Apakah Model Pelan Pembayaran Standard PSA?
Model Pakej Piawai Persatuan Awam (PSA) adalah prabayar kadar bulanan yang diandaikan yang dianggarkan tahunan kepada baki pokok pinjaman gadai janji yang belum dijelaskan.
Model Pra-syarat Persatuan Sekuriti Awam adalah salah satu daripada beberapa model yang digunakan untuk mengira dan menguruskan risiko prabayar khusus untuk sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) dan kewajipan gadai janji bercagar (CMO).
Takeaways Utama
- Model prabayaran standard PSA digunakan untuk menganggarkan risiko prabayar yang berkaitan dengan sekuriti yang disokong aset dan sekuriti yang disokong gadai janji. Risiko pembiaya ialah pinjaman yang dibungkus ke dalam keselamatan akan dibayar awal disebabkan oleh pembiayaan semula atau sebab lain, yang mempengaruhi tempoh sekuriti dan aliran tunai Model yang dicipta oleh Persatuan Sekuriti Awam, mengandaikan bahawa pembayaran balik pinjaman secara beransur-ansur meningkat ke maksimum selepas 30 bulan.
Memahami PSA
Model Pembayaran Prabayar Standard Persatuan Awam (PSA) mengakui bahawa andaian prabayar akan berubah semasa hayat kewajipan dan boleh menjejaskan hasil keselamatan. Model ini mengandaikan kenaikan beransur-ansur dalam prabayaran, yang meningkat selepas 30 bulan. Model standard, yang dipanggil 100% PSA, bermula dengan kadar prabayar tahunan sebesar 0% dalam bulan sifar, dengan 0.2% meningkat setiap bulan hingga mencapai 6% selepas 30 bulan.
Andaian prabayar berdasarkan data pembeli rumah yang menunjukkan bahawa, dalam beberapa tahun pertama, peminjam cenderung tidak bersedia atau mampu membayar prabayaran gadai janji. Data ini masuk akal, sebagai pemilik rumah baru tidak mungkin berpindah ke rumah yang berbeza atau segera membiayai semula, dan kos membeli rumah umumnya tidak meninggalkan banyak aliran tunai percuma untuk pemilik baru untuk membuat bayaran tambahan.
Adalah penting untuk diperhatikan bahawa PSA hanyalah model pendahuluan yang paling biasa. Terdapat model yang berbeza, termasuk jenis proprietari, yang boleh digunakan untuk membuat model dan menilai prabayaran dalam pelaburan disokong gadai janji. Model Pra pesanan Standard Persatuan Awam juga dirujuk sebagai model prabayar PSA.
Kepentingan Model Pembayaran Prabayar untuk Pelabur
Jika kematian bulanan tunggal (SMM) untuk MBS atau CMO yang diberikan adalah melebihi apa yang diunjurkan mengikut PSA, maka keselamatan mungkin dapat dilihat sepanjang hayat keseluruhannya. Ini boleh menyebabkan modal dikembalikan kepada pelabur lebih cepat daripada yang dirancang.
Pulangan modal melalui prabayaran umumnya negatif bagi pelabur, kerana prabayaran cenderung meningkat dalam persekitaran faedah rendah, bermakna pelabur menerima modal kembali bahawa mereka mesti melabur semula dalam persekitaran hasil yang kurang baik. Oleh itu, terdapat kesan negatif terhadap nilai perdagangan keselamatan yang melebihi PSA. Dalam kes yang bertentangan, hayat MBS mungkin dipanjangkan jika kadar prabayar adalah di bawah PSA, dengan mengandaikan PSA digunakan dalam penciptaan dan pemasaran keselamatan.
Latar belakang PSA
Model Pelan Bayaran Standard Persatuan Awam telah dibangunkan oleh Persatuan Sekuriti Awam pada 1985. Persatuan Sekuriti Awam akhirnya menjadi Persatuan Pasaran Bon dan, pada tahun 2006, ia bergabung dengan Persatuan Industri Sekuriti untuk menjadi Persatuan Industri dan Pasaran Sekuriti (SIFMA).
Model prabayar masih dirujuk dengan nama aslinya, tetapi disebabkan perubahan nama persatuan yang kemudiannya, kadang-kadang disebut Persatuan Pasaran Bon PSA. Ia juga biasa berlaku bagi akronim untuk model itu dikelirukan dengan akronim yang sama untuk bekas Persatuan Sekuriti Awam serta akronim untuk fungsi model, iaitu, menyediakan andaian kelajuan prapembayaran (PSA).
