Bon yang dipegang adalah bon yang membolehkan pemegang bon memaksa penerbit membeli semula sekuriti pada tarikh yang dinyatakan sebelum matang. Harga belian semula ditetapkan pada masa terbitan dan biasanya pada nilai nominal.
Bon meletakkan juga boleh dipanggil bon puttable atau bon penarikan balik.
Breaking Down Put Bond
Bon adalah instrumen hutang yang membuat pembayaran faedah berkala, dikenali sebagai kupon, kepada pelabur. Apabila bon matang, pelabur atau pemberi pinjaman menerima pelaburan utama mereka yang bernilai setara. Kos efektif untuk penerbit bon untuk menerbitkan bon dengan hasil yang lebih rendah kerana ini mengurangkan kos peminjaman mereka. Walau bagaimanapun, untuk menggalakkan pelabur menerima hasil yang lebih rendah pada bon, penerbit mungkin membenamkan pilihan yang berfaedah kepada pelabur bon. Satu jenis bon yang menguntungkan pelabur adalah bon yang diletakkan, atau dipotong,.
A bon yang diletakkan adalah ikatan dengan opsyen tertanam, memberi pemegang bon hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menuntut pembayaran awal prinsipal daripada penerbit atau pihak ketiga yang bertindak sebagai ejen bagi penerbit. Opsyen putus pada ikatan boleh dilaksanakan apabila berlakunya kejadian atau keadaan tertentu atau pada masa atau masa tertentu sebelum matang. Pada hakikatnya, pemegang bon mempunyai pilihan untuk "meletakkan" bon kembali kepada penerbit sama ada sekali sepanjang hayat bon (dikenali sebagai bon satu kali) atau pada beberapa tarikh yang berbeza.
Pemegang bon boleh melaksanakan opsyen mereka sekiranya tahap kadar faedah dalam pasaran meningkat. Memandangkan terdapat hubungan songsang antara kadar faedah dan harga bon, apabila kadar faedah meningkat, nilai bon berkurangan untuk mencerminkan fakta bahawa ada bon di pasaran dengan kadar kupon yang lebih tinggi daripada apa yang pelabur memegang. Dengan kata lain, nilai kupon kupon masa depan menjadi kurang berharga dalam persekitaran kadar faedah yang meningkat. Penerbit dipaksa untuk membeli semula bon pada nilai setara, dan pelabur menggunakan hasil untuk membeli bon yang sama yang menawarkan hasil yang lebih tinggi, suatu proses yang dikenali sebagai swap bon.
Sudah tentu, kelebihan khusus meletakkan obligasi bermakna bahawa sesetengah hasil mesti dikorbankan. Pelabur merasakan untuk menerima hasil yang lebih rendah pada bon yang diletakkan daripada hasil pada bon lurus kerana nilai ditambah oleh pilihan put. Begitu juga, harga bon meletakkan selalu lebih tinggi daripada harga bon lurus. Walaupun bon meletakkan membolehkan pelabur menebus bon jangka panjang sebelum tempoh matang, hasilnya secara amnya bersamaan dengan jangka pendek berbanding sekuriti jangka panjang.
Istilah yang mengawal bon dan terma yang mengawal opsyen tertanam, seperti tarikh opsyen boleh dilaksanakan, dinyatakan dalam indenture bon pada masa terbitan. Bon itu mungkin telah meletakkan perlindungan yang berkaitan dengannya, yang memperincikan tempoh masa di mana bon tidak boleh "diletakkan" kepada penerbit.
Sesetengah jenis bon meletakkan termasuk bon kematangan pelbagai, bon tender opsyen dan kewajipan permintaan kadar berubah (VRDO).
