Apakah ciri Panggilan Segera?
Ciri panggilan sementara membenarkan penerbit, biasanya sekuriti yang boleh ditukar, untuk memanggil isu semasa tempoh panggilan tanpa had harga tertentu.
Memahami Ciri Panggilan Sementara
Ciri panggilan sementara memberikan hak penerbit untuk mempercepatkan tarikh penebusan pertama jika perdagangan saham biasa mendasar pada, atau di atas, tahap yang telah ditetapkan untuk jangka masa yang panjang. Mereka bertujuan untuk melindungi penerbit daripada dipaksa untuk menghormati penukaran, katakan bon boleh tukar ke stok biasa, pada harga yang tidak menguntungkan.
Sebagai contoh, bon boleh tukar boleh membenarkan panggilan sementara mengenai isu itu jika stok biasa yang didagangkan pada 120 peratus daripada harga penukaran selama 30 hari berturut-turut. Peratusan ini, atau berganda, harga penukaran dikenali sebagai harga pencetus, kerana ia mencetuskan penukaran. Biasanya, syarat-syarat panggilan sementara adalah 150 peratus daripada harga penukaran selama 20 hari berturut-turut.
Perlindungan panggilan adalah penting untuk pelabur kerana ia menjamin opsionalitas yang boleh ditukar, bersama dengan kelebihan hasil yang mungkin ada di atas saham asas untuk jangka masa yang tetap. Biasanya, semakin lama perlindungan panggilan, semakin besar manfaat bagi pelabur.
Terdapat dua jenis perlindungan panggilan: panggilan keras dan penyediaan panggilan lembut. Bon yang paling boleh ditukar dikeluarkan dengan peruntukan panggilan keras, yang melindungi pemegang bon daripada bon mereka dipanggil sebelum masa tertentu telah berlalu. Semasa tempoh perlindungan panggilan keras, bon tidak boleh dipanggil dalam apa jua keadaan. Bon yang boleh ditukar mungkin membawa ciri panggilan lembut sementara sebagai tambahan kepada atau sebagai ganti perlindungan panggilan keras. Perlindungan sementara panggilan lembut adalah apabila bon boleh dipanggil tertakluk kepada harga saham stok biasa yang berada di atas tahap tertentu.
Takeaways Utama
- Ciri panggilan sementara membenarkan penerbit, biasanya sekuriti boleh tukar, untuk memanggil isu semasa tempoh panggilan tanpa had harga tertentu. Ciri panggilan pusat melindungi penerbit daripada terpaksa menghormati penukaran pada harga yang tidak menguntungkan. Biasanya, syarat-syarat panggilan sementara adalah 150 peratus daripada harga penukaran selama 20 hari berturut-turut.
Kelebihan dan Kekurangan Ciri Panggilan Sementara
Pelabur perlu mempertimbangkan dengan teliti kelebihan dan kekurangan ciri panggilan keselamatan sebelum melabur:
Kontra: Ciri panggilan menyebabkan ketidakpastian tentang sama ada atau tidak bon akan kekal tertunggak sehingga tarikh kematangannya dicapai. Risiko pelabur kehilangan bon yang membayar kadar faedah yang lebih tinggi apabila kadar jatuh dan penerbit memanggil bon mereka. Apabila ini berlaku, pelabur umumnya perlu melabur semula dalam sekuriti yang mempunyai hasil yang lebih rendah. Di samping itu, panggilan pada umumnya akan membatasi kenaikan harga bon yang dijangka akan meningkat apabila kadar faedah mula menurun.
Kelebihan: Bon yang mempunyai ciri panggilan secara amnya meletakkan pelabur pada kelemahan. Oleh itu, bon yang boleh dipanggil menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada bon yang tidak boleh dipanggil. Walau bagaimanapun, hasil yang lebih tinggi dengan sendirinya tidak selalu menarik untuk meyakinkan para pelabur untuk membelinya. Oleh itu, untuk membuat bon lebih menarik, penerbit sering menetapkan harga panggilan bon yang lebih tinggi daripada nilai muka, atau prinsipal, mengenai isu tersebut. Perbezaan antara harga panggilan dan prinsipal adalah premium panggilan.
