Apakah Peraturan Nilai Had Semasa Bersih?
Peraturan nilai kini bersih ialah idea bahawa pengurus dan pelabur syarikat hanya perlu melabur dalam projek atau terlibat dalam transaksi yang mempunyai nilai kini bersih positif (NPV). Mereka harus mengelak daripada melabur dalam projek-projek yang mempunyai nilai semasa bersih negatif. Ia merupakan hasil logik teori nilai sekarang.
Memahami Nilai Kini Bersih
Memahami Peraturan Nilai Had Semasa Bersih
Mengikut teori nilai sekarang ini, melabur dalam sesuatu yang mempunyai nilai sekarang bersih lebih besar daripada sifar secara logiknya akan meningkatkan pendapatan syarikat. Dalam kes pelabur, pelaburan itu harus meningkatkan kekayaan pemegang saham. Syarikat juga boleh menyertai projek dengan NPV neutral apabila mereka menyampaikan maksud muhibah atau pelaburan berterusan kepada para pemegang saham.
Walaupun kebanyakan syarikat mengikuti aturan nilai semasa bersih, terdapat keadaan di mana ia bukan faktor. Sebagai contoh, syarikat yang mempunyai masalah hutang penting mungkin meninggalkan atau menangguhkan melaksanakan projek dengan NPV positif. Syarikat mungkin mengambil arah yang bertentangan kerana ia mengalihkan modal untuk menyelesaikan isu hutang dengan segera. Tadbir urus korporat yang lemah juga boleh menyebabkan syarikat mengabaikan atau salah mengira NPV.
Bagaimana Peraturan Nilai Had Semasa Bersih Digunakan
Nilai semasa bersih, yang biasanya dilihat dalam projek-projek belanjawan modal, menyumbang nilai masa wang (TVM). Nilai masa wang adalah idea bahawa wang masa depan mempunyai nilai kurang daripada modal yang sedia ada, disebabkan potensi pendapatan wang sekarang. Perniagaan akan menggunakan pengiraan aliran tunai diskaun (DCF), yang akan mencerminkan potensi perubahan dalam kekayaan daripada projek tertentu. Pengiraan akan mempengaruhi nilai masa wang dengan mendiskaun aliran tunai yang diunjurkan kembali ke masa kini, dengan menggunakan modal purata wajaran syarikat (WACC). NPV projek atau pelaburan sama dengan nilai semasa aliran masuk tunai bersih projek dijangka menjana, tolak modal permulaan yang diperlukan untuk projek itu.
Semasa proses membuat keputusan syarikat, ia akan menggunakan peraturan nilai semasa bersih untuk memutuskan sama ada untuk meneruskan projek, seperti pengambilalihan. Jika NPV yang dikira sesuatu projek adalah negatif (<0), projek itu dijangka mengakibatkan kerugian bersih bagi syarikat. Akibatnya, dan menurut peraturan itu, syarikat itu tidak boleh meneruskan projek itu. Sekiranya NPV projek adalah positif (> 0), syarikat itu boleh mengharapkan keuntungan dan harus mempertimbangkan untuk bergerak maju dengan pelaburan. Jika NPV projek adalah neutral (= 0), projek itu tidak dijangka akan menghasilkan keuntungan atau kerugian yang signifikan bagi syarikat. Dengan NPV neutral, pengurusan menggunakan faktor bukan kewangan, seperti muhibah, untuk menentukan pelaburan.
