Apakah Perjanjian Jual Beli dan Jual Balik?
Bank-bank pusat menjalankan pelbagai jenis perjanjian jualan dan belian balik (transaksi repo) sebagai sebahagian daripada operasi pasaran terbuka yang mereka gunakan untuk melaksanakan dasar monetari. Ini biasanya dilakukan dengan niat untuk mempengaruhi kecairan dan oleh itu kadar faedah dalam pasaran wang. Perjanjian Pembelian dan Jual Balik (PRA) adalah nama khusus yang diberikan kepada salah satu operasi ini apabila digunakan oleh Bank of Canada (BoC), dengan niat untuk menyediakan kecairan ke pasaran.
Memahami Perjanjian Pembelian dan Jual Balik (PRA)
Perjanjian Pembelian dan Jual Beli Khas (SPRA) adalah operasi semalaman, tetapi Perjanjian Pembelian dan Jual Beli jangka panjang (PRA) adalah untuk tempoh masa yang lebih lama. PRA jangka biasanya hanya digunakan semasa tempoh tekanan pasaran, dan kini tidak digunakan.
Pada umumnya, dalam transaksi repo, dua pihak akan menandatangani perjanjian di mana seseorang akan menjual sekuriti kepada yang lain dan pada masa yang sama bersetuju untuk membeli semula mereka pada tarikh yang ditetapkan pada harga tetap. Oleh itu, sekuriti itu boleh dianggap sebagai cagaran untuk pinjaman tunai. Sekuriti yang terlibat biasanya adalah sekuriti kepentingan tetap, dan harga dipersetujui dari segi kadar faedah. Kadar faedah yang dipersetujui ini dinamakan kadar repo. Walaupun banyak peserta pasaran terlibat dalam urus niaga tersebut, apabila bank pusat berbuat demikian biasanya hanya dengan bank-bank tertentu dalam pasaran wang domestik mereka, secara jangka pendek, dan dilaksanakan dengan tujuan melaksanakan dasar monetari.
Dalam jangka masa PRA, BoC akan membeli sekuriti dari jenis bank tertentu (iaitu, peniaga utama dalam sekuriti kerajaan Kanada) dengan perjanjian untuk menjualnya kembali ke bank itu selepas tempoh tertentu, yang boleh meliputi sehingga satu tahun. Ini memberikan suntikan sementara wang tunai (sebagai bank menerima pembayaran untuk sekuriti) ke dalam pasaran wang, membantu meningkatkan kecairan mereka dan meletakkan tekanan ke bawah pada kadar faedah pasaran.
Sejarah Perjanjian Pembelian dan Jual Balik
BoC menggunakan istilah istilah PRA sejak Disember 2007, selepas pasaran wang Kanada telah diperketatkan di tengah-tengah masalah pendanaan global berikutan permulaan krisis kewangan 2007; satu penentuan ringkas bahawa keadaan telah tenang diterbalikkan pada bulan Mac 2008 apabila tekanan pembiayaan sekali lagi ditunjukkan, yang membawa kepada kejatuhan Bear Sterns. BoC membenarkan PRA matang pada bulan Jun dan Julai, hanya untuk keruntuhan Lehman dan hampir muflis AIG untuk memberi kesan lagi kepada pasaran wang pada bulan September 2008 dan sekali lagi melihat PRA digunakan untuk membantu meringankan keadaan. PRA terakhir matang pada tahun 2010.
