Apa itu Portable Alpha?
Alfa mudah alih adalah strategi di mana pengurus portfolio memisahkan alpha dari beta dengan melabur dalam sekuriti yang tidak berada di indeks pasaran dari mana beta mereka diperolehi. Alpha adalah pulangan yang dicapai melebihi dan pulangan pasaran (beta) tanpa mengambil risiko lebih. Secara mudah, alpha mudah alih adalah strategi yang melibatkan pelaburan dalam bidang yang tidak mempunyai korelasi dengan pasaran.
Portable Alpha Explained
Pulangan portfolio datang dari dua sumber. Sumber pertama adalah sistematik dan sering dirujuk sebagai beta. Beta adalah sejauh mana kenderaan pelaburan bergerak dengan pasaran dan oleh itu juga merupakan ukuran turun naik. Dana dengan beta 1.0 bergerak naik dan turun dengan pergerakan pasaran. Dana dengan beta 0.5 bergerak naik dan turun hanya separuh sebanyak pasaran, dan satu dengan beta 1.5 bergerak naik dan turun 1.5 kali lebih banyak daripada pasaran. Beta boleh dikatakan mewakili pulangan pasif, atau pulangan hasil daripada pergerakan pasaran secara keseluruhan.
Sumber kedua adalah idiosinkratik, khusus untuk pergerakan saham individu (atau sekuriti lain). Ini diwakili oleh alfa, iaitu ukuran pulangan hasil daripada memilih beberapa sekuriti berbanding yang lain, atau dari bentuk pengurusan aktif yang lain.
Pengurus portfolio boleh mencapai alpha mudah alih dengan melabur dalam sekuriti yang tidak dikaitkan dengan beta. Lazimnya, matlamat dengan alpha mudah alih adalah untuk mencapai alpha ini tanpa menjejaskan beta, atau turun naik, portfolio keseluruhan.
Contoh Strategi Alfa Portable
Sebagai strategi alpha mudah alih, contohnya, mungkin melibatkan pelaburan dalam saham topi besar untuk mendapatkan pulangan beta atau pasaran, dan melabur dalam ekuiti topi kecil untuk mencapai alpha. Tetapi kerana topi kecil lebih tidak menentu daripada topi besar, beta keseluruhan akan lebih tinggi. Untuk meneutralkan beta yang lebih tinggi ini, strategi topi kecil boleh dilindung nilai dengan niaga hadapan pada indeks cap kecil, dengan itu mengembalikan beta keseluruhan strategi, topi besar, dan topi kecil, ke peringkat asalnya.
