Pasaran saham berada di tengah-tengah beberapa peralihan utama, dan pelabur sepatutnya mula mengubah kedudukan portfolio mereka dengan tepat, menurut satu laporan baru-baru ini dari pasukan strategi ekuiti dan kuantitatif AS di Bank of America Merrill Lynch (BofAML). "Premium saham berisiko selama 20 tahun akhirnya telah dihapuskan, " adalah bagaimana laporan mereka mengetepikan, terus, "pelabur perlu membayar untuk keselamatan dan diberi pampasan untuk risiko, tetapi sebaliknya telah berlaku untuk 20 tahun." Memandangkan pemerhatian mereka bahawa "jurang itu akhirnya ditutup, " ini mempunyai ramalan utama untuk pelabur maju. Jadual di bawah merangkum lima trend pasaran besar yang dilihat BofAML sedang berjalan sekarang.
| Lebih turun naik lebih awal apabila keluk hasil mengembang dan penarikan semula besar menjadi lebih biasa. |
| Stok yang kaya dengan kasual dijangka lebih baik. |
| Saham pertumbuhan ketara melebihi nilai saham pada tahun 2018, tetapi trend harus dibalikkan. |
| Persekitaran berisiko tinggi sekarang menyokong pengurus dana aktif yang mahir dalam memilih saham. |
| Saham topi kecil kurang baik dan mungkin lebih banyak lagi. |
Kepentingan Untuk Pelabur
Di peringkat paling luas, BofAML percaya bahawa pasaran lembu ragut telah berakhir, dan pelabur harus mengharapkan pulangan yang jauh lebih rendah ke depan. Mereka meramalkan bahawa Indeks S & P 500 (SPX) akan mencapai 3, 000 menjelang akhir tahun 2018 dan 3, 500 menjelang akhir tahun 2025. Ini mewakili keuntungan hanya 2.8% dan 20.0%, masing-masing, dari pasaran dibuka pada 26 September. 2025 sasaran mencadangkan purata keuntungan tahunan hanya sekitar 2.2% dalam tempoh tujuh tahun akan datang, dari 2019 hingga 2025.
Pelabur seharusnya menjangkakan lebih banyak ketidaksuburan di hadapan. "Lengkung hasil yang meruncing biasanya mencerminkan penurunan jangkaan pertumbuhan dan penghindaran risiko bangunan, yang cenderung mempunyai kesan menguatkan pada turun naik, " kata laporan itu. Ia menambah bahawa, berdasarkan sejarah, 3 rebakan sebanyak 5% atau lebih dan satu pembetulan sebanyak 10% atau lebih sepatutnya dijangka pada setiap tahun ke depan.
Stok kualiti kaya tunai harus lebih baik. Mengetatkan oleh Rizab Persekutuan, melalui kenaikan kadar faedah jangka pendek dan pembalikan pelonggaran kuantitatif (QE), akan meningkatkan kos modal kepada syarikat. "Syarikat yang dibiayai sendiri yang kaya dengan tunai" akan menjadi kelebihan yang berbeza berbanding dengan peminjam yang berat dan mungkin menikmati peningkatan penilaian dan perdagangan pada premium kepada firma yang berkualiti rendah dan tinggi.
Nilai saham adalah untuk kemunculan semula. Termasuk 2018, stok pertumbuhan telah menembus stok nilai dalam 8 dalam 12 tahun terakhir, dengan satu tali. "Pertumbuhan adalah sejarah yang mahal… tetapi biasanya mengalahkan Nilai di pasaran jagung peringkat seterusnya, " nota laporan. Walau bagaimanapun, BofAML menambah, "meluaskan keuntungan boleh membangkitkan Nilai."
Pengurusan dana aktif mungkin mengatasi pengurusan pasif. "Risiko Idiosyncratic, mengukur spesifikasi saham, duduk pada paras kitaran, tahap yang serupa hingga tahun 2004." Persekitaran ini nikmat pemetik saham yang bijak. Sebaliknya, BofAML mendapati bahawa "risiko mungkin berada dalam stok yang lebih dipegang oleh pasif, kerana mereka mempunyai volatilitas yang lebih tinggi daripada S & P 500."
Kurang prestasi yang rendah mungkin akan menjadi lebih teruk. BofAML menawarkan pelbagai negatif: "Keupayaan kecil dalam nisbah leverage rekod, merosot dalam kualiti, berkemungkinan untuk mengekalkan faedah cukai mereka, kurang baik apabila pertumbuhan global menimpa AS, dan tidak semestinya mendapat manfaat daripada USD yang kuat." Mereka menambah bahawa topi kecil secara historikal kurang baik di pasaran bullet peringkat seterusnya dan apabila Fed mengetatkan.
Melihat ke hadapan
Untuk merumuskan analisis Bank of America Merrill Lynch, saranan mereka yang paling jelas kepada para pelabur adalah: menjangkakan pulangan pasaran saham yang lebih rendah dan turun naik yang lebih tinggi; beralih ke saham berkualiti tinggi, kaya tunai, rendah leverage; dan berputar dari stok topi kecil ke topi yang besar. Mereka menjangkakan bahawa stok nilai akhirnya akan mengatasi stok pertumbuhan, tetapi belum lagi, dan tanpa jadual waktu tertentu, maka pelabur harus peka dengan tanda-tanda pergeseran definitif yang sebenarnya timbul. Akhirnya, BofAML menjangkakan bahawa prospek untuk memilih saham, berbanding pelaburan berorientasikan indeks pasif, bertambah baik.
Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsiartikel berkaitan
Strategi & Pendidikan Perdagangan Saham
Mencari Perdagangan? Mata Ini Stok Beta Tinggi
Pasaran Saham
Apa yang Anda Perlu Tahu Mengenai Kajian Russell Rebalance
Keperluan Pelaburan
Strategi Pelaburan Untuk Belajar Sebelum Perdagangan
Stok Teratas
Top 5 Stok Penjagaan Kesihatan untuk tahun 2020
Pengurusan portfolio
Kepelbagaian: Kelas Semua Mengenai (Aset)
Ekonomi
Sejarah Pasar Beruang
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Fama dan Perancis Definisi Model Tiga Faktor Fama dan model Tiga Faktor Perancis memperluaskan CAPM untuk memasukkan risiko saiz dan risiko nilai untuk menjelaskan perbezaan dalam pulangan portfolio yang pelbagai. lebih banyak Definisi Dana Mid-Cap Dana pertengahan cap adalah sejenis dana pelaburan yang menumpukan pelaburannya kepada syarikat dengan permodalan di tengah-tengah saham tersenarai di pasaran. lebih banyak Definisi Dana Bersama Dana bersama adalah sejenis kenderaan pelaburan yang terdiri daripada portfolio stok, bon, atau sekuriti lain, yang diawasi oleh pengurus wang profesional. lebih banyak Dana Target-Tarikh Dana sasaran-akhir adalah dana yang ditawarkan oleh syarikat pelaburan yang bertujuan untuk mengembangkan aset dalam tempoh masa tertentu untuk matlamat yang disasarkan. lebih banyak Faktor Pelaburan: Apa yang Anda Perlu Tahu Faktor pelaburan adalah strategi di mana sekuriti dipilih oleh sifat-sifat yang berkaitan dengan pulangan yang lebih tinggi termasuk momentum, nilai, dan pertumbuhan. lebih lanjut Bagaimana Smart Beta ETFs Kerja, Manfaat, dan Risiko Beta pintar ETF adalah sejenis dana yang diperdagangkan di bursa yang menggunakan sistem berasaskan peraturan untuk memilih pelaburan untuk dimasukkan ke dalam dana. lebih lagi