kurang dari sebulan. Selain itu, tidak seperti IPO konvensional yang boleh dibatalkan sekiranya pasaran ekuiti tidak berfungsi dengan baik, penggabungan terbalik pada umumnya tidak ditunda. Banyak syarikat swasta yang ingin melengkapkan penggabungan terbalik telah sering mengambil beberapa kerugian, dan peratusan kerugian boleh digunakan untuk pendapatan masa depan sebagai kerugian cukai dibawa ke hadapan.
Syarikat komputer Dell, Inc. melengkapkan pengambilalihan terbalik VMware mengesan stok DVMT pada Disember 2018 untuk kembali ke pasaran awam - menukar namanya kepada Dell Technologies, Inc.
Di sisi lain, penggabungan terbalik boleh mendedahkan kelemahan dalam pengalaman pengurusan syarikat swasta dan penyimpanan rekod. Selain itu, banyak penggabungan sebaliknya "gagal, " kerana mereka akhirnya tidak menjangka harapan yang dijanjikan akhirnya berdagang di papan buletin OTC. Selepas ledakan itu dan susulan penggabungan terbalik Cina pada awal tahun 2010, Nasdaq meningkatkan pengawasan dan keperluan untuk penggabungan.
