Apakah Panggilan Ratio Tulis?
Penulisan panggilan nisbah adalah strategi pilihan yang serupa dengan panggilan yang dilindungi, tetapi di mana pelabur memiliki saham dalam stok yang mendasari dan kemudian menjual (menulis) lebih banyak pilihan panggilan daripada jumlah saham yang dimiliki. Matlamat penulisan panggilan nisbah adalah untuk menangkap premium tambahan yang diterima oleh jualan pilihan. Penulis panggilan berharap terdapat sedikit turun naik dalam stok yang mendasari dalam tempoh yang sama.
Penulisan panggilan nisbah berada di bawah kategori strategi opsyen yang lebih luas yang dikenali sebagai membeli-menulis.
Takeaways Utama
- Nisbah panggilan nisbah melibatkan menjual pilihan panggilan terbalik di samping aset yang mendasarinya, tetapi dalam nisbah di mana panggilan melebihi kedudukan yang panjang. Nisbah panggilan nisbah pada dasarnya adalah panggilan tertutup dengan panggilan pendek tambahan. Strategi memaksimumkan ganjaran jika aset asas Harga hanya berada di bawah harga pemogokan panggilan pada tamat tempoh, tetapi memberikan potensi kehilangan tanpa had jika aset pendasar menguatkan melalui harga mogok.
Bagaimana Penulisan Panggilan Ratio berfungsi
Panggilan tertutup adalah strategi di mana pemilik aset mendasar menjual opsyen panggilan pada harga mogok yang sama atau lebih tinggi di mana stoknya kini didagangkan, dengan cara 1: 1. Tujuannya adalah untuk menjana pendapatan tambahan daripada premium yang dikutip dari penjualan opsyen. Strategi ini paling laris apabila stok tidak berubah dari paras semasa, kerana panggilan akhirnya akan luput tanpa nilai dan pelabur akan tetap memiliki saham semasa mengutip keseluruhan premium pilihan. Walau bagaimanapun, penulisan panggilan tertutup mengehadkan potensi menaik kerana panggilan pendek akan diberikan dan apa-apa keuntungan dalam stok di atas harga mogok akan diimbangi oleh panggilan pendek.
Dalam nisbah panggilan nisbah, nisbah mewakili jumlah opsyen yang dijual untuk setiap 100 saham yang dimiliki dalam saham asas. Misalnya, panggilan panggilan nisbah 3: 1 menyiratkan menulis tiga kontrak opsyen panggilan (mewakili sejumlah 300 saham) dan menjadi seratus saham dalam aset. Ganjaran dari memegang aset dan menulis panggilan menyerupai panggilan tertutup tradisional, kecuali potensi keuntungan dikuatkan. Pada masa yang sama, potensi kerugian menjadi tidak terhingga, kerana pelabur pada dasarnya mempunyai posisi panggilan tertutup 1: 1 dan kemudian dua panggilan lebih pendek. Seluar pendek telanjang ini mempunyai kerugian yang tidak terhad jika harga stok naik dan naik.
Oleh itu, julat keuntungan untuk menulis panggilan nisbah sering sangat sempit. Penurunan harga yang besar mungkin berakhir dengan menanggung peniaga sejumlah wang yang banyak dalam saham yang melebihi jumlah premium yang dipungut. Sekiranya harga saham asas meningkat terlalu banyak, peniaga juga akan kalah, seperti yang dijelaskan di atas.
Contoh Penulisan Panggilan Ratio
Misalnya, jika pelabur mempunyai 1, 000 saham XYZ, yang berdagang dengan harga $ 50, dia boleh menjual 10x dari 60 pilihan panggilan mogok yang tamat tempoh dalam 3 bulan. Ini akan menjadi panggilan tertutup. Dalam nisbah panggilan nisbah, dia akan menjual lebih daripada 10x, katakan 25x, daripada 60 panggilan mogok.
Selagi saham XYZ kekal di bawah $ 60, pelabur akan tetap menguntungkan, kerana pilihan panggilan akan luput tidak bernilai dan mereka akan mengumpulkan keseluruhan premium dari 25 pilihan yang dijual. Walau bagaimanapun, jika harga saham XYZ naik dengan ketara di atas $ 60, pelabur akan kehilangan wang kerana kedudukan stok panjang tidak sepenuhnya dilindung nilai terhadap jumlah panggilan yang lebih besar yang menjadi wang dalam-wang.
