Apakah Masa Reksa Dana?
Masa reksa dana adalah amalan undang-undang tetapi sering tidak digalakkan di mana peniaga cuba mendapatkan keuntungan jangka pendek daripada membeli dan menjual dana bersama untuk mendapat manfaat daripada perbezaan harga penutupan nilai aset bersih (NAB).
Pengenalan kepada Dana Bersama
Membatalkan Masa Reksa Dana
Masa reksa dana adalah sah dan boleh membantu para pelabur untuk keuntungan dari peluang perdagangan atau perdagangan yang digubal pada masa yang sesuai perubahan pasaran. Walau bagaimanapun, masa reksa dana sering digalakkan oleh syarikat dana bersama kerana negatif memberi kesan kepada dana.
Oleh kerana dana bersama diuruskan sebagai struktur yang disatukan, modal yang dilaburkan dan ditarik mesti dikerahkan oleh pengurus dana. Daripada pelabur membeli ke dalam saham secara langsung untuk pemilikan segera, pengurus dana bersama perlu menyuraikan modal yang dilaburkan merentasi portfolio pelaburan. Dalam hal yang sama, pengurus dana bersama mesti menjual terhadap dana untuk menyediakan penebusan secara tunai kepada para pemegang saham.
Oleh itu, pemasaan reksa dana mempunyai kesan negatif ke atas pelabur jangka panjang dana, memandangkan pemprosesan transaksi jangka pendek meningkatkan kos transaksi, menyebabkan perbelanjaan operasi yang lebih tinggi. Untuk mengurangkan masa reksa dana dan kos tambahan, kebanyakan dana bersama mengenakan penalti perdagangan jangka pendek, yang dikenali sebagai bayaran penebusan. Yuran penebusan dikenakan atas penjualan saham yang tidak dipegang untuk tempoh masa yang minimum, yang biasanya dari 90 hari hingga satu tahun.
Peraturan dan Penyiasatan
Masa reksa dana dipantau dengan teliti oleh kedua-dua pengawal selia dan syarikat dana. Pada bulan September 2003, sesetengah syarikat dana bersama disiasat kerana membenarkan peniaga membeli pembelian dana bersama "masa". Syarikat-syarikat dana didakwa membenarkan dagangan lewat, iaitu pemprosesan saham selepas pasaran ditutup pada hari keluaran NAV dan bukannya berdagang pada harga hari berikutnya. Penyelesaian memerlukan syarikat-syarikat ini untuk lebih berhati-hati untuk memperdagangkan masa akhir perdagangan dan pasaran dengan kawalan yang lebih besar untuk urus niaga harga ke hadapan.
Peluang Keuntungan
Secara keseluruhan, apabila urusan yang sah, masa pasaran boleh menjadi cara yang menguntungkan untuk menambah nilai. Sama seperti saham, dana bersama mungkin mempunyai peluang untuk keuntungan jangka pendek yang menjadikan perdagangan berfaedah untuk keuntungan. Pelabur boleh menggunakan teknik pemodelan kuantitatif untuk mengenalpasti peluang arbitraf bersama dana atau mereka biasanya akan meletakkan keputusan pelaburan pada pemerhatian kualitatif. Dengan teknik ini, masa pasaran boleh menjadi sah apabila diurus dengan sewajarnya. Ia juga boleh menjana keuntungan walaupun selepas bayaran penebusan.
Dalam kes dana tertutup dan dana dagangan bursa (ETF), peluang pasaran mungkin lebih mudah dikenalpasti. Dana tertutup dan perdagangan ETF sepanjang hari, selalunya di diskaun kepada NAB mereka, yang menyediakan peluang masa pasaran. Arbitrase ETF melalui pemasaan pasaran secara aktif diikuti dan sering dikurangkan oleh peserta ETF yang diberi kuasa untuk memantau harga dan mengeluarkan atau menebus saham.
